中國(guó)基金報(bào)記者 吳君

　　A股市場(chǎng)震蕩，基金經(jīng)理忙著調(diào)研上市公司，8月以來(lái)多家上市公司披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，透露了明星基金經(jīng)理的調(diào)研動(dòng)態(tài)。

　　千億私募淡水泉投資掌門人趙軍罕見(jiàn)現(xiàn)身?？低暎?02415）的調(diào)研活動(dòng)，同時(shí)參加的還有董承非、謝治宇、勞杰男等明星基金經(jīng)理；管理規(guī)模超千億的基金經(jīng)理劉彥春最近則調(diào)研了【愛(ài)博醫(yī)療(688050)、股吧】，同時(shí)參會(huì)的還有劉格菘、周蔚文；還有一位私募大佬正心谷資本林利軍調(diào)研了天華超凈（300390），該股今年漲幅超190%；另外，同為千億基金經(jīng)理、“固收+”名將易方達(dá)張清華調(diào)研了涪陵榨菜（002507），該股今年跌超34%。

　　趙軍、謝治宇等公私募大佬調(diào)研?？低?/strong>

　　8月6日，?？低暟l(fā)布了7月26日-8月6日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，多家公私募基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)通過(guò)遠(yuǎn)程視頻、電話會(huì)議以及現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議的方式調(diào)研了這家安防龍頭公司。

　　基金君發(fā)現(xiàn)，千億私募機(jī)構(gòu)淡水泉投資總經(jīng)理趙軍，罕見(jiàn)現(xiàn)身海康威視的調(diào)研活動(dòng)；同時(shí)，多位管理百億規(guī)模的明星基金經(jīng)理也參加了此次調(diào)研，包括興全基金董承非、謝治宇，還有季文華、喬遷、任相棟等基金經(jīng)理；匯添富基金明星基金經(jīng)理勞杰男、楊瑨，交銀施羅德基金的楊浩，平安基金的李化松，鵬華基金的陳璇淼。

　　在此次調(diào)研中，投資機(jī)構(gòu)問(wèn)到了關(guān)于供應(yīng)鏈缺貨、AI技術(shù)應(yīng)用、上游物料漲價(jià)、人力資源等方面的內(nèi)容，?？刀甲髁嘶卮稹?/p>

　　比如機(jī)構(gòu)問(wèn)到，上半年整個(gè)供應(yīng)鏈的缺貨都比較明顯，這種狀態(tài)公司預(yù)期大概會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？

　　?？低暠硎?，過(guò)去許多年的時(shí)間里，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力是比較一般的，許多玩家對(duì)自己的產(chǎn)業(yè)投資并不積極，領(lǐng)先玩家更注重在先進(jìn)制程的投資，所以成熟制程的供給一直是緊平衡。而近兩三年發(fā)生的中美科技戰(zhàn)、新冠疫情，又導(dǎo)致半導(dǎo)體供給不是完全市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)。同時(shí)，各個(gè)行業(yè)對(duì)半導(dǎo)體的需求增長(zhǎng)非?？?。若干的影響因素爆發(fā)在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)在看半導(dǎo)體的產(chǎn)能瓶頸還是明顯的，盡管資本都往這個(gè)產(chǎn)業(yè)在投入，但總體來(lái)說(shuō)不是幾個(gè)月就能見(jiàn)效的。

　　?？低暸袛?，今年下半年交付緊張的局面還會(huì)持續(xù)，甚至明年也可能延續(xù)現(xiàn)在的局面?！肮疽龅氖呛凸?yīng)鏈的伙伴密切合作，調(diào)動(dòng)一切能調(diào)動(dòng)的力量，也憑借公司比較大的需求量作為基礎(chǔ)，以我們的高庫(kù)存和比較強(qiáng)的支付能力作為保障，在產(chǎn)業(yè)鏈中保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)。目前看，雖然元器件的齊套性總是挑戰(zhàn)，但公司的供應(yīng)鏈保障能力可以幫助我們做的不錯(cuò)?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)還提問(wèn)，目前上游物料成本在漲價(jià)，整條產(chǎn)業(yè)鏈上也都在做一定的價(jià)格調(diào)整，那么對(duì)接下來(lái)毛利率應(yīng)該如何展望？

