8月30日，石頭科技（688169.SH）公布了2021年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.48億元，同比增長(zhǎng)32.19%。

　　資料顯示，石頭科技是一家專注于家用智能清潔機(jī)器人及其他清潔電器研發(fā)設(shè)計(jì)及銷售的輕資產(chǎn)智能硬件廠商。

　　對(duì)于公司營(yíng)收的增長(zhǎng)，石頭科技表示，主要是由于公司新品研發(fā)上市、 海外渠道拓展取得成效、營(yíng)銷投放效果顯現(xiàn)以及新冠肺炎影響因素降低。

　　銀柿財(cái)經(jīng)記者注意到，自石頭科技創(chuàng)立以來(lái)，營(yíng)業(yè)收入一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　2016年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.83億元、11.19億元、30.51億元、42.05億元、45.30億元，營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

　　相較于營(yíng)收，2021年上半年，石頭科技凈利潤(rùn)的增速更勝一籌。

　　今年上半年，石頭科技實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.52億元， 同比增長(zhǎng)41.57%。對(duì)此公司解釋稱，由于逐步拓展自有品牌銷售渠道，加大品牌宣傳推廣，毛利較高的自有品牌產(chǎn)品銷售額占比由86.25%提升至98.23%。

　　半年報(bào)顯示，2021年上半年，公司共銷售123.05萬(wàn)臺(tái)掃地機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)銷售收入22.61億元。 其中，銷售公司自有品牌掃地機(jī)器人119.62萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入22.26億元，收入占比提升至94.80%。

　　而盡管曾作為小米供應(yīng)鏈的一環(huán)，如今石頭科技與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易額已大幅下降，至中報(bào)期占比已低至1.77%。

　　無(wú)疑，自有品牌的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)了石頭科技整體毛利率的提升。報(bào)告期內(nèi)，石頭科技的毛利率達(dá)50.72%，同比增長(zhǎng)1.85個(gè)百分點(diǎn)，高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科沃斯（603486）的50.29%。

　　此外， 2021年上半年，石頭科技的海外業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，盈利能力得到提升，實(shí)現(xiàn)境外收入12.55億元，同比增長(zhǎng)124.14%，占總營(yíng)收的比重達(dá)53.45%。

　　銀柿財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，相較于國(guó)內(nèi)，石頭科技在海外的定價(jià)更高。

　　以“石頭掃拖機(jī)器人”T7S為例，國(guó)內(nèi)售價(jià)約2499元，而其對(duì)標(biāo)的海外型號(hào)S6在亞馬遜等渠道上的價(jià)格則都在550美元左右，約折合人民幣3557元，海外市場(chǎng)的利潤(rùn)空間更大。

　　持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新

　　高毛利和品牌溢價(jià)的背后，是石頭科技在產(chǎn)品和技術(shù)上不斷的投入以及創(chuàng)新。

　　2021年上半年，石頭科技的研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.99億元，同比增長(zhǎng)89.77%，占營(yíng)業(yè)收入比例為8.47%，去年同期為5.9%。公司研發(fā)人員數(shù)量也從去年同期331人增長(zhǎng)至464人，占比高達(dá)58.64%。

　　在加大研發(fā)投入的同時(shí)，石頭科技還在北京、上海、深圳等地設(shè)有產(chǎn)品研發(fā)中心、光電研究院、ai人工智能研究院、機(jī)電研究院等高端研發(fā)基地。

　　依靠強(qiáng)力的研發(fā)支撐，石頭科技在多個(gè)核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。

　　報(bào)告期內(nèi)，石頭科技獲得包括視覺輔助重定位、CPU&GPU 共同運(yùn)行進(jìn)行 SLAM 原地重定位在內(nèi)的多個(gè)研發(fā)成果，獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)82個(gè)。截止2021年6月30日，石頭科技累計(jì)獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)730項(xiàng)。

