【力量鉆石(301071)、股吧】(行情301071,診股)

　　2022Q2歸母凈利潤預(yù)計(jì)1.24-1.35億元

　　培育鉆石&工業(yè)金剛石雙景氣

　　業(yè)績兌現(xiàn)

　　投資要點(diǎn)

　　2022Q2歸母凈利潤預(yù)計(jì)1.24-1.35億元。公司于2022年7月4日披露2022年半年度業(yè)績預(yù)告，2022年H1公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤為2.26億元-2.37億元，同比增長108.80%-118.98%，扣非歸母凈利潤2.2-2.3億元，同比增長109.00%-118.50%，單拆Q2預(yù)計(jì)歸母凈利潤為1.24-1.35億元，同比增長85%-101%。公司業(yè)績高增主要得益于培育鉆石和工業(yè)金剛石行業(yè)景氣度高。

　　培育鉆石行業(yè)滲透率快速提升，公司高品級(jí)鉆石占比提升拉動(dòng)業(yè)績高增：培育鉆石目前仍處于滲透率快速提升的階段，2022年1-5月印度進(jìn)出口數(shù)據(jù)中顯示培育鉆石出口同比增速達(dá)到75%以上，月度滲透率已經(jīng)超過7%，且仍處于快速提升中。下游各珠寶品牌陸續(xù)布局，提升消費(fèi)者認(rèn)知，加速滲透。上游生產(chǎn)端供不應(yīng)求，頭部廠商有望持續(xù)受益于行業(yè)增長紅利。自2021年以來，公司1克拉以上的高品牌培育鉆石銷售占比明顯提升，拉動(dòng)公司毛利率大幅提升，帶動(dòng)業(yè)績同比高增。

　　公司定增穩(wěn)步推進(jìn)，保持積極擴(kuò)產(chǎn)態(tài)勢(shì)：2022年以來公司保持積極擴(kuò)產(chǎn)能態(tài)勢(shì)，新增壓機(jī)快速落地，在壓機(jī)設(shè)備供應(yīng)商方面，公司新增了廣東省韶鑄集團(tuán)和洛陽博宣鑄造2家供應(yīng)商，年總采購量可以增長200-400臺(tái)，根據(jù)公司定增公告，公司從5大供應(yīng)商中年壓機(jī)采購量可達(dá)700-1200臺(tái)，公司目前定增仍在推進(jìn)中，我們預(yù)計(jì)未來定增若落地，將有助于公司未來產(chǎn)能擴(kuò)張，工藝提升，行業(yè)高景氣度下市占率有望提升。

　　工業(yè)金剛石行業(yè)同樣保持高景氣，盈利能力提升：在工業(yè)金剛石領(lǐng)域，金剛石微粉是公司的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，下游場景如光伏，半導(dǎo)體切割等需求旺盛，同樣拉動(dòng)公司該板塊毛利率大幅提升，業(yè)績高增。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司2022年Q2業(yè)績繼續(xù)保持同環(huán)比高速增長的態(tài)勢(shì)，培育鉆石和工業(yè)金剛石雙景氣，新增設(shè)備陸續(xù)到位，我們上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利潤從4.8億元/7億元/9.2億元到5.2億元/8.4億元/12.8億元，最新收盤價(jià)對(duì)于2022年P(guān)E分別為40倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：培育鉆石擴(kuò)產(chǎn)能不及預(yù)期，疫情反復(fù)等。