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　　作者 | 陳天倫

　　8月15日，【哈藥股份(600664)、股吧】（600664）公布2021年半年度業(yè)績報告。今年上半年，哈藥股份實(shí)現(xiàn)營收64.06億元，同比增長33.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.42億元，同比扭虧為盈；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.99億元。

　　哈藥股份主要從事醫(yī)藥研發(fā)與制造、批發(fā)與零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、保健品等，主要產(chǎn)品包括復(fù)方葡萄糖酸鈣口服溶液、葡萄糖酸鋅口服溶液、雙黃連口服液等。

　　2020年哈藥股份曾迎來近十年首次虧損。全年實(shí)現(xiàn)營收107.88億元，同比下降8.76%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為10.78億元，同比下降2030.94%。

　　虧損原因之一是受疫情和帶量采購影響，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)品毛利大幅下滑。

　　今年上半年，哈藥股份工業(yè)部分同比銷量增長82.2%，實(shí)現(xiàn)收入17.41億元，同比增加33.8%；毛利水平則較同期增長13%。

　　拉動銷量增長同時，為開拓市場，哈藥股份2021年上半年銷售費(fèi)用支出達(dá)到5.95億元，同比增加49.11%。

　　與之相對，公司上半年研發(fā)費(fèi)用開支僅有4196.5萬元，同比減少22.51%。哈藥表示，受研發(fā)項目目前研發(fā)階段原因，導(dǎo)致費(fèi)用投入較少。

　　半年報顯示，公司目前共有20個產(chǎn)品項目處于在研階段，涉及多個治療領(lǐng)域。其中，2021年上半年新增4個新產(chǎn)品立項。

　　值得一提的是，導(dǎo)致哈藥股份2020年虧損的直接原因是其對美國保健品巨頭健安喜（GNC）的投資。

　　GNC創(chuàng)立于1935年，2011年在紐交所上市，曾是全球最大的保健品專業(yè)零售商。2018年2月，哈藥集團(tuán)以2.99億美元（近20億元）認(rèn)購GNC公司發(fā)行的29.99萬股優(yōu)先股，轉(zhuǎn)換為普通股后，哈藥集團(tuán)持有GNC40.1%的股權(quán)，成為其單一最大股東。

　　與此同時，二者成立合資公司，負(fù)責(zé)GNC在中國內(nèi)地的經(jīng)營業(yè)務(wù)，哈藥股份持有合資公司65%股權(quán)，GNC擁有35%股權(quán)。

　　2020年受疫情影響，近年本就經(jīng)營不利的GNC宣布破產(chǎn)重整。哈藥集團(tuán)作為GNC優(yōu)先股股東，償還次序位列普通債權(quán)人之后，在分配判決中未獲得清償，損失超20億元。

　　盡管如此，哈藥集團(tuán)仍對GNC業(yè)務(wù)寄予厚望。

　　今年6月，哈藥股份發(fā)布《關(guān)于對外投資暨關(guān)聯(lián)交易進(jìn)展情況的公告》，擬向合資公司出資2000萬美元（約合1.3億元人民幣），以保留GNC中國業(yè)務(wù)65%的權(quán)益。

　　據(jù)悉，該筆資金原應(yīng)于2018年與GNC簽署《主重組與認(rèn)購協(xié)議》后支付，然而由于彼時哈藥經(jīng)營壓力大、資金緊張，未能及時支付。

　　而在GNC破產(chǎn)重整中，經(jīng)與GNC債權(quán)人協(xié)商，沒有將GNC中國業(yè)務(wù)納入GNC破產(chǎn)重整范圍，最終爭取到在哈藥出資后，繼續(xù)保留GNC中國業(yè)務(wù)的對應(yīng)權(quán)益。

　　哈藥集團(tuán)認(rèn)為，GNC中國業(yè)務(wù)正處于發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，要重建GNC中國業(yè)務(wù)的經(jīng)營能力，需要比較大的資金投入，單純靠其自有資金無法滿足戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成。因此有必要對GNC中國業(yè)務(wù)顯著地補(bǔ)充資金，包括出資款應(yīng)該盡快根據(jù)協(xié)議到位。

　　然而哈藥集團(tuán)對GNC的投資已經(jīng)打了水漂，在此基礎(chǔ)上是否有必要再大手筆投入值得懷疑。哈藥集團(tuán)此舉引來了上交所的一紙問詢函。

　　若此次交易完成，健安喜（上海）食品科技有限公司將納入上市公司合并范圍。公告顯示，2020年該合資公司實(shí)現(xiàn)營收966.69萬元，凈虧損154.67萬元。今年一季度已凈虧損95.07萬元。

　　截至2021年6月30日，哈藥集團(tuán)賬面貨幣資金僅為10.56億元。