本報記者 周菊 北京報道 因“門檻”較低，科創(chuàng)板一度成為新能源車企眼中最好的融資渠道，此前已有威馬、哪吒、零跑、吉利、恒大等近10家汽車企業(yè)宣布了登陸科創(chuàng)板的計劃。但現(xiàn)在，情況突然發(fā)生了變化，這些曾鉚足了勁沖擊科創(chuàng)板IPO的企業(yè)，集體打起了“退堂鼓”。

　　被認為有望成為科創(chuàng)板汽車“第一股”的吉利汽車，在6月25日突發(fā)公告，宣布決定撤回在科創(chuàng)板的上市申請。吉利在去年9月1日正式申請科創(chuàng)板上市，9月28日科創(chuàng)板同意了其首發(fā)上市請求。然而在300天后，吉利汽車卻放棄了這一計劃融資200億元的上市渠道?！凹唤o我們這個撤銷申請了，只是交了申請，沒有說明原因?！?月1日，互聯(lián)網(wǎng)記者致電科創(chuàng)板投資者服務熱線，工作人員對此表示。該科創(chuàng)板人士透露，在撤回前，吉利的IPO申請已經(jīng)通過了上市委員會的會議審議，只需提交給證監(jiān)會注冊生效后就可以安排首發(fā)。

　　無獨有偶，互聯(lián)網(wǎng)記者獨家獲悉，原計劃在今年底科創(chuàng)板IPO的哪吒汽車，上市計劃也可能有變。“（上市時間）或許有變?！?月22日，哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO張勇在接受互聯(lián)網(wǎng)記者采訪時表示。張勇透露，哪吒正在考慮其它上市通道。

　　而其它計劃在科創(chuàng)板IPO的新能源車企進展似乎也不太順利。今年4月，有消息稱，威馬汽車已暫緩在科創(chuàng)板IPO的申請，原因是上市材料審查存在問題。但隨后威馬汽車回應稱消息不實。此前2月的消息顯示，威馬汽車已完成上市輔導，申報材料等待上交所受理。

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，威馬汽車的上市確實遇到了一些問題?！叭绻麤]有吉利湊熱鬧，可能威馬就趕在收緊前上（市）了。威馬運氣不好?！比?lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對互聯(lián)網(wǎng)記者說。

　　此外，已公布科創(chuàng)板上市計劃的零跑汽車和愛馳汽車，均已較長時間未傳出與IPO進展有關的消息?；ヂ?lián)網(wǎng)就此分別聯(lián)系了零跑汽車董事長朱江明、愛馳汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁付強，但截至發(fā)稿均未收到回復。

　　根據(jù)此前消息，零跑汽車計劃于2021年下半年提交IPO文件，年底登陸科創(chuàng)板。而愛馳汽車初步定在2021年下半年沖擊科創(chuàng)板IPO。目前看來，吉利的撤退和哪吒、威馬等沖擊科創(chuàng)板IPO的不順利，也讓這些企業(yè)的上市之路增添了諸多不確定性。

　　有專家指出，吉利汽車撤出科創(chuàng)板IPO可能是一個信號，標志著未來汽車企業(yè)登陸科創(chuàng)板難度進一步增加。

　　科技屬性不夠？

　　“科創(chuàng)板的進度整體可能會拖后?！睂τ谀倪干鲜袝r間可能改變，張勇對互聯(lián)網(wǎng)記者解釋道。這主要是指科創(chuàng)板審核趨嚴，讓包括車企在內(nèi)的多家企業(yè)心生退意。

　　統(tǒng)計報告顯示，今年初至5月底上交所受理科創(chuàng)板IPO申請38家，較去年同期的101家明顯減少。同時，主動終止（撤回）IPO申請的企業(yè)明顯增加，已經(jīng)有45家企業(yè)主動終止了科創(chuàng)板上市申請，占科創(chuàng)板設立以來終止（撤回）企業(yè)總數(shù)的41％。

　　對于多家企業(yè)撤回IPO申請的原因，科創(chuàng)板投資者服務熱線工作人員建議與相關公司聯(lián)系，“我們回答不了這個問題，每個公司的情況肯定是不一樣的”。

