事件：浙江仙通(603239)公司營收和利潤的高速成長主要是受益于：自主品牌崛起及進(jìn)口替代機(jī)遇,公司下游客戶穩(wěn)定、訂單充足,募投項(xiàng)目啟動帶動公司營收、利潤提升。

　　點(diǎn)評：

　　1、國內(nèi)密封條市場迎來機(jī)遇,公司客戶集中自主品牌龍頭。

　　受益于國內(nèi)自主品牌崛起,汽車密封條市場向好。憑借自身技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)品質(zhì)量,公司與上汽、廣汽、吉利、奇瑞、長安等本土優(yōu)秀汽車整車廠維持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系;同時開拓進(jìn)入合資汽車整車市場,成為上海通用、上汽通用五菱的一級供應(yīng)商,豐田、本田、日產(chǎn)、奔馳、現(xiàn)代起亞等品牌的二級供應(yīng)商。

　　2、本土高毛利汽車密封條行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè),綜合競爭能力體現(xiàn)。

　　1)新產(chǎn)品數(shù)量不斷增加,收入占比不斷擴(kuò)大。2013年至2016年上半年,公司累計研發(fā)新產(chǎn)品894項(xiàng),公司持續(xù)的研發(fā)投入帶來高毛利新產(chǎn)品、新車型配套收入不斷增加,促進(jìn)公司毛利率提升。

　　2)國內(nèi)唯一合格歐式導(dǎo)槽同步研發(fā)生產(chǎn)供應(yīng)商,歐式導(dǎo)槽在降噪效果具有明顯的優(yōu)勢,毛利率高于日韓式導(dǎo)槽。另外,公司下游客戶歐式導(dǎo)槽需求呈現(xiàn)增多趨勢,預(yù)期公司產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步上升。

　　3)產(chǎn)品成本控制優(yōu)勢突出。一方面,公司通過自制工裝模具降低設(shè)備成本并提升生產(chǎn)效率,產(chǎn)品良品率比同行業(yè)高出5-10%。另一方面,公司位于浙江仙居縣,人力成本較低。

　　3、新項(xiàng)目開啟,擴(kuò)大橡膠密封條業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　公司利用首發(fā)募集資金投資年產(chǎn)2300萬米橡膠汽車密封件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,同時投資年產(chǎn)6000萬米汽車橡膠密封件項(xiàng)目,對現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),預(yù)期產(chǎn)能將達(dá)到15050萬米,增幅達(dá)到123%。

　　浙江仙通公司國內(nèi)自主品牌崛起及進(jìn)口替代機(jī)遇,公司下游客戶穩(wěn)定、訂單充足,募投項(xiàng)目啟動,預(yù)期公司盈利將繼續(xù)高速增長。預(yù)計公司2017-2019年EPS 分別為2.41元、3.82元、4.50元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：603239股票分析綜合評論：浙江仙通603239當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是100.16元，阻力是106.84元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-20號和2017-05-11號，中期時間窗2017-06-01號和2017-07-05號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。