日前，泛微網(wǎng)絡(603039)發(fā)布公司2016年業(yè)績報告：公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入 4.61 億元，同比增長45.56%;實現(xiàn)歸母凈利潤 6522萬元，同比增長29.40%。公司業(yè)績增長主要依靠于：OA 市場地位，經(jīng)營管理模式不斷優(yōu)化。

　　1、傳統(tǒng)OA市場開拓得力，SaaS 陣地有望搶占先機。

　　報告期內(nèi)，收入的高速增長打消了市場對于公司內(nèi)生潛力不足的擔憂，且毛利率的波動處于合理范圍區(qū)間之內(nèi)。我們認為其業(yè)績的驅(qū)動因素以及未來的持續(xù)成長性主要來自于：

　　1)傳統(tǒng) OA 行業(yè)處在高度分散向趨于集中邁進的階段，且在國內(nèi)市場的滲透也遠未飽和， 公司收入體量相較國內(nèi)整個 OA 市場近百億的總規(guī)模尚具有巨大提升空間，除了華東、華北等公司傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)域均實現(xiàn)超過 40%以上的收入增速之外，作為非典型優(yōu)勢市場的西部地區(qū)創(chuàng)出了收入同比增速高達 93%的佳績，這些均是公司市場開拓得力、營銷服務網(wǎng)絡建設不斷完善的例證;

　　2)SaaS 模式的 OA 產(chǎn)品指引著行業(yè)未來的發(fā)展方向，公司相應及時推出了面向中小型組織的移動辦公云服務產(chǎn)品 eteams，收到了較好的市場反饋，未來有望在移動化+SaaS 化這一全新戰(zhàn)場搶戰(zhàn)先機并貢獻較強的業(yè)績彈性。

　　2、經(jīng)營管理模式不斷優(yōu)化，為持續(xù)增長打下堅實基礎。

　　1)公司通過搭建產(chǎn)品技術(shù)平臺，使整個移動辦公軟件市場的客戶需求得到不斷深化。e-office、e-cology、eteams 等系列產(chǎn)品線滿足了不同企業(yè)用戶的不同需求，尤其在面對大型企業(yè)集團和成長性企業(yè)復雜的信息化管理需求時，咨詢實施、持續(xù)服務等產(chǎn)品優(yōu)勢得以充分發(fā)揮。

　　2)基于建設各區(qū)域市場推廣平臺，本地服務能力得以提升。報告期內(nèi)公司持續(xù)構(gòu)建市場品牌、營銷網(wǎng)絡，并加強建立本地化運營中心，大大提升了當?shù)貦C構(gòu)服務能力。

　　3)通過控股子公司上海點甲創(chuàng)業(yè)投資有限公司，分別投資了上海九翊軟件、上海曉家網(wǎng)絡科技、上海亙巖網(wǎng)絡科技等多家公司，實現(xiàn)了在集成應用、企業(yè)智庫、電子合同等方向的業(yè)務延伸。

　　泛微網(wǎng)絡公司作為 OA 行業(yè)龍頭，預計公司2017-2019年EPS分別為 1.25元、1.53元、1.93元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：603039股票分析綜合評論：泛微網(wǎng)絡603039當前趨勢運行在生命線以上強勢可操作區(qū)域，通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是85.84元，阻力是92.78元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-06號和2017-04-27號，中期時間窗2017-05-18號和2017-06-21號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。