【包鋼股份(600010)、股吧】(行情600010,診股)：稀土精礦提價，資源價值彰顯

　　維持“增持”評級?？紤]到公司稀土精礦價格上調(diào)，上調(diào)公司2022-2024年EPS預(yù)測為0.13/0.14/0.16元（原0.11/0.12/0.13元）。維持公司目標(biāo)價3.02元，維持“增持”評級。

　　稀土精礦提價，公司資源價值彰顯。公司公告2022年7月1日起，公司將與北方稀土(行情600111,診股)重新簽署《稀土精礦交易合同》，將稀土精礦交易價格上調(diào)至39189元/噸（干量，REO=50%），雙方稀土精礦2022年交易總量仍為不超過23萬噸（干量，REO=50%）。本次稀土精礦價格較22年上半年執(zhí)行的交易價格上升12301.8元/噸，升幅45.75%。2022年上半年稀土需求狀況良好，特別是2季度以來稀土價格震蕩走高，公司跟隨市場調(diào)整稀土精礦售價。我們觀察到2021年以來，公司稀土精礦交易價格的調(diào)整節(jié)奏明顯加快，我們認(rèn)為公司稀土資源的價值將逐漸彰顯。

　　稀土行業(yè)維持高景氣度。稀土下游主要為永磁材料、催化劑等，占比各為29%、20%。自2021年以來，我國新能源(行情600617,診股)汽車的滲透率快速上升，帶動全球新能源汽車滲透率提升，永磁材料需求迎來快速增長。同時在“碳中和”背景下，風(fēng)電平價后，風(fēng)電裝機(jī)量的上升也對永磁材料需求形成支撐。我們認(rèn)為22年稀土行業(yè)仍將維持高景氣度。

　　特鋼概念不必過度悲觀。2022年上半年，鋼鐵行業(yè)受到原材料價格走強、疫情帶來的需求走弱影響，行業(yè)盈利偏弱。而下半年隨著“穩(wěn)增長”發(fā)力，我們預(yù)期鋼鐵需求將逐漸走暖，公司特鋼概念盈利也將逐漸回升。

　　風(fēng)險提示：新能源汽車銷量大幅下滑，地產(chǎn)投資大幅下滑。