馬應(yīng)龍(600993)公司16年實現(xiàn)營收 21.03 億元，同比增長 17.89%;實現(xiàn)歸母凈利潤 2.50 億元，同比增長 12.09%。同時17年公司一季度報告顯示：實現(xiàn)收入 3.86 億元，同比降低 18.91%。公司收入主要依靠于：治痔產(chǎn)品。

　　1、業(yè)績穩(wěn)健，主導(dǎo)產(chǎn)品痔瘡膏提價顯著增厚公司業(yè)績。

　　公司主打工業(yè)品種肛腸治痔類產(chǎn)品收入 6.38 億元，同比增長 9.49%，占工業(yè)產(chǎn)品總比例為 67%左右，毛利率 76.24%，比去年同期下滑 1.24 個百分點。公司治痔產(chǎn)品收入增速穩(wěn)定，受成本影響毛利有所降低。公司 2017年2 月公告提升主導(dǎo)產(chǎn)品馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏(10 克裝)出廠價格 18%，預(yù)計將增加 2017 年約 3000 萬的凈利潤，顯著增厚公司業(yè)績。目前痔瘡膏日均使用價格仍遠低于競品肛泰軟膏，未來仍有提價預(yù)期。終端價格提升將增厚渠道利潤，提高經(jīng)銷商的積極性，利于產(chǎn)品在終端的放量，麝香痔瘡膏有望量價齊升。

　　2、一季度業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，盈利能力提升。

　　公司一季度收入有所降低，預(yù)計受轉(zhuǎn)讓湖北天下明藥業(yè)有限公司 51%股權(quán)導(dǎo)致藥品批發(fā)收入減少所致，但藥品批發(fā)毛利較低，對歸母凈利潤影響較小。轉(zhuǎn)讓天下明藥業(yè)疊加主導(dǎo)產(chǎn)品提價后，公司毛利率由 36.3%提升至 52.16%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，盈利能力提升。

　　3、醫(yī)藥流通及醫(yī)療服務(wù)保持穩(wěn)定增長，大健康板塊持續(xù)推進。

　　公司現(xiàn)有馬應(yīng)龍大藥房、馬應(yīng)龍醫(yī)藥物流等流通公司，批發(fā)零售業(yè)務(wù)同比增長22.26%。醫(yī)療服務(wù)方面公司目前控股和經(jīng)營 20 家肛腸?？七B鎖醫(yī)院和肛腸診療中心，診療業(yè)務(wù)收入同比增長 19.62%。公司藥妝產(chǎn)品、嬰童護理品類等大健康板塊持續(xù)推進，未來市場空間巨大。

　　預(yù)計馬應(yīng)龍公司2017-2019 年EPS 分別為：0.72 元、0.79 元0.87 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：600993股票分析綜合評論：馬應(yīng)龍600993當(dāng)前趨勢運行在生命線以上強勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤43.37%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是20.54元，阻力是23.11元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-05-03號和2017-05-24號，中期時間窗2017-06-14號和2017-07-18號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。