亞泰集團（600881）（600881.SH）獲海螺水泥（600585）（600585.SH）舉牌。

　　10月8日晚間，亞泰集團發(fā)布的公告顯示，2021年7月7日至10月8日，海螺水泥以自有資金，共買入占亞泰集團總股本5.00%的股份。亞泰集團的控股股東為長春市國資委，持股比例為9.08%。

　　資料顯示，老牌國企亞泰集團成立于1986年，1995年在上交所掛牌上市，現(xiàn)已形成了建材、地產(chǎn)、醫(yī)藥三大產(chǎn)業(yè)集團和金融投資為核心的經(jīng)營發(fā)展格局，超過95%的收入來自東北地區(qū)。建材方面，亞泰集團是國家確定的重點支持的十二家大型水泥集團之一，今年上半年，水泥熟料產(chǎn)能位列中國第12位；金融方面，公司持有東北證券（000686.SZ）30.81%的股權，是東北證券的第一大股東，還持有吉林銀行8.98%的股權。

　　相比亞泰集團，長春亞泰足球俱樂部更為出名。2014年至今，亞泰集團幾乎每年都會在投資者互動平臺辟謠：“公司未涉及足球產(chǎn)業(yè)，長春亞泰足球俱樂部有限責任公司與公司在股權、人員、資產(chǎn)等方面并無關系?！?/p>

　　海螺水泥稱，購買亞泰集團股份，是“基于對亞泰集團長期投資價值的認可”，同時，在未來的12個月內(nèi)還將繼續(xù)增持。

　　從資產(chǎn)質(zhì)量看，截至10月8日收盤，亞泰集團報收3.14元/股，總市值102億元，遠低于今年上半年末，181.25億元的凈資產(chǎn)。值得一提的是，東北證券最新的總市值為204.3億元，亞泰集團持股比例為30.81%，粗略計算價值約62.94億元，這部分資產(chǎn)在亞泰集團的半年報中列報為54.44億元。

　　不過，財務數(shù)據(jù)顯示，亞泰集團的盈利能力并不理想，2018年至2020年，亞泰集團分別實現(xiàn)營業(yè)收入141.28億元、170.10億元、194.98億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤.97億元、0.53億元、1.37億元。拖累亞泰集團利潤水平的是巨額利息支出。以2020年為例，當年亞泰集團實現(xiàn)毛利潤30.95億元，財務費用超過了20億元，若非處置了多個公司股權，當年亞泰集團或面臨虧損。截至6月30日，亞泰集團賬面貨幣資金為50.57億元，對應的短期借款高達223.07億元、一年內(nèi)到期的非流動負債達43.91億元。

　　記者注意到，除亞泰集團外，海螺水泥還持有A股上市公司【新力金融(600318)、股吧】（600318）（600318.SH）6.08%的股份，以及H股上市公司西部水泥（02233.HK）24%的股份。新力金融所從事的主要業(yè)務有融資擔保、小額貸款、典當、融資租賃、網(wǎng)貸信息中介服務、軟件和信息技術服務業(yè)務；西部水泥主要于中國西部從事水泥的生產(chǎn)及銷售。

　　海螺水泥是國內(nèi)水泥行業(yè)的“巨無霸”，2020年，公司的水泥產(chǎn)能達到3.7億噸，熟料產(chǎn)能2.6億噸，水泥熟料銷量3.3億噸，規(guī)模僅次于中國建材。2018年至2020年，海螺水泥分別實現(xiàn)營業(yè)收入1284.03億元、1570.30億元、1762.43億元；分別實現(xiàn)歸母凈利潤298.14億元、335.93億元、351.30億元。截至10月8日收盤，海螺水泥報41.28元/股，總市值2188億元。

　　雖然海螺水泥的經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼，但營收、凈利潤的增速邊際下滑已是不爭事實。首創(chuàng)證券首席分析師王嵩亦在研報中指出，在行業(yè)限制新增產(chǎn)能和產(chǎn)能減量置換的政策下，且近三年水泥價格并未再有明顯階梯式的上漲，海螺水泥的成長性略顯不足，僅憑水泥產(chǎn)業(yè)鏈的布局，公司業(yè)績較難實現(xiàn)進一步的增長。