華夏時(shí)報(bào)記者 黃興利 北京報(bào)道

　　在三季度這個(gè)白酒傳統(tǒng)消費(fèi)旺季里，貴州茅臺(tái)（600519）的增速慢下來了。10月20日晚，貴州茅臺(tái)披露的第三季度報(bào)告顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1032.68億元，同比增長18.48%，歸母凈利潤同比增長19.09%。

　　這份三季報(bào)“喜憂參半”：一方面，這是貴州茅臺(tái)首次在前三季度實(shí)現(xiàn)營收過千億，但另一方面，從單季營收看，其第三季度業(yè)績?cè)鏊傧啾壬习肽暧兴啪?。在這份業(yè)績發(fā)布前一天，貴州茅臺(tái)股價(jià)10月19日出現(xiàn)一年來單日最大跌幅，股價(jià)創(chuàng)4個(gè)月新低。不過，在10月20日其股價(jià)已小幅回調(diào)，收于1645元/股，總市值約2.07萬億元。

　　第三季度增速放緩

　　三季度本該是消費(fèi)旺季，但白酒龍頭的腳步卻慢了下來。按照貴州茅臺(tái)最新季報(bào)，其在第三季度單季收入增加14.04%至336.92億元，歸屬凈利增加15.68%至168.96億元。

　　對(duì)比今年上半年超20%的增長，貴州茅臺(tái)第三季度14%的營收增速有所放緩。酒業(yè)營銷專家肖竹青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為，貴州茅臺(tái)第三季度增速較前兩季度有所放緩，是公司在主動(dòng)調(diào)控，確?？沙掷m(xù)穩(wěn)健增長。在他看來，從近年來貴州茅臺(tái)的業(yè)績表現(xiàn)來看，均能超額實(shí)現(xiàn)年度業(yè)績目標(biāo)，今年前三季度營收增速已超18%，有望超額完成15%的業(yè)績?cè)鏊倌繕?biāo)。

　　不過，從最新業(yè)績數(shù)據(jù)看，在渠道改革多年之后，茅臺(tái)直銷渠道繼續(xù)維持迅猛增長勢頭。最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，貴州茅臺(tái)直銷收入達(dá)462億元，營收占比達(dá)45%。

　　目前，貴州茅臺(tái)將渠道分為直銷渠道及批發(fā)代理渠道，前者指自營和“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)渠道，后者則是指社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，“i 茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入148.7億元。

　　從2016年年報(bào)開始，貴州茅臺(tái)首次披露直銷渠道收入，當(dāng)年其直銷渠道收入僅為34.85億元，占主營業(yè)務(wù)收入8.97%；2022年，在“i 茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)推動(dòng)下，當(dāng)年其直銷收入達(dá)493.79億元，在整體營收占比為38.7%。

　　在肖竹青看來，貴州茅臺(tái)全國42家直營店和i茅臺(tái)所完成的茅臺(tái)直營業(yè)績穩(wěn)健，各省茅臺(tái)直營店以空瓶換購方式以1499元/單價(jià)直供各省各行業(yè)龍頭民營企業(yè)商務(wù)接待，貴州茅臺(tái)業(yè)績穩(wěn)健成長，也證明了中國當(dāng)前民營企業(yè)商務(wù)交流的活躍度，代表著中國民營經(jīng)濟(jì)增長的信心。

　　記者關(guān)注到，今年包括茅臺(tái)1935在內(nèi)的系列酒市場推廣動(dòng)作頻頻，此外，今年三季度，貴州茅臺(tái)對(duì)外跨界推新也聲量漸漲，除了在7月底與中街1946聯(lián)合推出5款茅臺(tái)冰激凌新品“小巧支”外，在9月份，貴州茅臺(tái)聯(lián)名動(dòng)作頻頻，除了與瑞幸咖啡推出聯(lián)名咖啡“醬香拿鐵”外，還與德芙聯(lián)名推出53度酒心巧克力“茅小凌”。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，今年前三季度，貴州茅臺(tái)銷售費(fèi)用達(dá)30.63億元，刷歷史新高，對(duì)比去年同期增幅超27%，僅在今年第三季度，單季銷售費(fèi)用達(dá)12.77億元，與去年三季度相比增幅超40%。

　　系列酒產(chǎn)能提速

　　今年前三季度，茅臺(tái)系列酒營收已經(jīng)逼近去年全年。

　　前三季度按產(chǎn)品檔次分，茅臺(tái)酒收入872.7億元，系列酒收入155.94億元。對(duì)比去年前三季度125.4億元營收，今年前三季度，系列酒增速達(dá)24%，依舊高于茅臺(tái)酒增速。

　　去年以來，系列酒對(duì)茅臺(tái)業(yè)績的貢獻(xiàn)力度開始凸顯。從去年整年業(yè)績看，除了茅臺(tái)酒營收首次突破千億元大關(guān)外，茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)營收159.39億元，同比增長26.55%。今年上半年，茅臺(tái)系列酒營收100.74億元，同比增長32.59%。

　　在貴州茅臺(tái)系列酒產(chǎn)品中，去年1月剛推出的茅臺(tái)1935一直維持著較高的終端熱度。終端定價(jià)1188元/瓶的茅臺(tái)1935，定位為茅臺(tái)系列酒的高端產(chǎn)品。

　　談及近期茅臺(tái)1935的市場表現(xiàn)，肖竹青對(duì)本報(bào)記者表示，當(dāng)前市場茅臺(tái)1935批發(fā)價(jià)格在1050元左右，零售價(jià)1180-1250元/瓶，自7月以來，價(jià)格保持穩(wěn)定。他分析認(rèn)為，茅臺(tái)系列酒當(dāng)前最重要的任務(wù)是穩(wěn)住茅臺(tái)1935的市場成交價(jià)，貴州茅臺(tái)為了廣大渠道伙伴有利可圖，有效控制了茅臺(tái)1935等茅臺(tái)系列酒市場投放量，體現(xiàn)了控量保價(jià)的責(zé)任感。

　　值得一提的是，系列酒的產(chǎn)能瓶頸已經(jīng)開始撬開。記者查閱貴州茅臺(tái)財(cái)報(bào)了解到，自2016年年報(bào)開始，茅臺(tái)酒和系列酒產(chǎn)量首次被分開統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年系列酒的產(chǎn)量是2萬噸，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量超過3.9萬噸。2022年，系列酒產(chǎn)量已達(dá)到3.5萬噸。

　　10月19日上午，貴州茅臺(tái)醬香系列酒柑子坪生產(chǎn)區(qū)域正式建成投產(chǎn)，按照貴州茅臺(tái)官方消息，新增基酒產(chǎn)能7200噸。

　　公開報(bào)道顯示，2019年5月，茅臺(tái)啟動(dòng)3萬噸醬香系列酒技改工程及其配套設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目分布在新寨、大地和柑子坪三個(gè)區(qū)域。去年11月初，新寨片區(qū)主體工程宣告竣工，52棟制酒車間正式投產(chǎn)后涉及年產(chǎn)能達(dá)1.87萬噸。從今年半年報(bào)披露數(shù)據(jù)看，三萬噸醬香系列酒工程當(dāng)期進(jìn)度是81%。

　　貴州茅臺(tái)高層在10月19日舉行的投產(chǎn)儀式上表示，3萬噸醬香系列酒技改工程及其配套設(shè)施項(xiàng)目的陸續(xù)建成投產(chǎn)，助力了茅臺(tái)醬香系列酒快速發(fā)展壯大，發(fā)展勢能進(jìn)一步聚積，發(fā)展后勁進(jìn)一步增強(qiáng)。