華夏時(shí)報(bào)記者 麻曉超 陳鋒 北京報(bào)道

　　新能源賽道愈發(fā)矚目，機(jī)構(gòu)選股“紅?！笔礁?jìng)爭(zhēng)。如何在公認(rèn)的龍頭外，挖掘出具有中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的標(biāo)的，成為不少公募基金經(jīng)理們“奮斗”的方向。

　　正如創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題股票基金經(jīng)理王浩冰、曹春林在二季報(bào)中所言，展望未來(lái)，盡管不認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)去兩年的估值擴(kuò)張可以一直持續(xù)，但市場(chǎng)上仍有很多成長(zhǎng)性較好、且估值合理的標(biāo)的值得挖掘。他們?cè)诙径刃逻M(jìn)買(mǎi)入了一只市值不到百億的小盤(pán)股。

　　王勁松、鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣混合，高喊著“高景氣細(xì)分賽道、業(yè)績(jī)同比增速加速、相對(duì)低估值”的三大選股原則，也新進(jìn)殺入了同一只股票。

　　隨著基金二季報(bào)披露落幕，《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，新進(jìn)買(mǎi)入這只股票的基金數(shù)增加到7只。次新、增發(fā)、主業(yè)擴(kuò)增、諸多明星車(chē)企客戶(hù)、大量機(jī)構(gòu)調(diào)研……表面上看，這只小盤(pán)股身上套著諸多成長(zhǎng)光環(huán)，多到開(kāi)始令敏感者懷疑，自己是否已不知不覺(jué)身陷炒作謎團(tuán)。

　　東方阿爾法3只基金重倉(cāng)同一標(biāo)的

　　王勁松、鐘帥認(rèn)為，在經(jīng)歷連續(xù)兩年的大幅上漲后，“核心資產(chǎn)”的估值已經(jīng)無(wú)法與業(yè)績(jī)?cè)鏊傧嗥ヅ?，在所謂“核心資產(chǎn)”上躺贏的時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束了。

　　未來(lái)兩大類(lèi)標(biāo)的在結(jié)構(gòu)上相對(duì)占優(yōu)。一是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的低估值板塊；二是高景氣行業(yè)中的相對(duì)低估值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　華夏行業(yè)景氣混合二季度規(guī)模得到了較大幅度的增長(zhǎng)，雖然以新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈為核心投資方向，但并沒(méi)有簡(jiǎn)單復(fù)制之前已經(jīng)大幅上漲的持倉(cāng)個(gè)股，而是堅(jiān)持了“左側(cè)投資理念”，擇機(jī)布局了更多底部投資標(biāo)的，造成了基金前十大重倉(cāng)股出現(xiàn)了比較明顯的變化。

　　“這種操作雖然可能會(huì)造成本基金短期損失部分相對(duì)收益，但是我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期看這是一種對(duì)全體持有人更負(fù)責(zé)任的做法，也希望本基金的持有人能夠與我們一樣以更長(zhǎng)期的視角進(jìn)行基金投資。 ”王、鐘二人在二季報(bào)中表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，若不考慮季報(bào)不披露全部持倉(cāng)的因素，華夏行業(yè)景氣混合在二季度新進(jìn)買(mǎi)入【阿爾特(300825)、股吧】（300825）（300825.SH）109.21萬(wàn)股。

　　一同新進(jìn)買(mǎi)入的還有另外6只基金。它們分別是泰信國(guó)策驅(qū)動(dòng)混合（25.04萬(wàn)股）、創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題股票（23.97萬(wàn)股）、匯添富科技創(chuàng)新混合（398.53萬(wàn)股）、申萬(wàn)菱信價(jià)值精選混合（8.7475萬(wàn)股）、東方阿爾法招陽(yáng)混合（177.15萬(wàn)股）、東方阿爾法優(yōu)選混合（75.29萬(wàn)股）。

