近一年半時(shí)間內(nèi)，【新文化(300336)、股吧】（300336）已收到來自深交所發(fā)出的七封關(guān)注函、兩封年報(bào)問詢函。主要涉及該公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)負(fù)債率大增以及更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等問題

　　2021年以來，上海新文化傳媒集團(tuán)股份有限公司（下稱新文化，300336.SZ）已收到來自深交所的三封關(guān)注函、一封年報(bào)問詢函。最新的一封關(guān)注函，將重點(diǎn)放在了新文化的股東表決權(quán)上。

　　2021年8月4日，新文化披露《關(guān)于股東表決權(quán)委托到期暨權(quán)益變動(dòng)的提示性公告》。

　　公告顯示，該公司控股股東拾分自然(上海)文化傳播有限公司(下稱拾分自然)與上海渠豐國(guó)際貿(mào)易有限公司(下稱渠豐國(guó)際)及其一致行動(dòng)人楊震華，前期簽署的《股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托協(xié)議》(下稱表決權(quán)委托協(xié)議)已到期。表決權(quán)委托到期后，拾分自然擁有的表決權(quán)比例為8.88%，渠豐國(guó)際及楊震華擁有的表決權(quán)比例為6.70%。

　　在這樣的情況下，新文化的實(shí)控人歸屬是否有變化？針對(duì)前述情況，深交所向新文化下發(fā)關(guān)注函，要求該公司結(jié)合相關(guān)股東持股比例差距、董事會(huì)構(gòu)成、各股東對(duì)董事會(huì)成員的推薦資格等情況，說明仍認(rèn)定張賽美為公司實(shí)際控制人的依據(jù)及合理性。

　　事實(shí)上，這已不是新文化2021年以來第一次引起深交所的關(guān)注?！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員注意到，該公司曾在今年2月、3月和5月接連收到來自深交所的關(guān)注函及年報(bào)問詢函，主要涉及公司業(yè)績(jī)低迷虧損、計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)負(fù)債率大增以及更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等問題。

　　值得關(guān)注的是，自2018年起，新文化的業(yè)績(jī)就逐步呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，2020年已是該公司營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下滑的第三年，亦是歸母凈利潤(rùn)連續(xù)下滑的第四年，進(jìn)入2019年后，新文化歸母凈利潤(rùn)甚至轉(zhuǎn)盈為虧。時(shí)至2021年第一季度，該公司低迷不振的業(yè)績(jī)?nèi)晕从兴纳?，且營(yíng)收凈利下滑幅度同比進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　兩年虧超25億

　　2004年創(chuàng)立初期，新文化是一家以影視劇制作、發(fā)行為核心,電影、綜藝、新媒體、戶外廣告投放、產(chǎn)業(yè)投資等多元化發(fā)展格局的全產(chǎn)業(yè)鏈型影視企業(yè)。2012年7月，該公司在深圳證券交易所掛牌上市。2014年之后，新文化的主營(yíng)業(yè)務(wù)開始由影視行業(yè)逐步向廣告行業(yè)轉(zhuǎn)變。而進(jìn)入2015年后，該公司廣告行業(yè)所貢獻(xiàn)的營(yíng)收占公司各期總營(yíng)收比重已高于影視行業(yè)，且占比差距逐年拉大。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變或與新文化2014年的一起高溢價(jià)收購(gòu)交易有關(guān)。資料顯示，2014年6月，新文化公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買郁金香傳播100%股權(quán)和達(dá)可斯廣告100%股權(quán)，并募集資金。上述交易價(jià)格合計(jì)為15億元，其中支付現(xiàn)金6.30億元，發(fā)行股份支付交易對(duì)價(jià)8.70億元。

　　不過近年來，新文化的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，自2018年起，該公司的業(yè)績(jī)便漸顯頹勢(shì)，2020年已是該公司營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下滑的第三年，亦是該公司歸母凈利潤(rùn)連續(xù)下滑的第四年。

