8月17日晚，金徽酒（603919）公布了2021年半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.72億元，同比增36.59%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.87億元，同比增長55.89%。

　　2020年8月4日，復星集團的豫園股份（600655）發(fā)布公告稱，公司以18.37億元收購了金徽酒30%，成為金徽酒的控股股東，因此本次中報為豫園入主金徽酒后的首份中報。

　　產品結構持續(xù)優(yōu)化 應收票據(jù)增長2387.35%需留意

　　金徽酒是西北區(qū)域強勢的白酒品牌，在加入“復星系”后能夠獲得整個集團的協(xié)同賦能，提升企業(yè)運營能力，拓展客戶市場。

　　5月上旬在海口舉辦的中國國際消費品博覽會上，金徽酒全系列產品在復興旗下亮相，郭廣昌更是親臨金徽酒站臺品鑒、點贊。

　　復星系入主的第一年，金徽酒在一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，同比增長48.43%，實現(xiàn)凈利潤1.15億元，同比增長99.34%。

　　如果以此計算，金徽酒在2021年第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.64億元，較上年同期增長25.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7206.78萬元，較上年同期增長15.58%。

　　在產品方面，金徽酒在構建產品矩陣的同時持續(xù)中高端優(yōu)化路線。金徽酒根據(jù)銷售區(qū)域白酒市場結構、消費者購買能力情況等，將產品分為低、中、高三檔。

　　低檔產品指對外售價30元/500ml以下的產品，主要代表有世紀金徽二星、金徽陳釀等；中檔產品指對外售價30元-100元/500ml的產品，主要代表有世紀金徽三星、世紀金徽四星等；高檔產品指對外售價在100元/500ml以上的產品，主要代表有金徽十八、世紀金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

　　從中報數(shù)據(jù)來看，100元以上的高檔產品銷售收入同比增長48.72%，銷售收入占比提升至60.27%，30元-100元的中檔產品銷售收入同比增長25.50%，產品結構優(yōu)化明顯。

　　從營收凈利潤的數(shù)據(jù)來看，金徽酒的上半年業(yè)績表現(xiàn)客觀。但需要注意的是，在營收增長的同時，金徽酒的應收票據(jù)出現(xiàn)劇增，2021年上半年金徽酒營收票據(jù)339.25萬元，同比增長2387.35%。

　　應收票據(jù)大漲意味著，一旦下游客戶信用狀況、付款能力發(fā)生變化，公司應收票據(jù)在規(guī)定的時間內不能及時兌付貨幣資金，可能對公司營運資金造成影響。好在應收票據(jù)的總體量相較于營業(yè)收入的比重較小。

　　前十大股東無增減 股東年內多次質押

　　中報顯示，金徽酒股東為76650戶，較一季報的69666戶增加6984戶。

　　就股東而言，相對于一季度，前十大股東并沒有發(fā)生變化。在具體排名上，招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金增持109.53萬股成為第8大股東，華龍證券金徽酒能量1號集合資產管理計劃下滑至第9位。

　　需要注意的是，在這半年內，金徽酒的股東頻頻質押。亞特集團從2021年1月以來分別將金徽酒股權質押給蘭州銀行、甘肅銀行。從金徽酒的對外公告的內容上來看，4次質押用途均為“補充流動資金”。此外，眾惠投資也因質押擔于6月29日進行股權質押。

　　從金徽酒的中報中可以了解到，亞特集團為金徽酒的第二大股東。截至目前，亞特集團已經質押了其持有金徽酒股份的93.47%。