證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍29日表示在例行發(fā)布會上介紹，今年1月9日證監(jiān)會開展了2015年度證券期貨行業(yè)信息安全聯(lián)合應(yīng)急演練，證監(jiān)會副主席方星海擔(dān)任總指揮。

　　證監(jiān)會舉行跨行業(yè)信息安全應(yīng)急演練

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍29日表示在例行發(fā)布會上介紹，今年1月9日證監(jiān)會開展了2015年度證券期貨行業(yè)信息安全聯(lián)合應(yīng)急演練，證監(jiān)會副主席方星海擔(dān)任總指揮，還有網(wǎng)信辦、央行相關(guān)負責(zé)人到現(xiàn)場觀摩并進行指導(dǎo)。張曉軍介紹，這次演練具有幾個特點，一是針對性強；二是實戰(zhàn)性強；三是協(xié)同性強。

　　這次活動是在網(wǎng)信辦的指導(dǎo)下，工信部、公安部、能源局等部門的支持下進行的國家關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施安全防護能力的實戰(zhàn)性的跨行業(yè)演練。演練以證券期貨行業(yè)與電信、電力行業(yè)之間的跨行業(yè)故障處置，以及證券期貨行業(yè)內(nèi)跨機構(gòu)業(yè)務(wù)連續(xù)性處置為重點，提高了跨行業(yè)國家關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施運營單位和主管部門之間協(xié)同應(yīng)急的處置能力，對維護國家金融安全，提高證券期貨行業(yè)信息安全保障能力，維護市場安全穩(wěn)定運行，保障投資者合法權(quán)益具有十分重要的意義。

　　拓爾思:“大數(shù)據(jù)+行業(yè)”戰(zhàn)略再添新成果

　　拓爾思 300229

　　研究機構(gòu)：太平洋 分析師：張學(xué) 撰寫日期：2015-12-18

　　事件:公司近日發(fā)布公告以1,035萬元收購廣州科韻14%的股權(quán),完成收購后將持有廣州科韻51%的股權(quán);以1.1億元收購耐特康賽55%的股權(quán)。

　　控股廣州科韻助力大數(shù)據(jù)在安全行業(yè)落地。廣州科韻主業(yè)為公共安全領(lǐng)域和國家安全領(lǐng)域提供整體解決方案,在MPP數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)可視化關(guān)聯(lián)分析等方面擁有自有技術(shù)和產(chǎn)品。通過此次收購控股該公司后,拓爾思在安全行業(yè)的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略將得到加強,執(zhí)行力也將得到提高。后續(xù)有望通過在安全行業(yè)的案例向其它行業(yè)拓展,未來市場空間廣闊。

　　并購耐特康賽,大數(shù)據(jù)落地互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域。耐特康賽定位于互聯(lián)網(wǎng)營銷的專業(yè)公司。成立以來利用搜索引擎優(yōu)化方面專業(yè)的技術(shù)及豐富的行業(yè)經(jīng)驗,先后為蘇寧集團、樂視網(wǎng)等近千家大中型公司網(wǎng)站提供搜索引擎優(yōu)化或網(wǎng)絡(luò)營銷推廣服務(wù)。并購后,耐特康賽可以利用公司可以結(jié)合使用公司的大數(shù)據(jù)中心和輿情分析平臺,以及利用拓爾思的大數(shù)據(jù)技術(shù)為客戶提供更有針對性更個性化的服務(wù),使得客戶在互聯(lián)網(wǎng)營銷上的投入有更高的性價比。 同時,結(jié)合拓爾思現(xiàn)有業(yè)務(wù),可以給客戶提供從問題咨詢診斷、系統(tǒng)建設(shè)升級、網(wǎng)絡(luò)營銷運營、數(shù)據(jù)監(jiān)測分析到網(wǎng)絡(luò)口碑提升的整體解決方案,使得客戶價值能夠得到更充分的發(fā)揮?；ヂ?lián)網(wǎng)營銷進入了高速增長期,互聯(lián)網(wǎng)營銷結(jié)合大數(shù)據(jù)技術(shù),為拓爾思的“大數(shù)據(jù)+行業(yè)”戰(zhàn)略再下一城,未來增長可期。

　　“大數(shù)據(jù)+行業(yè)”外延增長空間巨大。2015年8月國家發(fā)布《促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》,大數(shù)據(jù)行業(yè)的發(fā)展再次加速。拓爾思在大數(shù)據(jù)分析處于市場領(lǐng)先地位,通過實施“大數(shù)據(jù)+行業(yè)”戰(zhàn)略,通過外延并購加速在各個行業(yè)的落地,實現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)。隨著大數(shù)據(jù)在各個行業(yè)的迅猛發(fā)展,可以預(yù)料,拓爾思的外延仍存在很大的增長空間。

