20日，中國石化(行情600028,診股)計(jì)劃以12.5億元至25億元回購股份，回購價(jià)格不高于董事會(huì)通過回購股份決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%。近段時(shí)間A股持續(xù)震蕩，在此背景下，上市公司回購計(jì)劃逐漸增多。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，回購預(yù)案發(fā)布對個(gè)股產(chǎn)生正面影響，低估值區(qū)間上市公司獲得的超額收益更大。

　　中國石化拋大額回購計(jì)劃

　　中國石化公告稱，其擬使用不低于12.5億元、不超過25億元的自有資金通過上交所系統(tǒng)以集中競價(jià)方式回購股份，回購價(jià)格不超過6.18元/股。

　　“中國石化集中競價(jià)回購股份，彰顯長期發(fā)展信心。”對此，中信證券(行情600030,診股)分析師李鴻釗測算，“公司回購數(shù)量約為2.02億-4.05億股，約占公司已發(fā)行總股本的0.17%-0.33%。公司實(shí)施回購將有利于進(jìn)一步維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，推動(dòng)公司長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

　　受益于油氣行業(yè)的高景氣度，中國石化上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng)歷史最佳業(yè)績。2022年前6個(gè)月，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16121.3億元，同比增長27.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤435.3億元，同比增長10.4%。其中，公司二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8407.4億元，同比增長22.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤209.3億元，同比減少1.6%。

　　對此，海通國際分析師朱軍軍認(rèn)為，“今年上半年，中國石化原油產(chǎn)量1.40億桶（約1962萬噸），同比增長1.09%；天然氣產(chǎn)量6139.2億立方英尺（約174億立方米），同比增長5.37%。另外，中國石化營銷與分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益168.55億元，已恢復(fù)至2019年前的正常水平?！?/p>

　　低估值公司超額收益大

　　今年以來，A股市場已有超過400家公司發(fā)布了回購股份方案，擬回購金額上限合計(jì)超千億元。僅是9月以來，A股已有超過40家公司發(fā)布了股份回購相關(guān)公告，與中國石化同一日，數(shù)字政通(行情300075,診股)宣布擬5000萬元至1億元回購股份，【川儀股份(603100)、股吧】(行情603100,診股)擬0.62億元至1.24億元回購股份。

　　對此，方正證券(行情601901,診股)分析師燕翔認(rèn)為，“股票回購有利于股價(jià)上漲的邏輯，一是直接增加公司股票的需求，二是通過提高上市公司EPS和整體的ROE等財(cái)務(wù)指標(biāo)，回購對市凈率的影響要比市盈率更加顯著。”

　　“上市公司回購預(yù)案發(fā)布，可以帶來中長期超額收益?！睆幕刭徯袨榭赐顿Y機(jī)會(huì)，【國聯(lián)證券(601456)、股吧】(行情601456,診股)分析師張曉春認(rèn)為，“盡管無法通過期間回購金額和回購金額占A股總市值比例的變動(dòng)判斷市場位置，但回購預(yù)案發(fā)布對個(gè)股產(chǎn)生正面影響，上市公司在發(fā)布回購預(yù)案的1個(gè)、10個(gè)、20個(gè)、60個(gè)、125個(gè)和250個(gè)交易日后，全部取得正向超額收益，且低估值區(qū)間上市公司獲得的超額收益更大?！?/p>