8月3日，苦等【中炬高新(600872)、股吧】（600872）（600872）回復(fù)上交所關(guān)注函的股民最終只等來了延期回復(fù)的公告。

　　8月2日晚間，醬油行業(yè)巨頭中炬高新發(fā)布公告稱，延期回復(fù)上交所對其下發(fā)的《關(guān)于對中炬高新技術(shù)實業(yè)（集團）股份有限公司非公開發(fā)行相關(guān)事項的問詢函》（以下稱“《問詢函》”）。

　　8月3日，時代財經(jīng)致電中炬高新證券部，其工作人員表示，將在2021年8月10日之前回復(fù)。而對于《問詢函》里關(guān)于300萬噸調(diào)味品擴產(chǎn)項目的進展及可行性，工作人員稱會在回復(fù)函里答復(fù)。

　　盡管有明星基金經(jīng)理張坤加持，但中炬高新今年股價并不好看，年內(nèi)跌幅達41.75%，有股民稱“抄張坤作業(yè)都翻車”。此外，最新公告顯示，張坤管理的兩只基金均退出中炬高新前十大股東行列，合共減持4000萬股。

　　延期回復(fù)

　　上交所下發(fā)的《問詢函》源自中炬高新近期發(fā)布的一項重磅定增事項。

　　7月26日，中炬高新發(fā)布公告稱，擬以32.6元/股向控股股東中山潤田投資有限公司（以下稱“中山潤田”）發(fā)行股票不超過2.39億股，募集資金不超過77.91億元，其中70億元擬用于陽西美味鮮300萬噸調(diào)味品擴產(chǎn)項目，剩下的7.91億元用于補充流動資金。

　　對于投資項目的必要性，中炬高新表示，近年來調(diào)味品行業(yè)市場穩(wěn)定，2015-2020年公司調(diào)味品銷量基本翻番。另外，中炬高新希望借此增加公司蠔油、料酒、食醋、醬類等產(chǎn)品產(chǎn)能，完善復(fù)合調(diào)味品產(chǎn)能布局。

　　該項目總投資121.5億元，預(yù)計達產(chǎn)后年銷售收入204億元、凈利潤51.6億元。中炬高新還表示，其在調(diào)味品行業(yè)經(jīng)營多年，已建立全方位、立體化營銷網(wǎng)絡(luò)以及成立了人才培養(yǎng)基地廚邦商學院，認為該募資投資項目可行。

　　不過，上交所并不“買賬”，在定增公告發(fā)布的第二天便火速下發(fā)《問詢函》。

　　上交所認為，中炬高新本次募集資金和投資項目規(guī)模較大，要求其核實并補充披露陽西美味鮮擴產(chǎn)項目的詳細規(guī)劃與方案，分年度說明完工和達產(chǎn)進度、投入金額、實現(xiàn)產(chǎn)能、銷售產(chǎn)量和收入金額，還要求其結(jié)合公司市場規(guī)模和同行業(yè)競爭情況，說明上述擴產(chǎn)項目預(yù)計實現(xiàn)204億元年收入規(guī)模的可行性、投資回收期和內(nèi)部報酬率。

　　圖片來源：《問詢函》截圖

　　對于擴產(chǎn)項目的必要性及可行性，時代財經(jīng)8月3日致電中炬高新證券部，其工作人員表示，待充分論證好、跟上交所溝通后就會披露公告。她還透露，該項目將在8月11日股東大會上進行審議，通過后才繼續(xù)執(zhí)行。

　　中炬高新成立于1993年，所從事的業(yè)務(wù)包括調(diào)味食品、園區(qū)運營及城市開發(fā)等，其中調(diào)味食品業(yè)務(wù)是重中之重，位列調(diào)味品行業(yè)第二梯隊。

　　年報顯示，調(diào)味品食品業(yè)務(wù)主體是廣東美味鮮調(diào)味食品有限公司及其子公司廣東廚邦食品有限公司，擁有“美味鮮”和“廚邦”兩大調(diào)味品品牌，從事醬油、雞精雞粉、食用油等各類調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售，占中炬高新2020年度營收97.16%，目前擁有中山及陽西兩大生產(chǎn)基地。

　　有股民指出，中炬高新拋出300萬噸擴產(chǎn)項目可謂“最后一搏”。

　　從2020年年報可知，海天味業(yè)（603288）去年醬油、調(diào)味醬和蠔油合計生產(chǎn)量為351萬噸，且其高明、宿遷等多地生產(chǎn)基地將陸續(xù)開工，可再次釋放超100萬噸以上的調(diào)味品生產(chǎn)能力。而中炬高新去年調(diào)味品生產(chǎn)量僅約69.73萬噸，與海天味業(yè)相距甚遠。