　　具體來看，新文化的營(yíng)業(yè)收入從2018年的8.06億元一路降至2019年的5.56億元、2020年的3.39億元，兩年時(shí)間縮水近5億元。與此同時(shí)，該公司的歸母凈利潤(rùn)在進(jìn)入2019年后甚至轉(zhuǎn)盈為虧，2019年和2020年分別虧損9.48億元和16.73億元，兩年累計(jì)虧超25億元。

　　針對(duì)近年來業(yè)績(jī)虧損的原因，新文化方面解釋稱，主要系影視行業(yè)方面政策收緊、平臺(tái)購(gòu)買價(jià)格下降、內(nèi)容調(diào)整加劇等所致；廣告業(yè)務(wù)方面則系廣告主投放預(yù)算減少所致。同時(shí)，突發(fā)疫情、計(jì)提資產(chǎn)商譽(yù)減值等對(duì)公司的凈利潤(rùn)水平也造成了一定沖擊。

　　時(shí)至2021年，新文化業(yè)績(jī)持續(xù)低迷下滑態(tài)勢(shì)仍未有所改善，第一季度營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑，且降幅相較于上一年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，營(yíng)業(yè)收入同比下滑47.91%至0.55億元，歸母凈利潤(rùn)更是同比驟降253.41%，虧損近0.12億元。

　　新文化2017年至2020年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)情況

　　連收關(guān)注、問詢函

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，在2020年至2021年期間，新文化也頻頻引起深交所關(guān)注。目前，該公司已收到來自深交所的七封關(guān)注函和兩封年報(bào)問詢函。其中，涉及該公司及旗下子公司業(yè)績(jī)低迷虧損、計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)負(fù)債率大增等問題值得留意。

　　首先是新文化近年來業(yè)績(jī)低迷的問題。《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，在上文所提及的新文化高溢價(jià)并購(gòu)郁金香傳播100%股權(quán)的交易中，郁金香傳播全體股東曾承諾，郁金香傳播2014年至2017年實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于0.69億元、0.86億元、1.08億元和1.33億元。據(jù)業(yè)績(jī)承諾完成情況的鑒證報(bào)告顯示，2014年至2016年郁金香扣非歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)0.70億元、0.87億元和1.12億元，均完成承諾業(yè)績(jī)。

　　然而，2017年郁金香卻出現(xiàn)業(yè)績(jī)“大跳水”，當(dāng)年扣非歸母凈利潤(rùn)僅有0.98億元，距承諾業(yè)績(jī)差了0.35億元。在接下來的2018年至2020年期間，新文化旗下子公司郁金香的凈利潤(rùn)均處于虧損狀態(tài)且虧損規(guī)?？傮w擴(kuò)大，分別為-0.35億元、-3.66億元和.50億元。

　　其次是新文化前期因并購(gòu)郁金香和達(dá)可斯形成高達(dá)9.84億元的商譽(yù)。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新文化2019年的虧損，一部分原因或與該公司計(jì)提商譽(yù)減值有關(guān)。而時(shí)至2020年，郁金香的持續(xù)虧損或再次成為新文化當(dāng)年度業(yè)績(jī)的“負(fù)累”。

　　針對(duì)上述問題，新文化方面曾表示“近年來，廣告行業(yè)步入調(diào)整期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致廣告主投放預(yù)算減少，廣告市場(chǎng)整體規(guī)模同比下降，行業(yè)生態(tài)格局發(fā)生變化。同時(shí)受疫情、國(guó)內(nèi)多地開展的戶外廣告整治等影響，導(dǎo)致戶外廣告板塊收入及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑?！?/p>

　　不過，近年來新文化的商譽(yù)數(shù)額已有所下降，截至2021年第一季度末僅有3.22億元，相較此前7至9億元的商譽(yù)，已下降超五成以上。

　　此外，還需要注意的是新文化突然大增的資產(chǎn)負(fù)債率。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，進(jìn)入2020年后，新文化的資產(chǎn)負(fù)債率突然出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，即在2020年之前，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率最高時(shí)也僅徘徊在40%上下，而2020年和2021年第一季度卻分別高至78.65%和80.81%。