【晶晨股份(688099)、股吧】11月12日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2021年11月12日接受161家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　公司介紹：

　　晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司是一家致力于多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，芯片產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于智能機(jī)頂盒、智能電視、AI音視頻系統(tǒng)終端、無(wú)線連接及車載信息娛樂系統(tǒng)等科技前沿領(lǐng)域。公司為全球布局的集成電路設(shè)計(jì)商，致力于超高清多媒體編解碼、顯示處理、人工智能、內(nèi)容安全保護(hù)、系統(tǒng)IP等核心技術(shù)開發(fā)，整合業(yè)界領(lǐng)先的CPU/GPU技術(shù)和先進(jìn)制程工藝，提供基于多種開放平臺(tái)的完整系統(tǒng)解決方案，幫助客戶快速響應(yīng)市場(chǎng)需求。

　　公司業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)、北美、歐洲、拉丁美洲、俄羅斯、亞太、非洲等全球主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。借助全球性布局的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)資源，公司積累了全球知名的客戶群。

　　Q&A環(huán)節(jié)：

　　　問：公司2021年三季度整體收入，毛利率情況。關(guān)于公司利潤(rùn)率的結(jié)構(gòu)性變化趨勢(shì)，合理的毛利率目標(biāo)區(qū)間為多少，預(yù)期什么時(shí)候能夠達(dá)到目標(biāo)？

　　答：公司2021年三季度營(yíng)收約12.32億，環(huán)比今年二季度10.73億增長(zhǎng)14.81%，主要得益于公司技術(shù)和產(chǎn)品長(zhǎng)期積累的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、多媒體智能終端SoC芯片旺盛需求和公司積極的戰(zhàn)略布局。三季度毛利率為40.6%，環(huán)比今年二季度38.7%繼續(xù)提升，上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化，智能機(jī)頂盒和ai芯片出貨量進(jìn)一步上升。

　　問：公司庫(kù)存指標(biāo)變化情況及原因?

　　答：三季度庫(kù)存水平較上一個(gè)報(bào)告期(半年度)進(jìn)一步上升，主要是在產(chǎn)品上升。隨著公司銷售規(guī)模快速提升，相應(yīng)增加庫(kù)存是必要的，為后續(xù)銷售做準(zhǔn)備。

　　　問：公司對(duì)2021年Q4以及未來三年業(yè)績(jī)展望如何?

　　答：消費(fèi)類電子有季節(jié)性因素，一般來說下半年是高景氣度行情，我們對(duì)Q4充滿信心。公司過往業(yè)績(jī)已經(jīng)告訴大家我們?cè)诓粩嘣鲩L(zhǎng)，公司多年戰(zhàn)略布局的成果不斷顯現(xiàn)，基于公司技術(shù)和產(chǎn)品長(zhǎng)期積累形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位、未來新產(chǎn)品不斷推出、海外市場(chǎng)進(jìn)一步拓展、以及擁有成熟穩(wěn)定的知名客戶群及客戶信任，我們完全有能力保持增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　　問：上游漲價(jià)對(duì)公司影響如何?預(yù)計(jì)今年Q4及明年毛利率變化情況?

　　答：上游漲價(jià)從另外一個(gè)角度看，擠掉一些底部泡沫，確保大客戶需求，漲價(jià)對(duì)大家是平等的，對(duì)量大的公司來說可能更有競(jìng)爭(zhēng)力。雖然上游成本增加了，相信基于我們的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和科學(xué)合理的成本管控，能夠獲得合適的回報(bào)率。

　　　問：在今年晶圓/封裝成本上漲的大環(huán)境下，公司能夠提升利潤(rùn)率達(dá)到目標(biāo)并且之后能夠持續(xù)維持目標(biāo)毛利率/凈利率的主要原因？