　　?？低暠硎荆衲晟习肽甑拿屎屯诒容^，總體來(lái)說(shuō)雖然有壓力，但是公司還是做了比較好的控制和平衡?！澳壳爱a(chǎn)業(yè)鏈上價(jià)格確實(shí)有所上漲，但是對(duì)產(chǎn)品漲價(jià)我們非常慎重。從成立至今，?？档漠a(chǎn)品幾乎沒(méi)有漲過(guò)價(jià)，我們不習(xí)慣，下游客戶也不習(xí)慣。今年上游全線都在漲，原材料方面包括金屬、芯片等等，我們確實(shí)沒(méi)有辦法抗衡大趨勢(shì)的變化，所以我們也漲了一點(diǎn)，但沒(méi)有漲到位。除非現(xiàn)在材料已經(jīng)到了一個(gè)比較穩(wěn)定的價(jià)格，否則我們的漲價(jià)還是落后于原材料的波動(dòng)。從目前我們的經(jīng)營(yíng)環(huán)境來(lái)講，這個(gè)階段的主要矛盾是保障供給，價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)不是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，所以雖然整條產(chǎn)業(yè)鏈上價(jià)格波動(dòng)在持續(xù)，但我們還是希望能保證一個(gè)相對(duì)合理的毛利率?！?/p>

　　AI人工智能方面，海康威視也表示，公司基于感知來(lái)做AI應(yīng)用的方向上，技術(shù)基礎(chǔ)確實(shí)是更加成熟了，公司也通過(guò)這幾年的技術(shù)布局，把各類場(chǎng)景的算法融入到大量的軟件平臺(tái)、硬件之中，算法訓(xùn)練的部分也平臺(tái)化了，在實(shí)踐中還有大量幫助AI工程化落地的工具和流程。

　　7月23日晚間，?？低晞倓偣嫉闹袌?bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入339.02億元，比上年同期增長(zhǎng)39.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)64.81億元，比上年同期增長(zhǎng)40.17%；上半年整體毛利率為46.30%。

　　從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，海康威視今年以來(lái)整體波動(dòng)較大，但年初至今依然上漲了23.43%。

　　劉彥春、劉格菘等明星基金經(jīng)理調(diào)研愛(ài)博醫(yī)療

　　眼科器械龍頭愛(ài)博醫(yī)療在8月4日也公布了近期投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，管理千億資產(chǎn)規(guī)模、景順長(zhǎng)城明星基金經(jīng)理劉彥春現(xiàn)身，同時(shí)參加調(diào)研的還有劉蘇、周寒穎等；還有廣發(fā)基金名將劉格菘、傅友興、李琛、吳興武、苗宇等；中歐基金周蔚文、銀華基金李曉星、東方資管剛登峰也參加了此次調(diào)研。

　　調(diào)研中，機(jī)構(gòu)問(wèn)到公司角膜塑形鏡的市場(chǎng)、硬性角膜接觸鏡沖洗液的特點(diǎn)、銷售人員、在研的 PR 和 ICL 的技術(shù)進(jìn)步等內(nèi)容。

　　機(jī)構(gòu)提問(wèn)愛(ài)博醫(yī)療，公司的角膜塑形鏡與市場(chǎng)上其他品牌的同類產(chǎn)品相比有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？未來(lái)在品牌建設(shè)方面有何舉措？

　　愛(ài)博醫(yī)療表示，公司的普諾瞳 角膜塑形鏡（OK 鏡）基弧非球面設(shè)計(jì)，材料具有高透氧性能，臨床使用反饋點(diǎn)染率（點(diǎn)狀感染）明顯較低、偏位率明顯較低、驗(yàn)配成功率高。同時(shí)公司快速的供貨周期及全面周到的售后服務(wù)受到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。在品牌建設(shè)方面，公司將繼續(xù)擴(kuò)大視光人才隊(duì)伍，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極搭建學(xué)術(shù)交流平臺(tái)，為行業(yè)提供前沿知識(shí)，提升醫(yī)療專業(yè)人才整體水平；利用微課堂、視頻直播、學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、專家說(shuō)法、政策法規(guī)傳遞等多種形式進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣及科普宣傳；積極參加專業(yè)會(huì)議推廣，全方位地對(duì)技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣。

　　機(jī)構(gòu)還問(wèn)到，如何考慮有關(guān)帶量采購(gòu)政策今后會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊懩兀?/strong>

　　愛(ài)博醫(yī)療表示，雖然公司的人工晶狀體產(chǎn)品面臨集采形勢(shì)，但去年各地集采后陸續(xù)落地執(zhí)行，目前來(lái)看集采落地對(duì)公司產(chǎn)品進(jìn)院具有一定促進(jìn)作用，長(zhǎng)期影響有待觀察。公司作為走技術(shù)路線的研發(fā)型企業(yè)，將通過(guò)研發(fā)生產(chǎn)更多創(chuàng)新產(chǎn)品積極應(yīng)對(duì)。

