?。ㄓ浾?何昱璞）*ST大集（000564）9月15日晚發(fā)布公告，披露《【供銷大集(000564)、股吧】集團(tuán)股份有限公司出資人權(quán)益調(diào)整方案》。這一方案為*ST大集目前背負(fù)的股東業(yè)績承諾補(bǔ)償、上市公司債務(wù)以及大股東非經(jīng)營性資金占用等問題設(shè)定了明確的解決途徑，并為未來戰(zhàn)投方的進(jìn)入預(yù)留了空間。同日披露的還有《關(guān)于公司及二十四家子公司召開第二次債權(quán)人會(huì)議的公告》，供銷大集及二十四家子公司重整案第二次債權(quán)人會(huì)議將于2021年9月30日召開。

　　上述出資人權(quán)益調(diào)整方案顯示，【*ST大集(000564)、股吧】將按照每10股轉(zhuǎn)增34.9股實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增。其中，海航商業(yè)控股及其一致行動(dòng)人、特定關(guān)聯(lián)方合計(jì)所獲轉(zhuǎn)增股票，將全部讓渡上市公司，一部分注銷用以履行業(yè)績承諾補(bǔ)償義務(wù)，剩余部分則直接補(bǔ)償給上市公司，用以抵償債務(wù)、引進(jìn)戰(zhàn)投。

　　此外還有一部分，需待公司相關(guān)審議程序確定2020年業(yè)績補(bǔ)償方案后，根據(jù)股東大會(huì)決議處置。而中小股東所獲的轉(zhuǎn)增新股，37%給上市公司，用于抵償債務(wù)、引進(jìn)戰(zhàn)投，剩余63%按比例分配持有。

　　公告發(fā)出后，有中小投資者表示，考慮到重整成功對(duì)上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的改善，以及未來持續(xù)經(jīng)營能力與盈利能力的提升，小股東自行保留六成多轉(zhuǎn)增股，貢獻(xiàn)其獲得轉(zhuǎn)增股的三成多，用以招募戰(zhàn)投和共同還債,"這個(gè)比例可以接受。關(guān)鍵是業(yè)績補(bǔ)償承諾得到兌現(xiàn)。"今日開盤，*ST大集一字漲停，報(bào)3.06元/股。

　　市場人士認(rèn)為，這一權(quán)益調(diào)整方案，一方面落實(shí)了大股東除業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)，剩余股票直接補(bǔ)償上市公司的做法，利于降低上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，提高資產(chǎn)質(zhì)量。另一方面體現(xiàn)了出資人與債務(wù)人共同分擔(dān)、攜手推進(jìn)重整成功的理念，避免陷入破產(chǎn)清算，導(dǎo)致出資人權(quán)益為0。

　　出資人權(quán)益調(diào)整方案實(shí)施完畢后，2021年1月30日及2月9日公司發(fā)布《關(guān)于上市公司治理專項(xiàng)自查報(bào)告的公告》、《關(guān)于針對(duì)自查報(bào)告整改計(jì)劃的補(bǔ)充公告》中披露大股東海航商控及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用、未披露擔(dān)保等問題將得到最大限度的化解。

　　如若披露的權(quán)益調(diào)整方案最終得以執(zhí)行，則意味著上市公司將在原大股東履行完業(yè)績補(bǔ)償承諾、承擔(dān)了主要的償債責(zé)任后，以輕裝的狀態(tài)，迎接戰(zhàn)投方的進(jìn)入。

　　作為海航系首批提起重整計(jì)劃的三家上市公司之一，供銷大集采取了"先重整、后引戰(zhàn)"的兩步走策略。根據(jù)昨日披露的方案，約53.18萬股轉(zhuǎn)增股票將用于未來引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　自今年2月份發(fā)出戰(zhàn)投招募公告后，市場對(duì)最終的戰(zhàn)投方猜測情緒濃厚。分析認(rèn)為，此次招募對(duì)在電商和物流領(lǐng)域與供銷大集易形成業(yè)務(wù)協(xié)同或互補(bǔ)的企業(yè)，或更具吸引力。

　　根據(jù)*ST大集2021年半年度報(bào)告，2021年二季度*ST大集凈利繼續(xù)減虧。報(bào)告期內(nèi)銷售及管理費(fèi)用同比下降，且若剔除投資收益同比變動(dòng)影響，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績較上年同期亦有所減虧，整體延續(xù)了2021年度一季報(bào)中主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的回升趨勢。

　　這一系列提質(zhì)增效動(dòng)作，被認(rèn)為是公司在為重整后的新階段"打基礎(chǔ)"。在"練內(nèi)功"與"迎新生"的雙重推動(dòng)下，公司或?qū)⒏S行業(yè)周期的波動(dòng)，進(jìn)入新的發(fā)展通道。