　　評級:2015-2017年攤薄EPS為0.27、0.35及0.46元,對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為129、99及76倍,給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示。并購公司整合不及預(yù)期,導(dǎo)致增長不及預(yù)期。

　　東軟集團:汽車新合作驗證市場化思維

　　東軟集團 600718

　　研究機構(gòu)：申萬宏源 分析師：劉洋 撰寫日期：2016-01-20

　　東軟集團與四維圖新簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。2016年1月18日,公司公告將攜手四維圖新在地圖、交通信息、車聯(lián)網(wǎng)等方面開展深度合作,在6個方向逐漸布局。雙方致力于打造中國乃至世界范圍內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”合作的典范。

　　六大合作方向。一:地圖數(shù)據(jù)和動態(tài)交通信息。四維圖新將向東軟集團提供導(dǎo)航地圖等動態(tài)交通信息數(shù)據(jù),東軟承諾在所有需要以上數(shù)據(jù)的相關(guān)軟、硬件領(lǐng)域優(yōu)先采用四維圖新的數(shù)據(jù)。二:無人駕駛技術(shù)。利用在ADAS技術(shù)、導(dǎo)航引擎,及高精度地圖方面的優(yōu)勢,向無人駕駛汽車提供核心服務(wù)引擎。三:車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)體系。共同建設(shè)和完善國內(nèi)的車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)體系合作開展地圖數(shù)據(jù)增量更新的云服務(wù)。四:手機車機互聯(lián)技術(shù)。在手機與車機互聯(lián)應(yīng)用領(lǐng)域開展相應(yīng)的合作。五:OEMNAVI及后裝導(dǎo)航、地圖數(shù)據(jù)Compiler。雙方結(jié)合各自在多個國家的compiler和導(dǎo)航軟件開發(fā)及原始數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢,共同面向Tier1,車廠等提供整體導(dǎo)航解決方案。四維圖新承諾在所有需要相關(guān)導(dǎo)航產(chǎn)品及技術(shù)領(lǐng)域,除客戶指定及自己產(chǎn)品外,優(yōu)先采用東軟的導(dǎo)航產(chǎn)品及技術(shù)。東軟在客戶指定外,優(yōu)先采用四維圖新的原始數(shù)據(jù)。六:全球業(yè)務(wù)?；诟髯阅壳霸谌蚍秶臉I(yè)務(wù)拓展,雙方將致力于在中國外的區(qū)域開展合作;雙方將發(fā)揮各自海外子公司或控股公司的技術(shù)優(yōu)勢,共同拓寬相應(yīng)的全球業(yè)務(wù)機會。

　　深耕車載信息領(lǐng)域26年。東軟集團從國際市場汽車導(dǎo)航系統(tǒng)做起面向歐洲和日本的汽車廠商,主要幫助客戶優(yōu)化量產(chǎn)汽車導(dǎo)航系統(tǒng)。根據(jù)公司披露目前全球TOP30的車廠75%是東軟的客,業(yè)務(wù)深入全球車系以及核心車段。東軟汽車電子研發(fā)團隊人數(shù)達到3000人,全球第一。在日本有以日本人為主的200人的團隊,這是專門做汽車電子且以軟件為主的布局。

　　汽車電子是非常封閉的俱樂部,東軟是里面為數(shù)不多的成員,東軟在國際上是TierTwo,專門給做硬件的TierOne做軟件。此前募集項目包括的汽車智能化主要包括愛駕駛APP、Sensteer數(shù)據(jù)分析平臺和Sensteer云服務(wù)平臺。其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)為汽車行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗與合資公司東軟睿馳。

　　維持買入評級,維持盈利預(yù)測。預(yù)計2015-2017年收入為75.7、79.5、82.2億元,歸屬于母公司所有者凈利潤為2.81、3.02、3.73億元,每股收益為0.23、0.24、0.30元(假設(shè)募投項目于2018年起在利潤表體現(xiàn)),預(yù)測依據(jù)來自股權(quán)激勵行權(quán)條件和攤銷成本。

　　綠盟科技:12億定增加碼云安全和大數(shù)據(jù)安全,強化技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢

　　綠盟科技 300369

　　研究機構(gòu)：海通證券 分析師：鐘奇,魏鑫 撰寫日期：2015-12-28

　　投資要點:

