開源證券發(fā)布研究報告稱，維持科沃斯（603486）(603486.SH)“買入”評級，并維持盈利預(yù)測2021-23年歸母凈利潤20.9/28.7/37.2億元，對應(yīng)EPS為3.6/5/6.5元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為39.7/28.8/22.2倍。

　　開源證券主要觀點如下：

　　公司發(fā)布掃拖新旗艦地寶X1系列，競爭優(yōu)勢明顯

　　公司9月15日晚間發(fā)布全能掃拖新旗艦地寶X1系列。地寶X1系列共兩款產(chǎn)品，其中X1OMNI(全能基站版)首發(fā)價5999元，X1TURBO(清潔基站版)首發(fā)價4999元。公司作為行業(yè)龍頭，具備完善的產(chǎn)品研發(fā)、營銷體系，持續(xù)推出高端新品系列，有望進(jìn)一步改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拉動公司收入放量和業(yè)績高增。

　　公司新品地寶X1產(chǎn)品力較強(qiáng)，5合1功能基站上市加速解放雙手

　　地寶X1產(chǎn)品力較強(qiáng)，核心看點：1)基站功能全面，全能基站具有自清潔+自集塵+自動補水+銀離子除菌+熱風(fēng)烘干的5合1功能。

　　2)智能導(dǎo)航避障，不同于地寶N9+采用的視覺導(dǎo)航，地寶X1采用激光導(dǎo)航，軟件端通過AIVI 3D識別技術(shù)、True Detect 3D2.0感知技術(shù)和True Mapping 2.0全局規(guī)劃系統(tǒng)，硬件端通過自研的RGBD傳感器、自動駕駛級ai芯片、960P星光級攝像頭，實現(xiàn)精準(zhǔn)策略避障和快速建圖。

　　3)掃拖能力較強(qiáng)，地寶X1采用OZMO Turbo 2.0系統(tǒng)雙圓盤旋轉(zhuǎn)加壓擦地，并具有5000Pa的大吸力，高于地寶N9+的2200Pa吸力水平。

　　4)人機(jī)交互更便捷，地寶X1搭載有公司自研的全新AI語音助手YIKO，可實現(xiàn)聲控掃拖、精準(zhǔn)制導(dǎo)。

　　5)設(shè)計兼具美感，地寶X1外觀由國際設(shè)計機(jī)構(gòu)JACOB JENSEN DESIGN打造，采用北歐極簡設(shè)計，使產(chǎn)品更好融入家庭環(huán)境。

　　公司科沃斯品牌掃地機(jī)8月銷售情況良好，新品上市有望進(jìn)一步拉動增長

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，公司科沃斯掃地機(jī)在淘系平臺2021年1-8月銷額18.2億(+74%)，其中2021M8銷額1.67億(+39%);科沃斯掃地機(jī)在京東平臺2021年1-8月銷額13.1億(+69%)，其中2021M8銷額1.4億(+55%)，公司掃地機(jī)品類在自清潔產(chǎn)品地寶N9+的帶動下，銷售趨勢良好。該行預(yù)計伴隨地寶X1系列兩款新品的上市，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，拉動收入放量和凈利率進(jìn)一步提升。

　　風(fēng)險提示：原材料上漲風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險等。