隆鑫通用(603766)公司積極實施一體兩翼戰(zhàn)略，新興業(yè)務(wù)成為收入主要增量，傳統(tǒng)主業(yè)出口表現(xiàn)強勁。17年一季度實現(xiàn)營收22.52億元，同比增長20.22%;實現(xiàn)歸母凈利2.31億元，同比增長17.50%。隨著 CMD 交割的完成，無人機即將在大田植保領(lǐng)域真正實現(xiàn)收入，公司業(yè)務(wù)發(fā)展將迎來嶄新的階段。

　　1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)攜通航齊發(fā)力17年一季度。

　　公司傳統(tǒng)發(fā)動機、摩托車與發(fā)電機組業(yè)務(wù)均實現(xiàn)快速發(fā)展，營收分別為6.7億、9.6億、3.2億，同比+19.0%、+19.0%、+24.1%。通航業(yè)務(wù)方面，在公司2017年1月完成對意大利CMD公司收購后，CMD為公司貢獻(xiàn)0.57億收入。此外，四輪低速電動車營收1.9億，同比-5.2%，輕量化汽車發(fā)動機關(guān)鍵零部件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.38億元，同比+ 1.3%。細(xì)分領(lǐng)域來看，非道路用垂直軸動力產(chǎn)品實現(xiàn)營收27.5萬輛，同比+36%，三輪摩托車出口0.71億，同比+62.2%。

　　業(yè)績增長17.5%，其中，大型商用發(fā)電機組業(yè)務(wù)凈利潤 1,472.5萬元，同比+ 63.2%，四輪低速電動車業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤 973.4萬元，同比+3.9%。發(fā)動機業(yè)務(wù)、摩托車、小型家用發(fā)電機組業(yè)務(wù)和輕量化汽車發(fā)動機關(guān)鍵零部件業(yè)務(wù)等實現(xiàn)毛利額 4.0 億元，同比+7.58%。此外，CMD 公司實現(xiàn)凈利潤折合人民幣214.11萬元。公司全產(chǎn)線全部報喜。值得注意的是，雖然四輪低速電動車營收略有下滑，但通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升盈利能力，也實現(xiàn)了業(yè)績的增長。

　　2、收購CMD影響顯著，現(xiàn)金流情況顯著改善。

　　三項費用率來看，2017Q1銷售費用率1.97%，同比-1.2%，管理費用率5.55%，同比-0.08pct，財務(wù)費用率0.44%，同比+0.15pct。除銷售費用率有所改善，其他保持穩(wěn)定。公司于2017年1月完成了收購CMD交易的交割工作，取得CMD公司約67%的股權(quán)，CMD公司除卻在營收、凈利潤方面對公司一季報帶來積極影響外，也帶來了公司在資產(chǎn)減值損失、借款、其他應(yīng)收款、長期待攤費用等項目均出現(xiàn)一定程度的提升。但是，由于公司運營效率提升，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入增加，加上理財產(chǎn)品到期，公司一季報現(xiàn)金流狀況良好，期末貨幣資金27.0億，同比+33.4%。

　　3、一體兩翼勢頭正盛，無人機正式實現(xiàn)量產(chǎn)。

　　公司先后進入微型電動車、無人直升機、大型商用發(fā)電機組、輕量化汽車零部件、活塞式航空發(fā)動機等領(lǐng)域。公司一體兩翼戰(zhàn)略將重點向航空領(lǐng)域(無人直升機+通用航空發(fā)動機)以及新能源汽車(新能源機車+汽車零部件)領(lǐng)域拓展。

　　航空領(lǐng)域：公司下屬子公司珠海隆華研發(fā)的 XV-2 型專業(yè)級植保無人直升機產(chǎn)品已具備量產(chǎn)條件，2017年3月底已累計下線生產(chǎn)3 架 XV-2 無人直升機量產(chǎn)產(chǎn)品，首批量產(chǎn)產(chǎn)品將用于新疆的大田植保航化作業(yè)。

　　通航領(lǐng)域：2017年1月，完成對CMD 公司67%股份的收購，正式涉足通用航空活塞式發(fā)動機產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　新能源汽車領(lǐng)域：公司致力于四輪低速電動車產(chǎn)品研發(fā)，已擁有 8 大系列、27 款產(chǎn)品。并積極推進產(chǎn)品智能化、提升產(chǎn)品壽命、降低油耗。

　　預(yù)計隆鑫通用公司2017-2019 年 EPS 分別為：1.10元、1.23元和1.37 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：603766股票分析綜合評論：隆鑫通用603766當(dāng)前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤60.36%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是19.91元，阻力是22.4元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-02-19號和2017-03-12號，中期時間窗2017-04-02號和2017-05-06號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。