出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院

　　作者：Ho

　　引言：隨著我國經(jīng)濟社會發(fā)展步入更加重視高質(zhì)量與可持續(xù)發(fā)展、更加關(guān)注社會公平與民生福祉的新發(fā)展階段，資本市場投資與公司價值評價的標準都需要與時俱進。為此，新浪財經(jīng)將以新理念、新視角挖掘公司價值，尋找那些促進科技進步、繁榮市場經(jīng)濟、便利人民生活的中國好公司，與各位讀者一起分享新動能、新經(jīng)濟領(lǐng)域的投資機會。

　　隨著新能源汽車銷售熱度不斷攀升，帶動上游鋰價強勁反彈，國內(nèi)部分二線鋰資源企業(yè)強勢崛起?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002240/" target="_blank" title="盛新鋰能(002240)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >盛新鋰能(002240)、股吧】（002240）作為行業(yè)“新生代”的代表之一，受到市場持續(xù)熱捧。

　　盛新鋰能原名威華股份，主業(yè)由纖維板和林木業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型而來。2020年至今，公司股價在一年多的時間內(nèi)實現(xiàn)了10倍的漲幅。除了受益于新能源這一巨大行業(yè)“風(fēng)口”外，盛新鋰能主業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身和基本面的蛻變，是支撐公司業(yè)績和股價長牛的根本因素。

　　跨界轉(zhuǎn)型迎來基本面質(zhì)變

　　盛新鋰能前身是威華股份，成立之初的主業(yè)為纖維板、人造板和林木等相關(guān)業(yè)務(wù)。由于人造板及林木行業(yè)門檻低、競爭大、利潤薄，公司盈利能力自2009年以來持續(xù)下滑，多年出現(xiàn)虧損。

　　為尋求新的增長點，2016年起，公司開始布局新能源業(yè)務(wù)，并重點聚焦產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰資源和中游鋰鹽加工，同時逐步剝離原有業(yè)務(wù)。

　　從林木、板材等業(yè)務(wù)跨界轉(zhuǎn)型新能源領(lǐng)域后，公司新業(yè)務(wù)進展十分迅速，及時把握住了新能源汽車的爆發(fā)期。

　　2018年3月，盛新鋰能1.3萬噸鋰鹽投產(chǎn)，鋰相關(guān)產(chǎn)品開始產(chǎn)生貢獻；2019年和2020年，公司繼續(xù)擴大鋰鹽產(chǎn)能，2020年底，盛新鋰能已擁有4萬噸鋰鹽產(chǎn)能，其中碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)能分別為2.5萬噸和1.5萬噸，此外150噸金屬鋰產(chǎn)能也已于2020年9月投入試生產(chǎn)。

　　截至目前，公司已形成了涵蓋鋰礦采選、鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有鋰鹽產(chǎn)能4萬噸，位居行業(yè)前列，旗下有從事鋰鹽業(yè)務(wù)的四川致遠鋰業(yè)有限公司、遂寧盛新鋰業(yè)有限公司；從事鋰礦業(yè)務(wù)的金川奧伊諾礦業(yè)有限公司和鋰金屬業(yè)務(wù)的四川盛威鋰業(yè)有限公司。

　　近年來，公司鋰鹽業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，2019年、2020年和2021年上半年鋰鹽的收入占比分別為22%、39%和87%，已成為純正的鋰業(yè)標的。

　　上半年，鋰行業(yè)景氣度快速提升，鋰鹽價格大幅上漲，公司鋰鹽量價齊升，實現(xiàn)歸母凈利潤2.91億元，業(yè)績正式進入快車道。

　　鎖定國內(nèi)、外優(yōu)質(zhì)鋰資源

　　依靠單一的泰利森鋰礦，天齊鋰業(yè)（002466）由一家業(yè)內(nèi)并不出名的加工企業(yè)一舉成長為行業(yè)頭部公司。而盛新鋰能目前所擁有的國內(nèi)外鋰礦資源，也足以支撐公司成為鋰業(yè)一線新貴。

　　2019年，盛新鋰能以發(fā)行股份方式收購盛屯鋰業(yè)100%股權(quán)。盛屯鋰業(yè)持有奧伊諾礦業(yè)75%股權(quán)，奧伊諾礦業(yè)擁有四川省金川縣業(yè)隆溝鋰輝石礦采礦權(quán)，以及太陽河口鋰多金屬礦詳查探礦權(quán)。

　　公告顯示，業(yè)隆溝礦區(qū)范圍內(nèi)最新累計求獲探明資源量+控制資源量+推斷資源量礦石量857.9萬噸，含氧化鋰資源量11.15萬噸，已達大型鋰礦規(guī)模，平均品位1.30%，與西澳八大鋰礦相對比，品位也毫不遜色。

　　業(yè)隆溝鋰礦已經(jīng)于2019年11月投產(chǎn)，生產(chǎn)規(guī)模40.5萬噸/年（約等于1萬噸碳酸鋰），是四川省目前在產(chǎn)的兩家鋰礦之一，鋰精礦主要用于自供。