　　12億定增加碼云安全和大數(shù)據(jù)安全。12月23日晚,公司公告定增預(yù)案,擬發(fā)行不超過4000萬股,募集資金不超過12億元,其中擬投資7.06億元用于智慧安全防護體系建設(shè)項目,擬投資3.0億元用于安全數(shù)據(jù)科學(xué)平臺建設(shè)項目,剩余資金用于補充流動資金。 l 云安全和大數(shù)據(jù)安全需求漸顯,行業(yè)向智慧安全新架構(gòu)轉(zhuǎn)變。信息安全行業(yè)正由傳統(tǒng)的基于硬件、封閉孤立的安全架構(gòu)向開放、快速響應(yīng)和軟件定義安全的智能防護新架構(gòu)轉(zhuǎn)變。開放的架構(gòu)意味著不僅局限于現(xiàn)有的內(nèi)外網(wǎng)攻防, 未來的安全管理需求需要能靈活布于云端和客戶端之間任意位置,基于云的身份識別與接入管理服務(wù)(IMA)、安全信息與事件管理(SIEM)、安全漏洞評估等領(lǐng)域都將成為熱點。我們認為對云安全和大數(shù)據(jù)安全的需求釋放將帶動板塊整體估值有較大提升。

　　定增加強公司技術(shù)創(chuàng)新競爭優(yōu)勢。技術(shù)創(chuàng)新和領(lǐng)先一直是公司的關(guān)鍵戰(zhàn)略。公司的“智慧安全2.0戰(zhàn)略”瞄準“更為智能、快速響應(yīng)”的下新一代云計算安全和威脅防御解決方案,而公司通過此次定增,將進一步提升云端的威脅情報感知、線上線下的安全應(yīng)急響應(yīng)、以及云服務(wù)的大規(guī)模交付能力,保持公司技術(shù)領(lǐng)先地位。其中,“智慧安全防護體系建設(shè)”將實現(xiàn)云端和客戶側(cè)協(xié)同;而“安全數(shù)據(jù)科學(xué)平臺”則對內(nèi)形成大數(shù)據(jù)標準和技術(shù)支撐、對外實踐安全服務(wù)價值。

　　定增項目契合公司客戶行業(yè)結(jié)構(gòu),帶來盈利能力提升。公司主要客戶為電信、金融、能源等數(shù)據(jù)密集行業(yè)企業(yè),其對數(shù)據(jù)資產(chǎn)安全防護需求較高,也更易受開放式云計算架構(gòu)應(yīng)用下的安全沖擊。公司通過此次定增,可以利用多年來在這些行業(yè)客戶的深厚積累,提升公司安全云服務(wù)的大規(guī)模交付能力,提供更有針對性的安全解決方案,帶來整體盈利能力提升。

　　盈利預(yù)測。我們預(yù)測公司2015~2017年的EPS 分別為0.38、0.67和0.88元。公司12月25日收盤價為51.70元,對應(yīng)2016年預(yù)測EPS 約77倍市盈率。我們看好公司依托技術(shù)優(yōu)勢開拓云安全和大數(shù)據(jù)安全戰(zhàn)略以及信息安全行業(yè)長期發(fā)展前景,同時預(yù)計2016年公司金融和電信安全業(yè)務(wù)需求將有進一步拓展,認為公司可享有一定估值溢價。6個月目標價為67元,對應(yīng)2016年約100倍市盈率,維持“買入”評級。

　　不確定性因素。云安全和大數(shù)據(jù)安全拓展不達預(yù)期;新技術(shù)更替風(fēng)險;科技企業(yè)估值系統(tǒng)下降。

　　美亞柏科深度報告:領(lǐng)先電子數(shù)字取證,開拓云安全大數(shù)據(jù)市場

　　美亞柏科 300188

　　研究機構(gòu)：浙商證券 分析師：楊云 撰寫日期：2016-01-06

　　信息時代法制推進電子取證,稅務(wù)電子化空間大。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)+和移動應(yīng)用的發(fā)展,我國電子取證市場將在未來三年迎來快速增長。稅務(wù)信息化趨勢已定,江蘇稅軟可以借助美亞柏科營銷渠道快速拓展,加強司法機關(guān)和行政部門的信息化合作,提升產(chǎn)品銷量及市場占有率。預(yù)計國內(nèi)2015年電子取證市場將達到18億人民幣左右,未來三年復(fù)合增速保持30%左右。

　　大數(shù)據(jù)云計算技術(shù)儲備豐富,跨行業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)用成趨勢。