　　而資料顯示，多家企業(yè)終止科創(chuàng)板IPO很可能與監(jiān)管政策的趨嚴有關。2021年初以來，IPO監(jiān)管政策密集出臺。在此背景下，上交所受理科創(chuàng)板IPO申請的節(jié)奏有所放緩。

　　【螞蟻集團(688688)、股吧】上市事件被認為是變化的轉(zhuǎn)折點。去年11月，螞蟻集團科創(chuàng)板上市前夕，上交所突然宣布暫緩其上市的決定，同時螞蟻集團接受四部委監(jiān)管約談。而在螞蟻集團上市被“叫?！敝?，科創(chuàng)板上市監(jiān)管政策陸續(xù)推出，新政策主要強調(diào)，強化對上市企業(yè)“科技含量”的審查，并且實施對擬上市公司的現(xiàn)場檢查，被抽中檢查的企業(yè)可主動撤回IPO申請。

　　在這種情況下，汽車企業(yè)尤其是吉利等傳統(tǒng)車企，被認為在“科技屬性”上不太符合科創(chuàng)板的要求。“本來吉利上科創(chuàng)板就不倫不類，就是要搶跑道?！币晃徊辉妇呙淖C券分析師在接受互聯(lián)網(wǎng)記者采訪時頗為激憤地指出，證券市場不會容納這么多“掛羊頭、賣狗肉”的企業(yè)。

　　事實上，自吉利宣布科創(chuàng)板IPO以來，其“作為整車企業(yè)在科技屬性上有所欠缺”的話題就被廣泛討論。而吉利為了強化該屬性，在上市招股說明書中強調(diào)，公司僅專利技術就有9241件，其中包含發(fā)明專利2097件，且稱公司產(chǎn)品“以節(jié)能及新能源汽車為主，符合科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保行業(yè)定位?！辈贿^，吉利當前的新能源汽車銷量規(guī)模仍較小。

　　除了科技屬性問題，科創(chuàng)板標準的大幅提高，也將大部分汽車企業(yè)拒之門外。今年4月，上交所修訂發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》，大幅提高了科創(chuàng)板上市企業(yè)標準。

　　在上述文件中，上交所新規(guī)定了鼓勵科創(chuàng)板上市企業(yè)的4項指標：（1）最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上；（2）研發(fā)人員占當年員工總數(shù)的比例不低于10%；（3）形成主營業(yè)務收入的發(fā)明專利5項以上；（4）最近三年營業(yè)收入復合增長率達到20%，或最近一年營業(yè)收入金額達到3億元。

　　雖然新規(guī)定仍沒有對盈利性有硬要求，但按照上述標準，吉利和眾多的新造車企業(yè)均難以達標。如吉利在研發(fā)投入以及營業(yè)收入復合增長率方面均不滿足要求。

　　“現(xiàn)在科創(chuàng)板的制度，對于新創(chuàng)汽車類企業(yè)并不是特別有利。要么專利不夠格，要么上去了以后（投資者）退不出來。因為上去以后沒有東西（硬實力），所以投資者也有顧慮?！逼桨布瘓F智慧企業(yè)副總經(jīng)理兼CSO張君毅對互聯(lián)網(wǎng)記者說。

　　投資者的顧慮主要體現(xiàn)在退出的難度上?！捌嚻髽I(yè)的專利累積沒有這么多這么快，而且汽車公司前十年都未必能夠毛利為正，凈利潤為正，他（投資者）怎么能夠退出呢？非盈利公司上市后，他最起碼三年以上才可以開始退出?！睆埦阒赋?。目前，所有新造車企業(yè)均為虧損狀態(tài)，且虧損額比較大。

　　在以上多方面的壓力下，雖然吉利表示撤回科創(chuàng)板IPO申請是因公司經(jīng)營決策和戰(zhàn)略調(diào)整，但其行為仍被認為是政策趨嚴下的無奈之舉。而在吉利和哪吒之后，是否將有更多計劃科創(chuàng)板IPO的車企撤回申請，仍待觀察。

　　融資窗口越來越少

　　在當前的情況下，科創(chuàng)板融資渠道可能將在短期內(nèi)對新能源造車企業(yè)關閉。“科創(chuàng)板出來后，早就說過第一批、第二批都不會有造車新勢力的影子，一是要求硬科技，二是雖然沒有盈利要求，但前面有很多盈利好的企業(yè)，何必讓他們上？”曹鶴指出，此前科創(chuàng)板有些“泥沙俱下”，未來收緊是肯定的。