　　不過，中炬高新也意識到這點，積極推進產(chǎn)能建設(shè)。

　　2019年，中炬高新提出“雙百”目標，計劃用五年的時間實現(xiàn)健康食品產(chǎn)業(yè)年營業(yè)收入過百億，年產(chǎn)銷量過百萬噸。

　　2020年年報顯示，中炬高新將投資12.75億元，對中山基地進行技術(shù)升級和擴產(chǎn)改造，項目達產(chǎn)后，年生產(chǎn)能力將從31.43萬噸提升至58.43萬噸；陽西生產(chǎn)基地產(chǎn)能也在穩(wěn)步推進。而此次300萬噸項目看似是直追“醬油老大”海天味業(yè)之舉。

　　食品行業(yè)分析師朱丹蓬認為，300萬噸的擴產(chǎn)項目是中炬高新前瞻性、戰(zhàn)略性的布局，“應(yīng)該是目前調(diào)味品行業(yè)里產(chǎn)能最大的項目。”

　　朱丹蓬在8月3日接受時代財經(jīng)采訪時表示，目前所有企業(yè)最終競爭的方向就是供應(yīng)鏈的完整度，對于調(diào)味品企業(yè)來說，供應(yīng)鏈的布局是很重要的一個方向。

　　對定增預(yù)案，華安證券（600909）、西南證券、東北證券等多家券商7月發(fā)布研報表示看好，維持“買入”評級。

　　高比例質(zhì)押

　　除了項目本身，上交所還對包攬了77.91億元定增的中山潤田存疑。

　　《問詢函》中，上交所提到，中山潤田所持公司股份質(zhì)押率達79.99%，要求說明中山潤田認購本次非公開發(fā)行的具體資金來源，是否具備認繳非公開發(fā)行資金的能力。

　　上交所還問道，中炬高新擬以不超過60元/股的高價回購3至6億元公司股份，同時以較低價格向控股股東發(fā)行股份募集資金是否損害上市公司利益，要求其解釋原因和必要性。

　　對于“高價回購、低價定增”一事，上述證券部工作人員對時代財經(jīng)表示，將會在回復(fù)函中一同答復(fù)。

　　而對于中山潤田股份質(zhì)押最新情況，8月3日晚間，中炬高新發(fā)布控股股東部分股份解除質(zhì)押公告。

　　公告顯示，本次部分解除質(zhì)押前，中山潤田持有中炬高新1.99億股，占公司總股本的25%，中山潤田質(zhì)押股份數(shù)量1.59億股，占其所持股份的比例79.99%。本次部分解除質(zhì)押后，中山潤田剩余質(zhì)押股份1.55億股，占其所持股份的比例78.01%。

　　中炬高新還表示，本次解除質(zhì)押的股份部分將用于后續(xù)質(zhì)押。

　　圖片來源：中炬高新公告

　　張坤減持4000萬股

　　作為醬油行業(yè)的“二哥”，中炬高新曾備受基金經(jīng)理青睞，其中不乏明星基金經(jīng)理張坤。

　　數(shù)據(jù)顯示，張坤管理的易方達中小盤混合于去年三季度首次出現(xiàn)在中炬高新的十大股東名單中，隨后張坤一路加倉，特別是今年一季度，張坤管理的3只產(chǎn)品大舉加倉5000多萬股。

　　不過，根據(jù)數(shù)據(jù)，中炬高新在二級市場上的表現(xiàn)不盡如人意，年內(nèi)跌幅達41.75%。今年一季度，中炬高新營收12.63億元，同比上升9.51%，但歸母凈利潤下跌15.17%，為1.75億元。

　　股價、業(yè)績“雙殺”，連“頂流”基金經(jīng)理張坤和季文華都被“嚇跑”了。

　　中炬高新2021年一季報顯示，張坤管理的易方達中小盤、易方達藍籌精選和易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年分別持有中炬高新3400萬股、3100萬股和900萬股，合計持有7400萬股，持股比例達9.29%；季文華管理的興全合豐三年持有700萬股，持股比例為0.88%。

　　圖片來源：中炬高新一季報

　　而8月1日晚間中炬高新披露前十大股東名單顯示，張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有以及季文華管理的興全合豐三年持有均退出了前十大股東之列。張坤減持合計4000萬股，季文華減持700萬股。

　　截至7月23日，易方達中小盤位列中炬高新第4大股東，持有中炬高新3400萬股，持股比例為4.27％。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年底中炬高新的機構(gòu)持股數(shù)量高達5.49億股，其中基金持股數(shù)量為1.23億股。不過，截至2021年6月30日，中炬高新的基金持股數(shù)量驟降至4012.06萬股，降幅高達67%。