　　憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，石頭科技不斷推出搭載最新科技的產(chǎn)品。公司于上半年推出石頭掃拖機(jī)器人T7S，該系列搭載石頭科技全球首創(chuàng)的智控升降式聲波震動(dòng)擦地模組，以及超聲波地毯識(shí)別技術(shù)等全球領(lǐng)先的軟硬件技術(shù)，并首次支持無(wú)耗材自動(dòng)集塵。

　　石頭科技董事長(zhǎng)兼CEO昌敬在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于公司的重要性。他表示：“石頭科技不是一家品牌營(yíng)銷式公司，公司的定位是做全球范圍內(nèi)的中高端智能硬件公司，更長(zhǎng)遠(yuǎn)的是中高端科技創(chuàng)新公司。公司注重技術(shù)積累，目的就是要把技術(shù)搞透，不排除通過技術(shù)外溢進(jìn)駐新的賽道?！?/p>

　　正如昌敬所言，8月25日，石頭科技正式發(fā)布了石頭智能雙刷洗地機(jī)U10與石頭自清潔掃拖機(jī)器人G10兩款年度旗艦新品，分別進(jìn)駐高端洗地機(jī)和自清潔掃拖機(jī)器人領(lǐng)域。

　　新產(chǎn)品之外，石頭科技也在不斷更新優(yōu)化算法來(lái)提升用戶體驗(yàn)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前為止已經(jīng)累積更新了超過6000余種掃地機(jī)器人脫困方案，并為旗下產(chǎn)品推送了151次OTA系統(tǒng)升級(jí)。

　　有業(yè)內(nèi)人士向銀柿財(cái)經(jīng)表示，在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)新發(fā)展格局下，石頭科技以研發(fā)驅(qū)動(dòng)結(jié)合全球化布局的發(fā)展路徑，是符合行業(yè)進(jìn)化升級(jí)的有利選擇。

　　行業(yè)前景廣闊

　　從掃地機(jī)器人行業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，未來(lái)的市場(chǎng)空間仍然非常廣闊。

　　根據(jù)Euromonitor和IFR的測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2017年~2019年，全球掃地機(jī)器人行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及滲透率（掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模/吸塵產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模）均呈現(xiàn)逐年上漲態(tài)勢(shì)；至2019年，全球掃地機(jī)器人行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為33億美元，較2018年同比增長(zhǎng)32%；滲透率達(dá)為17%，較2018年提高了4個(gè)百分點(diǎn)。

　　相比之下，中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的信息顯示，中國(guó)的掃地機(jī)器人滲透率預(yù)計(jì)仍低于4%，在較低滲透率的行業(yè)現(xiàn)狀之下，未來(lái)智能清潔機(jī)器人仍具有較為顯著的成長(zhǎng)空間。

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)，2021年上半年國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人行業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)38.7%。

　　據(jù)了解，上半年行業(yè)的發(fā)展主要得益于供給端產(chǎn)品的持續(xù)迭代，新品在功能、性能以及用戶使用體驗(yàn)等方面都有了較為明顯的改善。伴隨著產(chǎn)品升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)高端產(chǎn)品的接受度進(jìn)一步提升。

　　在整體向好的情況之下，作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，石頭科技或?qū)⑷〉酶玫陌l(fā)展。

　　開源證券的研報(bào)指出，根據(jù)淘系數(shù)據(jù)，石頭品牌2021上半年的銷售額同比增長(zhǎng)88.9%，7月份的銷售額同比增長(zhǎng)83.3%，公司上半年銷售勢(shì)頭良好。

　　短期來(lái)看，下半年在石頭科技加大新品推廣力度、供應(yīng)鏈端產(chǎn)能逐步釋放以及平臺(tái)大促期間流量大幅增長(zhǎng)的共同作用下，雙旗艦新品有望拉動(dòng)業(yè)績(jī)高增；長(zhǎng)期來(lái)看，公司憑借行業(yè)龍頭地位，將持續(xù)受益于清潔電器品類滲透率提升以及行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，公司憑借研發(fā)積累、品類拓展、產(chǎn)品迭代、品牌美譽(yù)度提升，市場(chǎng)份額有望持續(xù)得到提升。