　　東方阿爾法招陽(yáng)混合和東方阿爾法優(yōu)選混合兩只基金，都是基金經(jīng)理劉明管理。他管理的另一只東方阿爾法精選混合，比前述6只基金都快了一步，在一季度末時(shí)就將倉(cāng)位填至了301萬(wàn)股，二季度末時(shí)反而減倉(cāng)至262萬(wàn)股。

　　如果阿爾特真的是一只相對(duì)低估值的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，劉明可謂是這些基金經(jīng)理中最先慧眼識(shí)珠的。

　　雖然旗下三只基金均重倉(cāng)了一只新能源賽道的小盤(pán)股，但劉明在二季報(bào)的總結(jié)中并沒(méi)有用大量篇幅表達(dá)對(duì)新能源的偏愛(ài)。展望下半年的部分，他僅表示，投資機(jī)會(huì)仍然是存在于結(jié)構(gòu)當(dāng)中，未來(lái)看好軍工、計(jì) 算機(jī)、新能源等科技領(lǐng)域，以及部分低估的傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭公司。

　　7月22日，記者給上述幾家基金發(fā)去了采訪函，詢(xún)問(wèn)基金公司對(duì)阿爾特的調(diào)研情況，對(duì)多只基金新進(jìn)“抱團(tuán)”同一只小盤(pán)股的看法。

　　申萬(wàn)菱信并未正面回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪，僅稱(chēng)：“根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，上市公司調(diào)研相關(guān)信息不便對(duì)外披露。我司在基金運(yùn)作過(guò)程中，本著投資者利益優(yōu)先的原則，依法合規(guī)進(jìn)行投資管理，基金相關(guān)持倉(cāng)均有足夠的投資研究支持，不存在所謂的’抱團(tuán)’買(mǎi)入的情況。”

　　調(diào)研紀(jì)要匿名高喊500億市值

　　阿爾特當(dāng)前市值不足百億，但二季度獲得多只基金持倉(cāng)此前并非全無(wú)跡象。

　　數(shù)據(jù)顯示，該公司今年發(fā)布了四次機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要，通報(bào)幾十家大大小小機(jī)構(gòu)曾去上市公司調(diào)研，機(jī)構(gòu)類(lèi)型涵蓋了頭部券商、頭部公募基金、私募基金、外資機(jī)構(gòu)等等。

　　阿爾特2020年3月上市，去年全年未披露過(guò)任何機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要，為何2021年有這么多機(jī)構(gòu)前去調(diào)研？

　　阿爾特董秘辦工作人員向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，在她看來(lái)，一個(gè)是因?yàn)楣菊谧龆ㄔ?，可能感興趣的機(jī)構(gòu)比較多，再加上公司剛上市不久，以及投資者對(duì)于公司所處行業(yè)不是很了解；二是類(lèi)似調(diào)研活動(dòng)既有上市公司主動(dòng)邀請(qǐng)調(diào)研，也有機(jī)構(gòu)主動(dòng)提出調(diào)研的情況。

　　調(diào)研紀(jì)要顯示，阿爾特是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為整車(chē)研發(fā)設(shè)計(jì)的公司，其自稱(chēng)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈的整車(chē)開(kāi)發(fā)服務(wù)，包括了產(chǎn)品企劃、造型創(chuàng)意、模型制作、工程開(kāi)發(fā)、樣車(chē)試制、試驗(yàn)、性能調(diào)教、以及新能源車(chē)所特有的三電，還有最后小批量產(chǎn)品的制造，“我們都能提供比較成熟的服務(wù)”。

　　只設(shè)計(jì)，不造車(chē)，是其特色。公司在回答機(jī)構(gòu)提問(wèn)時(shí)稱(chēng)，核心競(jìng)爭(zhēng)力之一是，阿爾特?fù)碛蟹浅｝嫶蟮目蛻?hù)群體，覆蓋了國(guó)企整車(chē)廠、民營(yíng)整車(chē)廠、國(guó)際品牌整車(chē)廠、合資整車(chē)廠、造車(chē)新勢(shì)力等。

