事件：日前，康得新(002450)公司發(fā)布公告：公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.33億元，同比增長(zhǎng)22.11%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)19.63億元，同比增長(zhǎng)36.45%。同時(shí)公告：公司17年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.00億元，同比增長(zhǎng)32.67%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.41億元，同比增長(zhǎng)31.07%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1、亮點(diǎn)頻出增量不斷，光學(xué)膜業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　公司是全球規(guī)模最大、唯一全產(chǎn)業(yè)鏈、全系列的光學(xué)膜領(lǐng)軍企業(yè)，一期 2 億平米光學(xué)膜已經(jīng)陸續(xù)建成達(dá)產(chǎn)，二期 1 億平米先進(jìn)高分子膜材料及一億片裸眼 3D 模組項(xiàng)目也與 2016 年 4 月開(kāi)工奠基。公司是顯示類光學(xué)膜領(lǐng)域已成為全球主流供應(yīng)商， 產(chǎn)品向三星、 LG、京東方、TCL、創(chuàng)維、海信、長(zhǎng)虹等一二線客戶全面量產(chǎn)供貨，并為客戶提供定制化解決方案。窗膜方面，公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最好的窗膜供應(yīng)商，全球窗膜協(xié)會(huì)七大成員之一，公司窗膜產(chǎn)品客戶有全國(guó)百?gòu)?qiáng) 4S 集團(tuán)中的 70%企業(yè)，并已成為寶馬、奧迪、大眾、福特等 20 多家汽車原廠膜主流供應(yīng)商， 2016 年公司市占率已經(jīng)達(dá)到 20%(市場(chǎng)需求超 1 億平米)，為國(guó)內(nèi)第一。 此外，裝飾類( TV 背板裝飾膜、 3D 曲面玻璃防爆紋理膜、智能 PDLC 調(diào)光膜等)、涂布材料(硬化膜、遮光膠帶等)及擠出材料(鋁塑包裝膜基材等)已經(jīng)向標(biāo)桿客戶進(jìn)行批量供貨。傳統(tǒng)主營(yíng)產(chǎn)品升級(jí)，二期項(xiàng)目保障增量

　　公司內(nèi)生增長(zhǎng)受益于前期布局將會(huì)維持高增速，原有光學(xué)膜業(yè)務(wù)及預(yù)涂膜業(yè)務(wù)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)能提速，高端顯示類光學(xué)膜、高端汽車窗膜等產(chǎn)品將繼續(xù)投放。 二期項(xiàng)目于 2016 年 4 月開(kāi)工，總投資 12 歐億元，目前定增募集 78 億資金已經(jīng)全部到位。截止2017 年 Q1 季度，水汽組隔膜(單線 120 萬(wàn)平米年產(chǎn)能)、窗膜(新增1000-1200 萬(wàn)平米)及光學(xué)級(jí)薄型 PET 基材(新增 4000 噸，可為窗膜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)基材自供)已經(jīng)投產(chǎn)，將在 2017 年為公司提供較為明確的利潤(rùn)增量。

　　2、新材料大平臺(tái)持續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)仍然值得高度關(guān)注。

　　碳纖維板塊，康得集團(tuán)投資的中安信一期年產(chǎn) 5000 噸原絲、 1700噸碳絲的生產(chǎn)線已經(jīng)建成投產(chǎn)，目前可穩(wěn)定量產(chǎn) T700、 T800、 T900、T1000、 T1100 級(jí)別產(chǎn)品，能夠滿足民用航空、高端工業(yè)等要求;康得集團(tuán)控股、康得新參股 18%的康得復(fù)合材料設(shè)計(jì)年產(chǎn) 150 萬(wàn)件碳纖維復(fù)合材料部件(約 5 萬(wàn)輛碳纖維復(fù)合材料車體)，目前一期年產(chǎn) 30 萬(wàn)件生產(chǎn)線已于 2016 年四季度建成投產(chǎn)。

　　無(wú)鎘量子點(diǎn)膜方面，公司公告與陶氏化學(xué)子公司羅門哈斯簽訂關(guān)于共同合作開(kāi)發(fā)并生產(chǎn)無(wú)鎘量子點(diǎn)膜的合作框架協(xié)議，對(duì)方的無(wú)鎘量子點(diǎn)膜研發(fā)生產(chǎn)居于全球領(lǐng)先地位，在韓國(guó)華城有量子點(diǎn)材料的尖端實(shí)驗(yàn)室。此產(chǎn)品市場(chǎng)空間巨大， 目前，產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)主要客戶送樣檢測(cè)階段，預(yù)計(jì) 2017 年年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)批量供貨。

　　此外，裸眼 3D、大屏觸控相關(guān)材料也是公司重點(diǎn)發(fā)展的方向，目前公司的全球首條第三代裸眼 3D 技術(shù)智能化產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，自主研發(fā)的低阻高透 ITO 膜生產(chǎn)線已經(jīng)進(jìn)行優(yōu)化，具有年產(chǎn) 10 萬(wàn)片大屏觸控模組，預(yù)期新增年產(chǎn) 80 萬(wàn)片產(chǎn)能將于年底建成投產(chǎn)。柔性材料方面，水汽阻隔膜已有 120 萬(wàn)平米生產(chǎn)線，后續(xù)生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì) 2019 年年產(chǎn)將達(dá)到 1200 萬(wàn)平米。 柔性傳感器正與世界一流名校合作， 有望于 2017 年底或 2018 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司加速與 Ostendo 的合作開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)將于 2018 年推出基于光場(chǎng)顯示技術(shù)的 VR 眼鏡。

　　預(yù)計(jì)康得新公司2017-2019 年EPS 分別為 0.76元、0.98元 和 1.28 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：002450股票分析綜合評(píng)論：康得新002450當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤27.73%，主力控盤度較低未來(lái)上漲的潛力有待觀察。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是17.67元，阻力是19.88元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-06號(hào)和2017-04-27號(hào)，中期時(shí)間窗2017-05-18號(hào)和2017-06-21號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。