8月16日晚間，舍得酒業(yè)（600702）交出了復(fù)星入主后的首份半年報業(yè)績。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)了營收和凈利潤的翻倍增長，其中，凈利潤7.35億元，同比增長347.94%。

　　對于舍得酒業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)，知趣咨詢總經(jīng)理、酒類營銷專家蔡學(xué)飛在接受記者采訪時表示，復(fù)星進(jìn)入舍得酒業(yè)后，為公司解決了資金短缺問題，同時也為舍得全國化發(fā)展起到了信心提振的作用。

　　營收、凈利翻倍增長

　　根據(jù)舍得酒業(yè)發(fā)布的2021年半年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收收入23.91億元，與上年同期相比增長133.09%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.35億元，同比增長347.94%；扣非后的凈利潤為7.28億元，同比增長394.72%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.71億元，同比增長1518.37%。

　　對于公司業(yè)績增長的原因，舍得酒業(yè)在半年報中表示，主要是上年同期受疫情影響，經(jīng)營業(yè)績基數(shù)較低，本期銷售業(yè)務(wù)增長所致。

　　值得一提的是，在報告期內(nèi)，舍得酒業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長1518.37%，這主要得益于公司酒類業(yè)務(wù)銷售回款增加所致。

　　在蔡學(xué)飛看來，復(fù)星入主舍得酒業(yè)后，不僅為舍得酒業(yè)向高端化發(fā)展提供了資金支撐，同時，也改善了與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系，這對于舍得跨區(qū)域發(fā)展起到了很大的幫助，另外，對于渠道商而言，也樂于與舍得共同成長，這些都是造就舍得高速發(fā)展因素。

　　事實上，作為川酒六朵金花之一的舍得酒業(yè)，公司擁有“沱牌”、“舍得”兩大中國馳名白酒品牌。根據(jù)世界品牌實驗室發(fā)布的2021年《中國500最具價值品牌》，“舍得”品牌價值628.75億元，“沱牌”品牌價值為512.36億元，雙品牌價值超過1100億元。

　　復(fù)星加持下駛?cè)氚l(fā)展快車道

　　眾所周知，2021年上半年，白酒行業(yè)繼續(xù)處于新一輪的增長周期，白酒市場向名優(yōu)白酒品牌集中度越來越高。同時，酒企們紛紛加大高端酒的研發(fā)與投入，這使得市場上中高端白酒的競爭也更加白熱化。特別是在醬酒熱的大潮下，其他品牌酒面臨著新的競爭壓力。而作為濃香型白酒的舍得酒業(yè)，在報告期內(nèi)取得的成績，與公司堅持高端化發(fā)展，實施雙品牌戰(zhàn)略分不開。

　　“在報告期內(nèi)，公司大力貫徹老酒戰(zhàn)略、雙品牌戰(zhàn)略，全面加強(qiáng)生產(chǎn)及營銷管理，立足長遠(yuǎn)，走高質(zhì)量可持續(xù)的發(fā)展之路，取得良好效果。”舍得酒業(yè)如此表示。

　　在券商分析師們看來，舍得管理團(tuán)隊穩(wěn)定、干勁充沛，復(fù)星入主后將迎來多維度改善；次高端價位彈性延續(xù)，舍得需求環(huán)境向好，有望憑借其優(yōu)異品質(zhì)、精準(zhǔn)定位及老酒營銷實現(xiàn)彎道超車。

　　事實上，省外市場占比達(dá)75%的舍得酒業(yè)，是一家名副其實的全國化品牌，如今有了復(fù)星的加持，不僅解決了資金問題，也讓舍得公司治理方面取得了顯著的提升。

　　值得注意的是，今年上半年，舍得酒業(yè)公司股價走出了266.01元/股的歷史高位，以2021年3月9日的57.25元/股計算，舍得酒業(yè)股價年內(nèi)最高漲幅達(dá)到364.64%，而截至8月16日，舍得酒業(yè)年內(nèi)區(qū)間漲幅為153%。

　　公司股價實現(xiàn)翻倍行情的同時，公司銷售業(yè)績也同樣亮麗，舍得酒業(yè)未來發(fā)展也成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點。

　　“公司處于利潤彈性高速釋放階段，估值可參考山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）等標(biāo)的，主要系汾酒、酒鬼酒管理改善驅(qū)動收入呈現(xiàn)高增速，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，驅(qū)動業(yè)績高速增長，市場基于其高成長性給予估值溢價，舍得也屬于由管理改善帶動利潤彈性釋放的標(biāo)的，邏輯與酒鬼酒類似，考慮估值切換，給予公司2022年每股盈利（5.56元）50倍動態(tài)PE，對應(yīng)每股合理價值278元。”國泰君安分析師在報告中表示。