　　美亞柏科在大數(shù)據(jù)采集、云計算、云存儲資源豐富,公司長期服務(wù)司法機關(guān)和行政執(zhí)法部門,產(chǎn)品和服務(wù)合規(guī)和安全。公安部門屬于信息數(shù)據(jù)集大成者,公司搭建跨行業(yè)的大數(shù)據(jù)共享平臺有先發(fā)優(yōu)勢,數(shù)據(jù)共享成必然趨勢,數(shù)據(jù)交換和提升政府部門效率,實現(xiàn)精準施政。

　　網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)控產(chǎn)品龍頭,維權(quán)服務(wù)保護國家軟實力。

　　網(wǎng)監(jiān)產(chǎn)品在公安領(lǐng)域地市級基本全覆蓋,未來重點是區(qū)域下沉,公司電子取證和網(wǎng)監(jiān)軟硬一體解決方案優(yōu)勢明顯。公司長期為權(quán)利方提供數(shù)字知識產(chǎn)權(quán)維權(quán)服務(wù),包括網(wǎng)絡(luò)游戲、出版物、軟件、影視/音樂作品,正版品牌防侵權(quán)提升軟實力。公司配套取證云,存證云,搜索云資源豐富,服務(wù)企業(yè)及個人用戶。

　　安全狗打造新型云安全,建設(shè)一體化取證安全平臺。

　　安全狗首創(chuàng)云+端+服務(wù)(SaaS模式),從應(yīng)用層、網(wǎng)絡(luò)層和系統(tǒng)層立體防御,解決公有云、私有云以及混合云環(huán)境中可能遇到的安全及管理問題。作為第三方安全廠商,已被知名云服務(wù)商如AWS、阿里云、騰訊云、青云引入。公司結(jié)合傳統(tǒng)電子取證優(yōu)勢,向云安全+云取證綜合安全服務(wù)方向發(fā)展。

　　盈利預(yù)測及估值。

　　公司所處電子取證行業(yè)在國內(nèi)屬于成長期,互聯(lián)網(wǎng)和移動應(yīng)用發(fā)展空間巨大,看好多行業(yè)數(shù)據(jù)采集協(xié)同效應(yīng)。公司電子取證及網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長,現(xiàn)有主營收入預(yù)計保持30%以上的增長,并購業(yè)務(wù)均屬于高成長領(lǐng)域,毛利率有望持續(xù)提升。預(yù)計2015-2017年公司EPS為0.38、0.58、0.86元/股

　　立思辰:重組獲批,教育安全雙主業(yè)布局有望加速

　　立思辰 300010

　　研究機構(gòu)：東北證券 分析師：高建 撰寫日期：2016-01-15

　　報告摘要:

　　2016年1月8號,公司并購康邦科技和江南信安定增方案獲批,預(yù) 計交易完成后,公司將形成教育、安全雙主業(yè)。2015年上半年,從立思辰和兩家公司的收入合計上看,內(nèi)容安全和教育產(chǎn)品等的收入將分別為2.29億和3.02億,分別占總收入(6.70億元)的34%和45%。配套資金的募集,將助力公司教育信息化布局的快速推進。

　　我們認為教育信息化和信息安全兩大市場在未來五年有著較大的成長空間。公司定位教育、安全雙主業(yè),并通過外延并購和內(nèi)生發(fā)展實現(xiàn)快速布局。對外并購上,2016年,公司計劃加快國際教育布局的意向,并擬收購留學(xué)服務(wù)機構(gòu)加誠博教。

　　內(nèi)生發(fā)展上、公司積極爭取城市級的區(qū)域云平臺運營項目,目前, 已在寧夏、內(nèi)蒙、山東、安徽、成都、河南、江蘇等區(qū)域建立了與市場的聯(lián)系。我們認為公司的城市級教育信息化建設(shè)在2016年有望加速落地,為公司帶來收益增長和學(xué)習(xí)大數(shù)據(jù)積累。

　　同時,考慮到敏特昭陽2015年7月并表,但布局樂易考等教育平臺、研發(fā)電子筆和電子講臺等教育布局投入較大,短期盈利水平增長不會太快。我們預(yù)測公司2015年-2017年的每股收益分別為0.18、0.24、0.30元。并購后假設(shè)配套資金發(fā)行股份 87,567,040股,則并購后每股收益在0.26、0.34、0.43元。 我們看好公司快速的教育布局和資源整合的實力,看好教育和安全產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇,建議在市場情緒探底后積極布局。對應(yīng)2016年并購后預(yù)測利潤,給予75~95倍PE,初步目標區(qū)間25.5~32.3元/股。

　　風(fēng)險提示:并購進程不及預(yù)期、市場風(fēng)險、行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。