8月20日，藥易購（300937）（300937.SZ）下跌11.56%，收盤報價40.85元/股，總市值萎縮至39.08億元，動態(tài)市盈率達(dá)219.27倍。

　　消息面上，8月19日晚間，藥易購發(fā)布上市以來首份半年報。報告顯示，公司今年上半年實現(xiàn)營收15.94億元，同比增長19.39%；歸母凈利潤為891.13萬元，同比下降60.39%；扣非后凈利潤為-419.93萬元，同比大幅下滑118.78%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.47億元，同比下降223.88%。報告期內(nèi)，公司毛利率較去年同期下降2.86%。

　　資料顯示，藥易購是一家專注于“院外市場”的醫(yī)藥流通綜合服務(wù)商。公司經(jīng)營的醫(yī)藥類產(chǎn)品數(shù)量超過22000個，覆蓋西藥、中成藥、中藥飲片和中藥材、食品和保健食品、醫(yī)療器械及非藥品及其他等多個類別。

　　對于報告期內(nèi)業(yè)績的下滑，藥易購解釋稱，一方面，受疫情持續(xù)影響，院外醫(yī)藥流通營銷市場發(fā)生變化，藥店銷售受到嚴(yán)格管控；同時，民眾對于感冒、抗生素等藥品的需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致公司所經(jīng)營的感冒、發(fā)燒類等重點品種的銷售增長乏力；隨著新冠肺炎疫情的逐步緩解，口罩、酒精及抗病毒類產(chǎn)品在本期銷售也出現(xiàn)較大的下滑。

　　另一方面，因目前醫(yī)藥電商市場進(jìn)入快速成長階段，傳統(tǒng)藥品流通企業(yè)、醫(yī)藥電商平臺及行業(yè)外電商企業(yè)之間跨界競爭趨于白熱化。藥易購為持續(xù)擴(kuò)大市場份額，在業(yè)務(wù)的開展過程中繼續(xù)加大促銷投入力度，2021年上半年公司銷售折讓同比增加859萬元，增長率達(dá)64%。

　　此外，因人員增加導(dǎo)致職工薪酬增加、以及藥易購上市前后產(chǎn)生的推介、路演、財經(jīng)公關(guān)、上市儀式等費用，報告期內(nèi)藥易購管理費用達(dá)到1930.30萬元，同比增長70.35%。與此同時，報告期內(nèi)，公司新設(shè)立金沛方與神鳥互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院兩家子公司，初創(chuàng)期未產(chǎn)生收入，合縱中藥飲片于今年正式投產(chǎn)，投產(chǎn)前期生產(chǎn)成本高導(dǎo)致虧損。

　　值得一提的是，行業(yè)競爭加劇的同時，行業(yè)的監(jiān)管壓力也在不斷加大。

　　8月20日，人民時評刊文稱：“目前，我國各類互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已達(dá)1600多家，通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院復(fù)診購藥日益普及。在互聯(lián)網(wǎng)上嚴(yán)守處方藥到患者的‘最后一公里’，確保用藥安全，事關(guān)人民群眾身體健康，也是推動‘互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康’新業(yè)態(tài)健康有序發(fā)展的重要方面?！?/p>

　　藥易購在中報中也提示了相關(guān)風(fēng)險。公司表示，藥品作為特殊商品，關(guān)系到人民群眾的生命安全，屬于國家重點監(jiān)管領(lǐng)域。新一輪的醫(yī)療體制改革以來，在醫(yī)療、醫(yī)保、藥品供應(yīng)三大細(xì)分領(lǐng)域的出臺的各項改革政策，深層次的改變和影響了醫(yī)藥流通領(lǐng)域各類企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。未來，醫(yī)改政策總體利好院外市場流通行業(yè)的發(fā)展，但同時也將加大監(jiān)管壓力、加劇行業(yè)競爭，如果公司不能很好的把握行業(yè)政策發(fā)展的趨勢，將對公司的經(jīng)營帶來較大風(fēng)險。