　　太陽河口鋰多金屬礦詳查探礦權(quán)的勘查面積12.99平方公里，發(fā)現(xiàn)鋰礦（化）體3個，花崗偉晶巖脈8條，也具有較好的找礦前景。

　　今年上半年，盛屯鋰業(yè)對四川啟成礦業(yè)進行投資，獲得12%股權(quán)。2021年5月，啟成礦業(yè)對惠絨礦業(yè)進行投資，獲得84.9%股權(quán)，惠絨礦業(yè)擁有四川省雅江縣木絨鋰礦探礦權(quán)。

　　資料顯示，截止2020年底，木絨鋰礦已探明的礦石資源量3943.6萬噸，氧化鋰資源量64.3萬噸，氧化鋰平均品位高達1.63%。儲量及品位位列全球鋰礦前列。

　　除國內(nèi)鋰資源外，盛新鋰能與國外鋰巨頭也保持穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　2020年11月，公司與銀河鋰業(yè)簽訂了鋰精礦包銷協(xié)議，約定2021-2023年每個合同年度向銀河鋰業(yè)采購鋰精礦不少于6萬噸；2021年3月，公司再次與AVZ礦業(yè)簽訂鋰精礦采購協(xié)議，約定每個合同年度期間采購量為16萬噸，首期采購期限為3年。

　　銀河鋰業(yè)旗下?lián)碛性诋a(chǎn)的Mt Cattlin礦山，資源量1100萬噸，氧化鋰品位1.20%，折合13.2萬噸氧化鋰，產(chǎn)能20萬噸鋰精礦/年；AVZ旗下的Manono礦山則是全球最大的未開發(fā)鋰輝石礦之一，資源量達4億噸，氧化鋰品位高達1.65%，折合約1632萬噸碳酸鋰當(dāng)量。

　　借助與上述兩家國際巨頭的長單協(xié)議，盛新鋰能得以進一步鞏固自身的資源優(yōu)勢，保障優(yōu)質(zhì)原材料供應(yīng)，從而確保未來業(yè)績能夠快速釋放。

　　晉升鋰鹽冶煉一線廠商

　　除稟賦優(yōu)良的鋰礦資源外，穩(wěn)步擴張的鋰鹽冶煉產(chǎn)能，也是助力盛新鋰能成為鋰業(yè)新貴的“另一條腿”。

　　子公司致遠鋰業(yè)目前擁有設(shè)計產(chǎn)能為2.5萬噸碳酸鋰和1.5萬噸氫氧化鋰，合計4萬噸的年產(chǎn)能，其中2018年建成1.3萬噸鋰鹽產(chǎn)能，2019年新增1萬噸鋰鹽產(chǎn)能，2020年底已建成全部4萬噸鋰鹽產(chǎn)能。

　　子公司盛威鋰業(yè)擁有600噸金屬鋰設(shè)計產(chǎn)能，其中首組150噸產(chǎn)能已于2020年9月投入試生產(chǎn)，剩余產(chǎn)能正在建設(shè)中。

　　子公司遂寧盛新鋰鹽的設(shè)計產(chǎn)能為3萬噸/年，首期年產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰項目已于2020年末開工建設(shè)，建設(shè)周期一年左右，預(yù)計2022年初之前建成。若遂寧盛新3萬噸鋰鹽產(chǎn)能全部落地，公司整體鋰鹽產(chǎn)能將達7萬噸。

　　與國內(nèi)其他鋰鹽廠商橫向?qū)Ρ葋砜?，盛新鋰能的鋰鹽產(chǎn)能及后續(xù)擴產(chǎn)規(guī)模僅次于贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)、【雅化集團(002497)、股吧】（002497），已處于行業(yè)前列水平。

　　主要鋰業(yè)上市公司產(chǎn)能情況

　　隨著產(chǎn)能的穩(wěn)步擴張，公司產(chǎn)銷量也不斷攀升。

　　2020年，盛新鋰能的鋰鹽產(chǎn)銷量分別為2.1萬噸和2.0萬噸，同比提升55%和66%； 2021年上半年，公司鋰鹽產(chǎn)銷量為1.85萬噸和1.77萬噸，同比增長150%和324%， 呈現(xiàn)明顯的加速增長狀態(tài)，產(chǎn)能利用率也接近飽和。

　　良好的鋰資源和成熟的冶煉工藝也在短時間內(nèi)為公司帶來了大量優(yōu)質(zhì)客戶。

　　2019-2020年，盛新鋰能先后公告與巴莫科技、寧德時代（300750）、LG等下游企業(yè)簽訂鋰鹽供貨協(xié)議；2021年中報披露，公司又與寧德時代、中航鋰電、廈門鎢業(yè)（600549）、杉杉能源、LG、貝特瑞、德方納米（300769）、當(dāng)升科技（300073）、【容百科技(688005)、股吧】等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)簽署了長期供貨協(xié)議。

　　目前，公司已全面切入下游主流電池和正、負極廠商供應(yīng)鏈，后續(xù)充足的訂單將進一步保障業(yè)績的持續(xù)釋放。