又到抄基金經(jīng)理作業(yè)的時(shí)候了！

　　截至目前，公募基金二季報(bào)已經(jīng)披露完畢。中證君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，主動(dòng)型權(quán)益基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型等4類基金）二季度配置銀行股意愿有所下降，銀行股基金持倉(cāng)數(shù)量回落，但民生銀行（600016）、江蘇銀行（600919）、南京銀行（601009）、杭州銀行（600926）和成都銀行（601838）在二季度被顯著增持。與此同時(shí)，張坤、謝治宇、周應(yīng)波等明星基金經(jīng)理仍對(duì)個(gè)別銀行股“青睞”有加。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)銀行板塊估值處于歷史相對(duì)低位，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異將有助于估值修復(fù)，隨著半年報(bào)來(lái)臨，業(yè)績(jī)催化或能帶來(lái)行情，但個(gè)股間分化將愈發(fā)明顯。

　　主動(dòng)基金二季度減持銀行股

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金二季度對(duì)A股銀行股并不偏愛(ài)，共減持19.68億股。其中，主動(dòng)型權(quán)益基金2021年2季度末重倉(cāng)持有的A股銀行股合計(jì)53.58億股，較一季度末減少19.55億股。

　　中證君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有30家A股銀行出現(xiàn)在2021年2季度主動(dòng)型權(quán)益基金重倉(cāng)股榜單中。

　　從持股總量上來(lái)看，平安銀行（000001）占據(jù)第一，主動(dòng)型權(quán)益基金共重倉(cāng)持有7.23億股。從持股占流通比來(lái)看，10家銀行超1%，2家銀行超5%，最高的為寧波銀行（002142）（7.76%），杭州銀行以6.09%位居第二。從持股總市值來(lái)看，招行、寧波、平安、興業(yè)等超百億元。

　　從重倉(cāng)股持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，2021年二季度，主動(dòng)型權(quán)益基金共加倉(cāng)14只銀行股，減倉(cāng)16只銀行股。其中，民生銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行和成都銀行增持?jǐn)?shù)量高于4000萬(wàn)股，最高的為民生銀行，達(dá)1.41億股。

　　而郵儲(chǔ)、工行、興業(yè)、建行、常熟、光大減持居前，均超過(guò)1億股，郵儲(chǔ)減持最多，達(dá)12.43億股。

　　另?yè)?jù)興業(yè)證券數(shù)據(jù)，今年二季度，公募基金行業(yè)標(biāo)配比例下降幅度靠前的分別是銀行、非銀金融、家電。其中，銀行標(biāo)配比例幅度最大，標(biāo)配比例創(chuàng)近十年新低。

　　二季度銀行股緣何遭到部分基金拋棄？中銀證券（601696）分析稱，由于市場(chǎng)流動(dòng)性表現(xiàn)好于預(yù)期，市場(chǎng)投資風(fēng)格更趨向“科技成長(zhǎng)型”，二季度新能源汽車(chē)、電子等行業(yè)獲得增配。

　　頂流基金經(jīng)理加倉(cāng)

　　雖然主動(dòng)型權(quán)益基金整體對(duì)銀行股持減倉(cāng)趨勢(shì)，但中證君發(fā)現(xiàn)仍有頂流基金經(jīng)理加倉(cāng)個(gè)別銀行股。

　　例如謝治宇管理的興全合潤(rùn)二季度加倉(cāng)平安銀行1836.16萬(wàn)股、加倉(cāng)興業(yè)銀行（601166）251.57萬(wàn)股；興全合宜A加倉(cāng)平安銀行517.21萬(wàn)股、加倉(cāng)興業(yè)銀行726.43萬(wàn)股；興全社會(huì)價(jià)值三年增持平安銀行95.20萬(wàn)股。

　　謝治宇在基金季報(bào)中稱，其管理的3只基金在二季度股票倉(cāng)位較為穩(wěn)定，將繼續(xù)堅(jiān)持自下而上精選個(gè)股的操作理念，持續(xù)關(guān)注具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀公司，平衡好公司短期估值與長(zhǎng)期價(jià)值，不斷尋找具有良好投資性價(jià)比的優(yōu)秀公司，力求為投資者帶來(lái)穩(wěn)健的回報(bào)。

　　另一頂流基金經(jīng)理張坤，其管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有在今年二季度買(mǎi)入平安銀行1500萬(wàn)股，平安銀行也因此新進(jìn)成為易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年重倉(cāng)股名單（凈值占比2.90%）。

　　來(lái)源：基金公告

　　張坤表示，該基金在二季度股票倉(cāng)位略微下降，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，降低了計(jì)算機(jī)等行業(yè)的配置，增加了醫(yī)藥、銀行等行業(yè)的配置。個(gè)股方面，依然長(zhǎng)期持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　中歐基金基金經(jīng)理周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒，二季度也增持了郵儲(chǔ)銀行（601658）等個(gè)股，其中郵儲(chǔ)銀行持股數(shù)量增加7988萬(wàn)股，增幅48%。

　　在部分基金經(jīng)理增配的同時(shí)，“聰明錢(qián)”北向資金加倉(cāng)銀行股趨勢(shì)顯著。數(shù)據(jù)顯示，相較于一季度末，二季度末北上資金對(duì)包括平安銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行（600036）、工商銀行（601398）在內(nèi)20多家銀行持股數(shù)量出現(xiàn)上升；僅對(duì)光大銀行、民生銀行、中信銀行、長(zhǎng)沙銀行（601577）、【青農(nóng)商行(002958)、股吧】（002958）、江陰銀行（002807）、貴陽(yáng)銀行（601997）、西安銀行（600928）的持股數(shù)量出現(xiàn)下降。

　　有望迎來(lái)分化的估值修復(fù)行情

　　數(shù)據(jù)顯示，5月末以來(lái)，銀行指數(shù)持續(xù)下行，不少銀行股價(jià)上漲乏力，破凈狀態(tài)難以逆轉(zhuǎn)。截至7月27日收盤(pán)，40家A股上市銀行中，共計(jì)有33家銀行市凈率PB小于1倍，破凈率達(dá)到82.5%，僅有寧波銀行、招商銀行等7家銀行市凈率在1倍以上。

　　多位行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前銀行板塊估值處于歷史偏低水平，性價(jià)比較高，具有一定配置價(jià)值。另外，40家A股上市銀行半年報(bào)的預(yù)計(jì)披露時(shí)間主要集中在8月中旬至8月末，半年報(bào)業(yè)績(jī)催化或能帶來(lái)行情，但個(gè)股間分化將愈發(fā)明顯。

　　中信證券認(rèn)為，二季度銀行板塊表現(xiàn)偏弱，主要受資金面因素影響，基金配置意愿有所下降。從已披露的業(yè)績(jī)快報(bào)看，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面保持穩(wěn)定，半年報(bào)業(yè)績(jī)有望超出市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)板塊估值處于歷史相對(duì)低位，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異將有助于估值修復(fù)，建議積極關(guān)注配置機(jī)會(huì)。

　　“從個(gè)股方面看，我們預(yù)計(jì)未來(lái)銀行個(gè)股間分化將愈發(fā)明顯，建議關(guān)注基本面穩(wěn)健、負(fù)債端存在優(yōu)勢(shì)、零售化轉(zhuǎn)型深入的行業(yè)龍頭以及具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異且估值彈性較大的中小行?！辈澈ＷC券研究所分析師王磊稱。

　　興業(yè)證券分析師傅慧芳、陳紹興認(rèn)為，銀行在今年二、三季度具備強(qiáng)勁、確定的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，有望帶來(lái)估值的進(jìn)一步提升彈性。