楚天高速(600035)是有潛力，有發(fā)展的優(yōu)良企業(yè)。在楚天高速收購三木智能后，公司業(yè)績有望大幅超預(yù)期;楚天高速積極做國改的領(lǐng)頭者，轉(zhuǎn)型謀未來;大隨及黃線段上下游兩線路也在逐步扭虧。

　　1、楚天高速收購三木智能是外延并購的典范。

　　三木智能成立于2005年,為第一批專業(yè)的手機(jī)、平板等電子產(chǎn)品ODM廠商,技術(shù)積淀深厚,前期因?yàn)樽陨憩F(xiàn)金流及公司經(jīng)營策略偏保守,主要做海外市場,導(dǎo)致發(fā)展速度偏慢,目前年收入規(guī)模僅10億元級(jí)別,對(duì)應(yīng)出貨量僅幾百萬部,考慮到全球智能手機(jī)年均15億部、ODM廠商接近3億部的出貨量,占比極低,成長空間極大。近年來隨著國內(nèi)市場逐漸規(guī)范化,疊加楚天高速對(duì)其收購后,可以給予其低成本資金支持,公司將加大國內(nèi)市場開拓力度,依托大客戶打造精品機(jī)型,有望在國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長,同時(shí)結(jié)合公司在海外市場和物聯(lián)網(wǎng)端的布局,加上良好的激勵(lì)機(jī)制,三木智能有良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及供應(yīng)鏈管理能力,具備做大潛力,結(jié)合楚天高速低成本資金支持,同時(shí)目前規(guī)模較小,有望保持年均50%以上的增速,大幅超過業(yè)績承諾。

　　2、國改先行者,堅(jiān)定轉(zhuǎn)型謀未來。

　　公司傳統(tǒng)主業(yè)是高速公路收費(fèi),屬于非競爭性行業(yè),公司借助收購三木智能,成功開辟了第二主業(yè),并順利推行員工持股計(jì)劃,董事長等高管參與,進(jìn)一步完善了員工激勵(lì)機(jī)制。公司作為湖北交投唯一上市平臺(tái),為湖北國改重點(diǎn)公司,對(duì)公司的考核內(nèi)容中包括了市值方面要求,考慮到傳統(tǒng)主業(yè)成長性有限,以及高速公路收費(fèi)存在年限限制,公司轉(zhuǎn)型壓力較大,我們認(rèn)為,公司存在進(jìn)一步外延預(yù)期。

　　3、 虧損線路逐步扭虧,主業(yè)穩(wěn)定增長可期。

　　公司目前主要有三條公路,漢宜、大隨及黃咸段,漢宜段是公司目前的主要收入與利潤來源,收入占比超過90%,大隨及黃線段因?yàn)閿囝^路等因素影響,仍處于虧損階段,年均合計(jì)虧損1.8-2億元左右。大隨及黃線段上下游線路正在逐步建設(shè),兩條虧損線路有望年均扭虧6000萬元以上,同時(shí)加上漢宜段每年約5%左右的穩(wěn)定增長,公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望保持15%以上的年均增速。

　　楚天高速收購三木智能后業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期,預(yù)計(jì)公司2017-2018年凈利潤分別為為6.01億元、7.86億元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：600035股票分析綜合評(píng)論：楚天高速600035當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤61.68%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是5.68元，阻力是6.39元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-01-12號(hào)和2017-02-02號(hào)，中期時(shí)間窗2017-02-23號(hào)和2017-03-29號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。