　　從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，愛(ài)博醫(yī)療今年走勢(shì)較猛，4月以來(lái)連續(xù)上漲，一度漲至6月底的398.86元/股，近期有所回調(diào)，但是今年以來(lái)漲幅仍然達(dá)到62.21%。

　　林利軍現(xiàn)身調(diào)研天華超凈

　　今年漲幅超190%

　　8月2日，天華超凈公布了最新的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，私募大佬正心谷資本林利軍罕見(jiàn)現(xiàn)身調(diào)研；同時(shí)還有百億私募趣時(shí)資產(chǎn)掌門人章秀奇；公募里面也有多位明星基金經(jīng)理參加，包括嘉實(shí)基金洪流、上投摩根李德輝、信達(dá)澳銀曾國(guó)富、國(guó)投瑞銀孫文龍、華泰柏瑞沈雪峰、交銀施羅德郭斐、博時(shí)基金肖瑞瑾。

　　資料顯示，天華超凈是國(guó)內(nèi)知名的靜電與微污染防控解決方案提供商，公司業(yè)務(wù)主要包括防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品、醫(yī)療器械和鋰電材料三大業(yè)務(wù)。從上半年經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，公司新能源鋰電材料業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.79億元；防靜電超凈技術(shù)和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)穩(wěn)步增加，整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持向好的發(fā)展勢(shì)頭。

　　在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)圍繞鋰電材料業(yè)務(wù)、上游資源保障、與寧德時(shí)代（300750）及其子公司日常交易的定價(jià)模式、礦資源布局等提問(wèn)，天華超凈都一一作了解答。

　　比如機(jī)構(gòu)提問(wèn)，公司鋰電材料的產(chǎn)能擴(kuò)張情況。天華超凈表示，天宜鋰業(yè)一期2萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目生產(chǎn)已達(dá)設(shè)計(jì)規(guī)模，今年8月份將完成技術(shù)改造，產(chǎn)能進(jìn)一步提升?！岸?2.5萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目”也在加快推進(jìn)建設(shè)中，進(jìn)展順利，將在2021年底前竣工并進(jìn)行試生產(chǎn)。一、二期達(dá)產(chǎn)后，天宜鋰業(yè)電池級(jí)氫氧化鋰總產(chǎn)能將達(dá)到5萬(wàn)噸左右。公司三、四期項(xiàng)目也已進(jìn)入準(zhǔn)備階段，目前已開展可研、環(huán)評(píng)、安評(píng)、能評(píng)等工作，計(jì)劃2022年建成一條年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸采用碳酸鋰或硫酸鋰苛化氫氧化鋰的單獨(dú)生產(chǎn)線，公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸的氫氧化鋰的總產(chǎn)能計(jì)劃會(huì)提前完成。

　　機(jī)構(gòu)還問(wèn)到，公司與寧德時(shí)代及其子公司日常交易的定價(jià)模式。天華超凈表示，天宜鋰業(yè)與所有客戶的日常商品交易合同的定價(jià)，都是與上海有色金屬網(wǎng)公布的信息價(jià)掛鉤，根據(jù)不同訂單需求數(shù)量，會(huì)給予一定的折扣，符合市場(chǎng)通用的定價(jià)模式。但對(duì)于散單來(lái)說(shuō)，不享受折扣優(yōu)惠。

　　機(jī)構(gòu)還問(wèn)到，公司未來(lái)礦資源的布局及戰(zhàn)略規(guī)劃。天華超凈表示，在現(xiàn)有的鋰輝石承銷合同的基礎(chǔ)上，公司一直堅(jiān)持同時(shí)在國(guó)內(nèi)及海外布局鋰輝石精礦戰(zhàn)略?！爱?dāng)然，如果有優(yōu)質(zhì)的鹽湖礦資源，公司也會(huì)考慮，我們的生產(chǎn)工藝可以覆蓋使用碳酸鋰直接苛化氫氧化鋰產(chǎn)品?！?/p>

　　7月30日晚間公布的半年報(bào)顯示，天華超凈今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.31億元，較上年同期增長(zhǎng)87.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.13億元，同比增長(zhǎng)66.57%。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，天華超凈今年可謂走勢(shì)非常凌厲，年初至今漲幅超190%。

　　張清華等明星基金經(jīng)理調(diào)研涪陵榨菜

　　8月3日涪陵榨菜公布的投資者關(guān)系記錄表也披露，千億基金經(jīng)理、“固收+”名將易方達(dá)基金張清華調(diào)研了該公司，還有多位明星基金經(jīng)理，包括景順長(zhǎng)城基金劉蘇、鮑無(wú)可，匯添富基金鄭慧蓮，創(chuàng)金合信基金皮勁松，諾德基金羅世鋒。