　　曹鶴同時提醒，在當前情況下，創(chuàng)業(yè)板IPO就差“臨門一腳”的東風集團，情況可能也將有變。互聯(lián)網(wǎng)記者就此詢問東風汽車（600006）集團，但截至發(fā)稿未得到回復。

　　但無論對于吉利、東風這樣的傳統(tǒng)車企，還是哪吒等新造車企業(yè)，要實現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展必須找到新的融資渠道。因為在“新四化”趨勢下，新業(yè)務發(fā)展需要巨量資金作為支撐。此前吉利表示計劃將科創(chuàng)板募集到的200億元，大部分用于新產(chǎn)品研發(fā)和前瞻技術研發(fā)。

　　吉利和哪吒均已表示，要尋找其他的融資渠道。其中，吉利表示將為極氪汽車探索不同的外部融資方案。極氪是吉利今年3月成立的智能純電動車品牌，也是吉利在新能源領域布局的重要落子。而張勇也表示“（哪吒）在考慮其他的上市通道”。

　　那么除了科創(chuàng)板，還有哪些融資渠道可供這些汽車企業(yè)選擇？

　　張君毅表示，未來美股上市可能是這些企業(yè)的一個融資途徑。但曹鶴卻表示，“美國的幾個證券市場都有站崗的了（蔚來、理想、小鵬），它們可能要奔港股。”曹鶴強調(diào)，對于大部分還沒上市的新造車企業(yè)來說，“誰先上市誰先活”。

　　然而無論哪個上市渠道，對于這些造車企業(yè)來說可能都并不容易?！捌渌袌觯ㄉ鲜校┮膊皇沁@么容易的。首先，它們的要求并不松。第二，小鵬這樣一些企業(yè)的增發(fā)，也在搶奪投資人?！睆埦阒赋?。

　　最新消息顯示，小鵬汽車將在7月7日于聯(lián)交所主板掛牌上市，于港股發(fā)售8500萬股港股，發(fā)售價將不超過每股180港元。以港股發(fā)行價計算，小鵬汽車此次擬募資153億-175.95億港元。除此之外，蔚來、理想也將在港股上市的消息持續(xù)傳出。

　　值得注意的是，根據(jù)港股通規(guī)定，小鵬汽車在港股“雙重上市”后，可滿足滬港通和深港通的接入條件。也就是說，借助此次上市小鵬汽車可以打通人民幣資本市場。在這樣的情況下，國內(nèi)投資者對于第二陣營新造車企業(yè)以及一些傳統(tǒng)車企的熱情可能會走低。

　　以小鵬汽車在港股的上市為信號，可以看到當前資本正在加速流向頭部新造車企業(yè)，而頭部以外的新造車企業(yè)在融資方面變得更加艱難，這意味著最終的淘汰即將來臨?！霸燔囆聞萘ψ詈笫Ｈ揖筒诲e了。”曹鶴這樣說道。

　　不過從最近的市場數(shù)據(jù)看，新造車企業(yè)的頭部陣營也并非鐵板一塊，如哪吒汽車就在5月銷量取代理想成為了新造車企業(yè)的銷量第三名，進入頭部陣營。但張勇坦承，這具有一定的偶然性，未來競爭格局的變化仍充滿不確定性。。

　　而除了上市的融資渠道，一些新造車企業(yè)也正在尋找新的戰(zhàn)略投資人，如今年哪吒汽車吸引了360持資入股，零跑汽車則獲得合肥政府的投資。不過上市仍被認為是獲得持續(xù)融資的最佳渠道。

　　尤其值得注意的是，隨著帶有明星光環(huán)的科技公司等跨界造車者的密集入局，新造車企業(yè)的上市需求變得更為迫切。因為這些新入局者普遍攜巨資進入，或?qū)⒑芸煜破鹳Y金和產(chǎn)品的拼殺。資金的匱乏，很可能讓第一批新造成企業(yè)在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中無力招架。

　　因此，在科創(chuàng)板這扇融資大門已經(jīng)逐漸關起的情況下，如何迅速開辟新的通道，尋求發(fā)展資金，成為眾多車企當下的緊迫課題。