公司控股股東龍凈實(shí)業(yè)及一致行動(dòng)人陽(yáng)光瑞澤、陽(yáng)光泓瑞擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓將合計(jì)持有的龍凈環(huán)保15.02%股份轉(zhuǎn)讓給紫金礦業(yè)(行情601899,診股)，轉(zhuǎn)讓價(jià)10.80元/股。

　　評(píng)論：

　　維持“增持”評(píng)級(jí)。我們維持公司2022-2024年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為10.2、11.7、13.5億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.95、1.09、1.26元，煙氣治理主業(yè)仍有充足市場(chǎng)空間，公司龍頭地位穩(wěn)固，未來(lái)仍可穩(wěn)健發(fā)展。紫金礦業(yè)入主為公司帶來(lái)新的發(fā)展動(dòng)力，打造新能源平臺(tái)積極推進(jìn)。低估值龍頭積極轉(zhuǎn)型綜合性低碳環(huán)保平臺(tái)有望帶動(dòng)估值修復(fù)，維持目標(biāo)價(jià)16.15元。

　　17.34億元溢價(jià)33%收購(gòu)龍凈15.02%股份，紫金礦業(yè)將成為龍凈新的控股股東及實(shí)際控制人。1）龍凈實(shí)業(yè)、陽(yáng)光瑞澤和陽(yáng)光泓瑞擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓龍凈環(huán)保15.02%股份，同時(shí)同意將其剩余持有的公司總股本10.02%的表決權(quán)無(wú)條件、獨(dú)家且不可撤銷地全部委托給公司行使。交易完成后，公司通過(guò)直接持股和受托行使表決權(quán)方式合計(jì)擁有標(biāo)的公司2.68億股股份的表決權(quán)（占標(biāo)的公司股東所持表決權(quán)總數(shù)的25.04%），成為龍凈環(huán)保的實(shí)際控制人。2）本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格10.8元/股，較協(xié)議簽署前一個(gè)交易日龍凈環(huán)保收盤價(jià)8.14元溢價(jià)約33%，紫金礦業(yè)大幅溢價(jià)收購(gòu)龍凈控制權(quán)彰顯對(duì)于龍凈未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)烈信心以及將龍凈打造為新能源業(yè)務(wù)平臺(tái)的堅(jiān)定決心。

　　上市公司內(nèi)控問(wèn)題遺留風(fēng)險(xiǎn)有望徹底消除。1）2021年報(bào)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留審計(jì)意見報(bào)告，主要是因?yàn)楣敬蠊蓶|相關(guān)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中已約定紫金將直接向龍凈支付被占用資金及利息共1.68億元，以及為消除事務(wù)所非標(biāo)意見涉及的預(yù)付工程款對(duì)公司可能造成的不利影響，原控股股東承諾將股權(quán)轉(zhuǎn)讓款借予施工方，并確保施工方向龍凈環(huán)保支付全部待退回預(yù)付工程款。上市公司內(nèi)控問(wèn)題遺留風(fēng)險(xiǎn)有望徹底消除，公司發(fā)展進(jìn)入紫金礦業(yè)新時(shí)代。

　　紫金入主將有力推動(dòng)龍凈環(huán)保新能源業(yè)務(wù)更進(jìn)一步，公司轉(zhuǎn)型綜合性低碳環(huán)保新能源平臺(tái)進(jìn)度超預(yù)期。1）2月27日公司擬定增引入紫金作戰(zhàn)投；2）3月16日雙方成立新能源子公司，力爭(zhēng)在合作期限內(nèi)共同完成不低于3GW清潔能源項(xiàng)目；3）3月30日公司公告進(jìn)軍氫能產(chǎn)業(yè)；4）本次紫金成為公司實(shí)控人，公司在新能源領(lǐng)域的布局將更進(jìn)一步，成長(zhǎng)空間全面打開。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煙氣設(shè)備銷售、固危廢項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、新能源業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度低于預(yù)期，或存在ST交易風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)被出具保留審計(jì)意見報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)等。