　　在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)提問(wèn)，涪陵榨菜在收入端的渠道下沉和線上廣告投放效果如何？是否對(duì)營(yíng)收有所拉動(dòng)？后續(xù)的安排？

　　涪陵榨菜表示，首先，渠道下沉是建立在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估分析后，制定相應(yīng)計(jì)劃并逐步夯實(shí)的長(zhǎng)期性、延續(xù)性過(guò)程。通過(guò)近兩年渠道下沉工作的開展，三四線市場(chǎng)的增長(zhǎng)明顯高于省城市場(chǎng)，只是由于目前其體量較小，所以對(duì)整體影響尚不顯著。后續(xù)渠道下沉?xí)鶕?jù)規(guī)劃繼續(xù)推進(jìn)，一邊做實(shí)終端網(wǎng)點(diǎn)，一邊查漏補(bǔ)缺。線上品牌宣傳方面，主要依托央視、梯媒和互聯(lián)網(wǎng)公關(guān)進(jìn)行。通過(guò)上半年的工作，曾經(jīng)不太關(guān)注榨菜品類的消費(fèi)者對(duì)烏江形成初步印象，已有消費(fèi)群體加固、突出了烏江的印象，品牌宣傳已通過(guò)不同渠道觸及了不同人群。這部分費(fèi)用接下來(lái)的投放規(guī)劃會(huì)根據(jù)公司市場(chǎng)反應(yīng)情況、品牌宣傳效果、渠道庫(kù)存情況等進(jìn)一步?jīng)Q定是否持續(xù)投放及控制投放節(jié)奏。

　　機(jī)構(gòu)還提問(wèn)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)是否對(duì)經(jīng)銷商、產(chǎn)品造成沖擊？公司對(duì)此的看法和考慮？

　　涪陵榨菜表示，社區(qū)團(tuán)購(gòu)對(duì)經(jīng)銷商、對(duì)產(chǎn)品會(huì)造成一定的沖擊，但影響總體還不太，公司經(jīng)銷商當(dāng)中有的也在做社區(qū)團(tuán)購(gòu)。從現(xiàn)在的情況來(lái)看，社區(qū)團(tuán)購(gòu)以及其他新興渠道最關(guān)鍵的是管控價(jià)格，新興渠道很便利，它的發(fā)展是不可逆的趨勢(shì)，公司在做好價(jià)格指導(dǎo)管控前提下鼓勵(lì)經(jīng)銷商積極探索新興渠道。公司不直接對(duì)接平臺(tái)，因?yàn)橹苯訉?duì)接平臺(tái)仍然需要經(jīng)銷商供貨以保障配送的高效靈活，所以目前還是選擇經(jīng)銷商體系來(lái)實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)的平臺(tái)供貨。

　　另外，機(jī)構(gòu)還犀利地問(wèn)到，健康消費(fèi)的不斷興起是否會(huì)對(duì)榨菜有一定的影響？比如現(xiàn)在主打的少鹽少油，未來(lái)是否在品類上進(jìn)行改良？

　　涪陵榨菜表示，大量消費(fèi)者對(duì)于醬腌菜的傳統(tǒng)認(rèn)知是制作衛(wèi)生條件差、鹽度高、腌制會(huì)形成亞硝酸鹽、長(zhǎng)期食用危害健康等。但事實(shí)上，通過(guò)多年的工業(yè)化改造以及工藝改進(jìn)，公司產(chǎn)品生產(chǎn)早已實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化且鹽度已經(jīng)很低，完全符合消費(fèi)者對(duì)健康、高品質(zhì)生活的追求。同時(shí)，針對(duì)健康化、低糖低脂、低鹽低油的消費(fèi)趨勢(shì)，公司也積極進(jìn)行了產(chǎn)品的開發(fā)與改良，應(yīng)該說(shuō)，健康消費(fèi)的不斷興起對(duì)于行業(yè)和公司而言是一場(chǎng)樹立嶄新消費(fèi)形象的考驗(yàn)和契機(jī)。

　　7月30日下午涪陵榨菜發(fā)布2021年中報(bào)，披露公司上半年?duì)I收增長(zhǎng)12.46%至13.47億元；歸屬凈利下滑6.97%至3.76億元。按產(chǎn)品分，榨菜收入提升15.86%至12億元。泡菜收入微增0.85%至8280.75萬(wàn)元。蘿卜收入下滑27.79%至4053.47萬(wàn)元。

　　從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，涪陵榨菜今年春節(jié)后股價(jià)跌跌不休，從曾經(jīng)的高點(diǎn)54.20元/股，一路跌至最新收盤價(jià)27.79元/股，今年以來(lái)涪陵榨菜已經(jīng)跌了34.30%。

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