　　答：收入大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司盈利能力提升。

　　問：以當(dāng)前的供需環(huán)境及競(jìng)爭(zhēng)格局，若上游成本持續(xù)上漲，公司能否持續(xù)轉(zhuǎn)嫁成本壓力？

　　答：價(jià)格是市場(chǎng)作用的產(chǎn)物，是市場(chǎng)行為，受供需關(guān)系影響，當(dāng)前處于產(chǎn)能緊張、芯片供應(yīng)緊張、成本上漲的大環(huán)境下，價(jià)格隨市場(chǎng)因素而波動(dòng)調(diào)整。另外，優(yōu)化成本不僅僅靠漲價(jià)，更重要通過做大規(guī)模，以規(guī)模效應(yīng)攤薄成本來減輕成本上升的影響。

　　　問：機(jī)頂盒、智能電視、WiFi芯片、音視頻芯片下游需求情況?行業(yè)景氣度?為什么在市場(chǎng)擔(dān)心電視跟機(jī)頂盒市場(chǎng)需求下滑的情況公司三季度還能有很好的增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)的持續(xù)性？

　　答：公司Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12.32億人民幣，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約32.33億人民幣，主要來自于智能機(jī)頂盒、AI音視頻終端的強(qiáng)勁市場(chǎng)需求。公司原有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品不斷擴(kuò)大增量，同時(shí)不斷拓展全球市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并借助現(xiàn)有客戶群和SoC的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)快速導(dǎo)入新產(chǎn)品。

　　今年隨著國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)進(jìn)行機(jī)頂盒業(yè)務(wù)集采招標(biāo)，國(guó)內(nèi)機(jī)頂盒市場(chǎng)出現(xiàn)新一波增長(zhǎng)。同時(shí)公司海外業(yè)務(wù)拓展成果不斷顯現(xiàn)(包括存量客戶銷量進(jìn)一步提升和擴(kuò)充新客戶)，公司智能機(jī)頂盒芯片的國(guó)內(nèi)、國(guó)外出貨量均有大幅提升，AI音視頻系統(tǒng)終端芯片的國(guó)外出貨量大幅提升。

　　機(jī)頂盒市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了多年發(fā)展，但全球不同地區(qū)所處發(fā)展階段具有較大差異性，機(jī)頂盒行業(yè)仍處于數(shù)字化、變革、融合并更加智能化、多功能化的不斷轉(zhuǎn)變階段，智能化趨勢(shì)和需求日益明顯，機(jī)頂盒行業(yè)處于新裝與存量產(chǎn)品IP化替代的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，相對(duì)于機(jī)頂盒整體市場(chǎng)，IP化替換在不斷增加，這個(gè)趨勢(shì)對(duì)公司是非常有利的。公司機(jī)頂盒芯片產(chǎn)品已進(jìn)入全球百余家運(yùn)營(yíng)商。全球運(yùn)營(yíng)商有好幾百家，對(duì)公司來說未來繼續(xù)努力的空間還很大。運(yùn)營(yíng)商需要長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)定成長(zhǎng)。另?yè)?jù)Growth Insights的研究數(shù)據(jù)，2020年全球安卓電視盒市場(chǎng)價(jià)值32.634億美元，預(yù)計(jì)到2026年底將達(dá)到156.3億美元，2021-2026年復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.8%，安卓電視盒市場(chǎng)處于快速成長(zhǎng)期。關(guān)于WiFi芯片，公司的WiFi芯片繼去年三季度首次量產(chǎn)后，今年8月又推出了新一代產(chǎn)品，支持高吞吐視頻傳輸?shù)碾p頻高速數(shù)傳Wi-Fi5+BT5.2單芯片，經(jīng)過大客戶不斷認(rèn)證，產(chǎn)品性能不斷提高，并規(guī)模商用。

　　消費(fèi)類電子有季節(jié)性因素，有高景氣和低景氣季度，一般來說下半年是高景氣度行情。音視頻產(chǎn)品是剛需，也是消費(fèi)者的基本需求，長(zhǎng)期需要，相對(duì)來說周期性比較穩(wěn)定。

　　　問：機(jī)頂盒、智能電視、WiFi芯片、音視頻芯片制程演進(jìn)情況如何?公司是否有6nm工藝產(chǎn)品的規(guī)劃？

　　答：今年12月份公司的6nm測(cè)試芯片將送出去流片。

　　問：公司核心大客戶的產(chǎn)品合作進(jìn)展?fàn)顩r(以谷歌/亞馬遜這種生態(tài)核心客戶為主)，具有長(zhǎng)期前景的新客戶拓展的合作進(jìn)展?fàn)顩r？

