事件：

　　4月5日，上汽集團(tuán)(600104)發(fā)布公司2016年業(yè)績(jī)年報(bào)，年報(bào)顯示：公司2016年?duì)I收7564.2 億，同比增長(zhǎng)12.8%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利320.1 億元，同比增長(zhǎng)7.4%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1、自主合資兩翼發(fā)展，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　公司擬向投資者每10股派發(fā)現(xiàn)金股利16.5 元，測(cè)算股息率達(dá)6.5%(按4 月5 日收盤價(jià)測(cè)算)，具有高投資回報(bào)率。

　　公司2016 年整車銷量648.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.9%，合資、自主品牌銷量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司作為整車龍頭，在合資SUV 競(jìng)爭(zhēng)力車型陸續(xù)投放、自主品牌盈利能力大幅提升預(yù)期下，預(yù)計(jì)2017 年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒏哂谛袠I(yè)整體。

　　2、頻出熱銷車型，自主品牌后勁十足。

　　榮威、名爵全線開花，熱銷車型表現(xiàn)出色，自主品牌進(jìn)入高增速階段。2016年自主品牌乘用車年銷量32.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89.2%。全球首款量產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)汽車榮威RX5 上市5 個(gè)月累計(jì)銷量突破9 萬(wàn)輛;17 年預(yù)計(jì)月均銷售區(qū)間達(dá)2 萬(wàn)臺(tái)水平。

　　新上市車型榮威i6 同樣熱銷，3 月份銷量預(yù)計(jì)已超7000輛。據(jù)公司最新披露的17 年3 月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，上汽乘用車Q1 累計(jì)銷量達(dá)11.8 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)112.2%。SUV 與轎車全線開花，展現(xiàn)上汽自主品牌不斷提高的產(chǎn)品力，預(yù)計(jì)相關(guān)車型熱銷情況將貫穿2017 全年，這也將推動(dòng)公司本部業(yè)績(jī)大幅改善。

　　3、全車系SUV 車型導(dǎo)入，合資品牌表現(xiàn)可期。

　　合資品牌整體穩(wěn)健發(fā)展，SUV 全系車型導(dǎo)入有望再添增長(zhǎng)動(dòng)力。2016 年上汽大眾銷量突破200 萬(wàn)輛，上汽通用及上汽通用五菱均保持增長(zhǎng)。兩大主要合資企業(yè)16-17 年推出全車系SUV 車型，其中上汽大眾SUV 車型途觀L 及途昂分別已于2016 年底及2017 年3 月底上市，途昂憑借其7 座主打特色、尺寸配置優(yōu)勢(shì)將在同級(jí)別SUV 中具備較高競(jìng)爭(zhēng)力;此外斯柯達(dá)SUV 車型柯迪亞克、上汽通用雪佛蘭探界者也將陸續(xù)上市。SUV 是國(guó)內(nèi)細(xì)分車型領(lǐng)域的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，上汽合資品牌的眾多SUV 車型推出料將進(jìn)一步增厚上市公司整體盈利。

　　4、藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)+自主品牌提升，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　公司近期完成150 億非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，積極布局新能源汽車、車聯(lián)網(wǎng)、汽車金融等方向，堅(jiān)定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。定增對(duì)象包括11 億元的員工持股計(jì)劃，增強(qiáng)市場(chǎng)信心同時(shí)激發(fā)內(nèi)部活力，有利于實(shí)現(xiàn)管理體制優(yōu)化。公司處于整車藍(lán)籌企業(yè)的龍頭地位，盈利能力穩(wěn)健，自主品牌板塊提升迅猛;近三年分紅比例一直高于50%，保持較高的股息率。

　　上汽集團(tuán)在整車領(lǐng)域的龍頭地位依然穩(wěn)固，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年實(shí)現(xiàn)EPS 分別為3.16 元、3.49 元、3.71 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：600104股票分析綜合評(píng)論：上汽集團(tuán)600104當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤87.44%，主力控盤度較高大方向依然樂(lè)觀。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是24.27元，阻力是27.3元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-07號(hào)和2017-03-28號(hào)，中期時(shí)間窗2017-04-18號(hào)和2017-05-22號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。