?。ㄔ瓨祟}：中信證券：關注高景氣行業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)）

　　中信證券指出，6月a股估值修復行情延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板指、中證1000月漲幅靠前，動態(tài)估值分位數(shù)較低的行業(yè)集中在上游資源品和金融地產(chǎn)板塊。A股盈利方面，滿足一定要求的滬深主板公司需要在7月15日之前披露中報業(yè)績預告，我們預計二季度是本輪盈利增速周期的低點，結構上除了上游資源品保持高盈利增速，中報盈利或有亮點的行業(yè)包括光伏、軍工、汽車及零部件、醫(yī)藥、半導體、快遞中的細分領域，其他大多數(shù)中下游中報盈利或明顯承壓。實體經(jīng)濟方面，過去一個季度行業(yè)景氣度/盈利確定性最高的板塊集中在成長制造領域，三季度高景氣有望延續(xù)；當前醫(yī)藥行業(yè)受政策擾動邊際減弱，成長性凸顯，有望受益于A股估值修復的行情；消費行業(yè)618高頻數(shù)據(jù)符合預期，顯示出需求端的韌性，但考慮到局部疫情反復，更加精準化的防控和后續(xù)消費景氣的拐點值得期待。