　　答：公司的核心大客戶很多，不僅有消費(fèi)類品牌客戶，還有運(yùn)營(yíng)商。運(yùn)營(yíng)商需要長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)定成長(zhǎng)，一旦做進(jìn)去了比較穩(wěn)定。到目前為止我們拓展了百余家海外運(yùn)營(yíng)商，但全球運(yùn)營(yíng)商有幾百家，未來我們要做的事情還很多。我們TV SoC芯片在歐洲落地，T962系列芯片被歐洲知名運(yùn)營(yíng)商SKY采用，應(yīng)用在其智能電視SKY Glass中，這是一個(gè)新的平臺(tái)，歐洲運(yùn)營(yíng)商開發(fā)了多年的基于Linux的電視平臺(tái)，有望成為歐洲主流電視標(biāo)準(zhǔn)，這也是我們進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的最佳入口。

　　　問：2022年目前公司規(guī)劃取得的產(chǎn)能增幅有多少？公司是否存在產(chǎn)能緊張的情況?目前取得的產(chǎn)能供給是否能支持公司2022年的營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)？2022年公司產(chǎn)能儲(chǔ)備能否滿足下游需求的增長(zhǎng)？

　　答：產(chǎn)能緊張是當(dāng)前行業(yè)面臨的普遍問題，公司一直高度關(guān)注并積極協(xié)調(diào)，主動(dòng)采取多種應(yīng)對(duì)措施，盡全力跟蹤和協(xié)調(diào)好產(chǎn)能，盡最大努力滿足客戶需求。

　　問：音視頻業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多，如何看這塊公司獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司憑借什么樣的優(yōu)勢(shì)可以拿更多的市場(chǎng)份額？

　　答：我們對(duì)自己的競(jìng)爭(zhēng)力非常自信，音視頻業(yè)務(wù)發(fā)展了多年，過往業(yè)績(jī)表明我們?cè)诓粩嘣鲩L(zhǎng)。公司在激烈的市場(chǎng)環(huán)境中保有競(jìng)爭(zhēng)力離不開幾個(gè)重要方面：持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入形成持續(xù)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品可靠性及可擴(kuò)展性、優(yōu)質(zhì)的技術(shù)支持、穩(wěn)定的客戶群及客戶信任等。

　　　　問：公司視頻芯片產(chǎn)品進(jìn)展情況，請(qǐng)分享一下客戶導(dǎo)入放量進(jìn)展情況。

　　　　答：公司的人工智能視覺芯片已在海外規(guī)模銷售并不斷增長(zhǎng)，但我們無(wú)法透露跟具體客戶的具體銷量情況，未來繼續(xù)增長(zhǎng)是可實(shí)現(xiàn)的。我們還將不斷推出新產(chǎn)品。

　　　問：車載芯片在全球領(lǐng)先客戶已有應(yīng)用，公司這塊的后續(xù)的規(guī)劃？

　　答：我們通過做汽車娛樂系統(tǒng)芯片學(xué)習(xí)并積攢了一些車規(guī)經(jīng)驗(yàn)，智能座艙芯片我們已經(jīng)布局并在研發(fā)過程中，后續(xù)適時(shí)分享進(jìn)一步信息。

　　問：Wifi產(chǎn)品進(jìn)展，Wifi5放量的情況。

　　答：公司的WiFi芯片繼去年三季度首次量產(chǎn)后，今年8月又推出了新一代產(chǎn)品，支持高吞吐視頻傳輸?shù)碾p頻高速數(shù)傳Wi-Fi5+BT5.2單芯片，經(jīng)過大客戶不斷認(rèn)證，產(chǎn)品性能不斷提高，產(chǎn)品已規(guī)模商用，銷量不斷提升;

　　晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。公司主要產(chǎn)品是智能機(jī)頂盒SoC芯片、智能電視SoC芯片、AI音視頻系統(tǒng)終端SoC芯片、WIFI和藍(lán)牙芯片以及汽車電子芯片。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：