日前，民和股份(002234)公司發(fā)布2016年業(yè)績報(bào)告：公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.09 億元，同比上升 56.38%，歸屬于上市公司股東凈利潤 1.54 億元，同比上升 148.74%。并且報(bào)告顯示：由于商品代雞苗價(jià)格大幅下降，公司預(yù)計(jì)2017年第一季度凈利潤虧損0.9億元-1.2億元。

　　1、2016 年禽鏈景氣度反轉(zhuǎn)，公司業(yè)績同比大幅上升。

　　2016 年受到行業(yè)去產(chǎn)能以及英美法等國祖代雞引種封關(guān)影響，父母代供給不足，商品代雞苗價(jià)格大幅上漲。 同時(shí) 16 年飼料原料玉米、豆粕等價(jià)格不斷走低，公司養(yǎng)殖成本下降，養(yǎng)殖利潤大幅提升。 公司 2016 年一共銷售約 2.4 億羽商品代雞苗，單羽盈利 0.6 元左右，屠宰毛雞約 0.3 億只，單只盈利 0.5 元左右，盈利合計(jì)達(dá)到約 1.5 億元。

　　2、公司費(fèi)用率穩(wěn)中有降，毛利率、凈利率同比大幅上升。

　　公司 16 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 1.54 元，同比大幅上升 148.74%。銷售毛利率為 30.90%，同比上升 37.94 個(gè)百分點(diǎn)，銷售凈利率為 10.92%，同比大幅上升 45.95 個(gè)百分點(diǎn)。公司經(jīng)營管理良好，費(fèi)用率穩(wěn)中有降，其中銷售費(fèi)用 0.42 億元，占比營業(yè)收入 2.98%，同比下降 2.46 個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用 1.04 億元，占比營業(yè)收入 7.38%，同比下降 2.05 個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用為 0.41 億元，占比營業(yè)收入 2.91%，同比下降了 1.31 個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、公司預(yù)計(jì)2017第一季度虧損的主要是因?yàn)榻衲晟唐反u苗價(jià)格的大幅下降。

　　價(jià)格下跌的原因在于：一方面去年祖代、父母代換羽所導(dǎo)致上游引種斷供向下傳導(dǎo)的時(shí)間延長，另一方面國內(nèi)的禽流感疫情在一定程度上打壓了雞肉消費(fèi)的信心。我們認(rèn)為 2017 年 2 季度禽鏈中游產(chǎn)能將進(jìn)入下行階段，原因在于 2015 年 12 月起 6 個(gè)月區(qū)間 7.12 萬套斷崖引種量勢必會(huì)對下游傳導(dǎo)，屆時(shí)將催化雞苗價(jià)格快速上漲。

　　隨著公司屠宰產(chǎn)能的投放，預(yù)計(jì)公司2017-2018年EPS分別為 0.61元、0.85 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評定模型：002234股票分析綜合評論：民和股份002234當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤38.03%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是17.24元，阻力是19.4元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-01-17號(hào)和2017-02-07號(hào)，中期時(shí)間窗2017-02-28號(hào)和2017-04-03號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。