　　在7月15日披露的調(diào)研紀(jì)要中，該公司還點(diǎn)了很多明星客戶(hù)的名字：“阿爾特的客戶(hù)分布比較均勻，覆蓋面比較廣，既有合資公司，如本田等，也有自主品牌，如一汽、廣汽、江鈴等，還有造車(chē)新勢(shì)力公司，理想、小鵬、威馬等都是公司的客戶(hù)，且與公司保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系?！?/p>

　　4月28日的調(diào)研紀(jì)要顯示，曾有機(jī)構(gòu)提出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：為何汽車(chē)廠商要把核心的設(shè)計(jì)關(guān)鍵交給第三方設(shè)計(jì)?

　　這相當(dāng)于問(wèn)阿爾特的商業(yè)模式是否具有持續(xù)性、增長(zhǎng)性。對(duì)此，上市公司回答：“在技術(shù)能力方面，獨(dú)立第三方企業(yè)（比如阿爾特）開(kāi)發(fā)車(chē)型數(shù)量眾多，積累了豐富的整車(chē)設(shè)計(jì)和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，形成了豐富的數(shù)據(jù)庫(kù)資源；獨(dú)立第三方企業(yè)自主性、獨(dú)立性較強(qiáng)，能更好地從產(chǎn)品本身和整車(chē)角度制定技術(shù)方案。在市場(chǎng)化方面，獨(dú)立第三方企業(yè)的機(jī)制更靈活，響應(yīng)速度更快，為客戶(hù)服務(wù)意識(shí)較強(qiáng)，市場(chǎng)化程度較高?！?/p>

　　據(jù)本報(bào)記者梳理，阿爾特今年披露的4份調(diào)研紀(jì)要中，3份都發(fā)生在二季度，即大量機(jī)構(gòu)都是在二季度調(diào)研了上市公司。這與前述7只基金（6家基金公司）“抱團(tuán)”新進(jìn)的時(shí)間重合。

　　從機(jī)構(gòu)名單上看，華夏基金、東方阿爾法基金兩家公司實(shí)名出現(xiàn)在了4月9日發(fā)布的調(diào)研機(jī)構(gòu)名單中。

　　另外4家基金公司，泰信國(guó)策、創(chuàng)金合信、匯添富、申萬(wàn)菱信則沒(méi)有出現(xiàn)。

　　但一個(gè)令外界難以忽視的點(diǎn)是，數(shù)據(jù)顯示，阿爾特4月28日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要，只公布了機(jī)構(gòu)提問(wèn)、上市公司回答的內(nèi)容，沒(méi)有披露哪些機(jī)構(gòu)參與了這次調(diào)研。

　　更令人感到驚訝的是，這份無(wú)名氏調(diào)研紀(jì)要有著下面這樣一個(gè)在炒作邊緣游走的問(wèn)答記錄。

　　“問(wèn)：我相信貴公司會(huì)有很好的發(fā)展，市值500億沒(méi)有問(wèn)題!”

　　“答：謝謝您對(duì)公司的信任！我們有很多小目標(biāo)，也有很多愿景，但最重要的還是要腳踏實(shí)地的走好每一步。期待您的持續(xù)關(guān)注！謝謝！”

　　對(duì)于沒(méi)有披露參與這次調(diào)研的投資者身份一事，阿爾特董秘辦工作人員僅向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，只是沒(méi)有像之前披露的那么細(xì)，可能“也是保護(hù)投資者吧”，有的參與調(diào)研的投資者會(huì)提出不要披露他們的身份。

　　受疫情和行業(yè)低迷影響，2020年?duì)I收（8.2億元）、凈利（1.1億元）雙降的阿爾特，在調(diào)研紀(jì)要中稱(chēng)，在繼續(xù)聚焦整車(chē)研發(fā)設(shè)計(jì)之外，正在嘗試進(jìn)入下游零部件制造領(lǐng)域。7月20日，公司募集不超過(guò)7.888億元的定增項(xiàng)目獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)。

　　編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