自去年以來，國信證券（002736）備受業(yè)界關(guān)注。繼去年5月“空降”新總裁后，國信證券又于今年4月迎來新董事長。讓人始料不及的是，這家公司最近因做市業(yè)務(wù)參與倒量虛假交易被責令整改。

　　內(nèi)控合規(guī)陷尷尬

　　作為總部位于深圳的一家上市券商，國信證券近期陷入尷尬境地。這家老牌券商被指在開展做市業(yè)務(wù)時參與了倒量虛假交易。

　　7月5日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（下稱：交易商協(xié)會）發(fā)布自律處分信息披露了上述事項。據(jù)交易商協(xié)會稱，2020年四季度多個交易日內(nèi)，國信證券參與了多組當日較短時間內(nèi)賣出后買入、價量相同的閉環(huán)交易。為此，交易商協(xié)會對國信證券予以誡勉談話，并責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

　　新金融記者就此事向國信證券總部發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　按照《銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)自律指引》規(guī)定，做市商應(yīng)結(jié)合本機構(gòu)做市能力，盡可能提高對于做市券種、只數(shù)和期限的覆蓋度，不應(yīng)在無合理經(jīng)濟目的的情況下，通過以下行為虛增交易，這當中就包括與其他市場機構(gòu)聯(lián)合，針對一只或多只債券進行成交量、價格相同或相近，但交易雙方或各方做市報價成交中無任何損益或極小損益的倒量交易。

　　除了最新被爆的倒量虛假交易，在內(nèi)控與合規(guī)管理方面，國信證券近年來也不乏違規(guī)事項。

　　2018年，因保薦業(yè)務(wù)及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)涉嫌違反證券法律法規(guī)，國信證券被證監(jiān)會立案調(diào)查。當年6月，對于國信證券保薦業(yè)務(wù)和并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)行為，證監(jiān)會均責令其改正，沒收相關(guān)業(yè)務(wù)收入并處罰款。其中，沒收保薦業(yè)務(wù)收入100萬元，并處以300萬元罰款；沒收并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入600萬元，并處以1800萬元罰款。除此之外，國信證券當時還有多位從業(yè)人員也被警告并處罰款。更早之前的4月，山東證監(jiān)局曾對國信證券出具“警示函”。因為該公司作為鄒平電力購售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃（下稱：鄒平電力ABS）計劃管理人，存在未對鄒平電力ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)進行全面盡職調(diào)查、在鄒平電力ABS存續(xù)期間未及時履行相關(guān)信息披露義務(wù)等情況，違反了《證券公司及基金管理公司子公司業(yè)務(wù)管理規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。

　　2019年，除了收到江蘇證監(jiān)局針對公司相關(guān)債券項目出具的“警示函”，國信證券內(nèi)蒙古分公司、綿陽興達街證券營業(yè)部相繼收到央行地方分支機構(gòu)開出的“罰單”。其中，因內(nèi)蒙古分公司未按規(guī)定有效履行反洗錢客戶身份識別義務(wù)和未按照規(guī)定報送可疑交易報告，央行呼和浩特中心支行對內(nèi)蒙古分公司及內(nèi)蒙古分公司合規(guī)風控總監(jiān)分別處以人民幣20萬元和1萬元罰款；因綿陽興達街證券營業(yè)部在反洗錢工作中，未按規(guī)定對高風險客戶采取強化識別措施，央行綿陽市中心支行對綿陽興達街證券營業(yè)部及綿陽興達街證券營業(yè)部合規(guī)風控專員分別處以人民幣20萬元和1萬元罰款。

　　2020年，國信證券再次收到“警示函”，其中一個涉及北京分公司，另一個涉及上海分公司。去年年報顯示，因國信證券北京分公司在對投資者進行回訪的過程中，未審慎履職了解投資者信息及情況，未向投資者充分揭示風險，存在未全面落實投資者適當性管理義務(wù)的情況，北京證監(jiān)局決定對北京分公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。因國信證券上海分公司自2019年11月19日起，未為張楊路證券營業(yè)部配備專職合規(guī)管理人員，上海證監(jiān)局決定對上海分公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡

　　除了近年來暴露的內(nèi)控與合規(guī)管理問題，擺在國信證券“新掌門”面前的，還有業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡等問題。

　　按照2020年年報劃分，國信證券主營業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀及財富管理、投資銀行、投資與交易、資產(chǎn)管理和其他。其中，經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)是國信證券去年的第一大業(yè)務(wù)，營收占比超過53%。

　　對比來看，盡管投資與交易業(yè)務(wù)是國信證券去年的第二大業(yè)務(wù)，但營收規(guī)模卻不及經(jīng)紀及財富管理同期營收規(guī)模的一半。年報顯示，國信證券去年經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)營收為99.99億元，而投資與交易業(yè)務(wù)營收為39.09億元。

　　與經(jīng)紀及財富管理、投資與交易、投資銀行等相比，國信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收規(guī)模最小。去年，這家券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收為3.96億元，營收占比只有2.11%。查閱年報發(fā)現(xiàn)，國信證券近3年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比均未超過4%。其中，2018年、2019年的占比依次為3.61%、2.35%。

　　據(jù)國信證券披露，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要包括集合、單一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)以及基金管理業(yè)務(wù)等。

　　按照中國證券業(yè)協(xié)會的最新排名，國信證券2020年凈利潤排名位居行業(yè)第11。相比之下，這家券商同期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入排名遠低于公司凈利潤排名。其中，國信證券2020年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名僅列第27。

　　近3年數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)均為國信證券第一大業(yè)務(wù)。2018年至2020年，國信證券經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)收入依次為40.78億元、49.78億元、99.99億元。至于經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)收入占比，則分別為40.65%、35.32%、53.23%。

　　可以看到，國信證券去年經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)收入增幅尤為明顯。之所以如此，除了因為相關(guān)收入本身增長外，國信證券去年將原資本中介業(yè)務(wù)分部并入經(jīng)紀及財富管理分部也是重要原因。

　　去年年報顯示，國信證券經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)主要包括，為個人和機構(gòu)客戶提供證券經(jīng)紀和期貨經(jīng)紀服務(wù)，推廣和銷售證券及金融產(chǎn)品，提供資產(chǎn)托管、專業(yè)化研究和咨詢等服務(wù)，提供融資融券、股票質(zhì)押式回購、約定購回、行權(quán)融資等資本中介服務(wù)。而按照2018年、2019年年報的統(tǒng)計口徑，國信證券經(jīng)紀及財富管理業(yè)務(wù)并不包括提供融資融券、股票質(zhì)押式回購、約定購回、行權(quán)融資等資本中介服務(wù)。

　　在國信證券主營業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名較高。按照中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的排名，國信證券2020年證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名位居行業(yè)第4，僅低于中信證券、國泰君安和招商證券。

　　新金融記者 韓啟