事件：5月2日晚,邁克生物(300463)發(fā)布公告：公司擬與德國凱杰在中國共同投資設(shè)立合資公司邁凱基因,旨在就下一代測序技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行本地化開發(fā)、生產(chǎn)、獲批及銷售,為客戶提供從樣本制備到結(jié)果解讀的完整二代測序解決方案,并持續(xù)開發(fā)和商業(yè)化未來NGS產(chǎn)品。同時,合資公司將是凱杰在中國NGS產(chǎn)品本地化和商業(yè)化的唯一合作伙伴。

　　1、德國凱杰為全球分子診斷巨頭,基因測序全產(chǎn)業(yè)鏈具備顯著優(yōu)勢。

　　凱杰公司成立于1984年,總部位于德國的杜塞爾多夫,30多年來公司致力于生物技術(shù)和分子診斷技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用,如今成為全球分子診斷巨頭。凱杰以試劑耗材起家,目前在全球擁有500余種診斷產(chǎn)品,為50余萬客戶提供各種解決方案,全面覆蓋臨床分子檢測、法醫(yī)獸醫(yī)等應(yīng)用檢測、制藥行業(yè)及學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域。

　　分子診斷技術(shù)主要包括PCR、熒光原位雜交(FISH)、基因芯片以及基因測序技術(shù),其中PCR技術(shù)已較為成熟、目前應(yīng)用最廣。而隨著精準(zhǔn)醫(yī)療的發(fā)展,基因測序成為近年來分子診斷中最熱也是增長最快的子領(lǐng)域。2015年,全球基因測序市場規(guī)模約60億美元,預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到140億美元,年復(fù)合增長率為18.5%。目前,全球基因測序市場被國外巨頭Illumina、Life(被賽默飛收購)和羅氏壟斷,三者占據(jù)市場份額的90%以上。

　　2、基因測序產(chǎn)品在國內(nèi)面臨良好的產(chǎn)業(yè)政策和競爭格局,雙方合作有助于實(shí)現(xiàn)共贏。

　　目前我國基因測序市場尚小,根據(jù)基因谷、測序中國等多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,未來5年我國基因測序市場將保持20%左右的速度增長,2020年有望突破百億元規(guī)模。從基因測序服務(wù)領(lǐng)域看,現(xiàn)階段腫瘤基因檢測市場占比最大,達(dá)到60%,其余為遺傳基因篩查(占比20%)、健康基因檢測(占比10%)及其他(約10%)。腫瘤在我國為高發(fā)病種,同時產(chǎn)前基因篩查、健康檢測等技術(shù)手段的認(rèn)知度和接受度也在不斷提高,基因測序在我國擁有巨大的成長空間。

　　我國基因測序產(chǎn)業(yè)政策大致經(jīng)歷了寬松(2014年前)--叫停(2014年2月)--有序批準(zhǔn)(2014年6月)--鼓勵發(fā)展(2015年至今)四個階段。然而,出于基因安全考慮,目前尚未有國外公司的測序產(chǎn)品獲得CFDA認(rèn)證,僅Illumina和Life的產(chǎn)品處于注冊中。因此,與國內(nèi)公司合作使國外企業(yè)得以打開中國市場。同時,由于技術(shù)壁壘高、研發(fā)投入大,國內(nèi)基因測序產(chǎn)業(yè)長期處于真空期,國內(nèi)測序公司大部分以下游測序服務(wù)為主。因此,與國外實(shí)力企業(yè)合作有助于國內(nèi)企業(yè)迅速切入基因測序領(lǐng)域、搶占市場份額。

　　3、深度合作、布局長遠(yuǎn),未來邁克有望占據(jù)國內(nèi)基因測序制高點(diǎn)。

　　根據(jù)公告,邁克將通過與凱杰在國內(nèi)共同成立合資公司的形式、對凱杰的二代測序技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行本土化開發(fā)、生產(chǎn)、獲批及銷售,并持續(xù)開發(fā)和商業(yè)化未來NGS產(chǎn)品。協(xié)議同時規(guī)定將現(xiàn)有NGS研發(fā)團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)入合資公司,合資公司將是凱杰在中國NGS產(chǎn)品本地化和商業(yè)化的唯一合作伙伴。

　　管理層方面,合資公司設(shè)董事會,董事會共5名成員,其中由邁克委派3名,凱杰委派2名,董事長由邁克在委派董事中指定,總經(jīng)理由雙方共同選擇。

　　注冊資金方面,邁克擬出資1,800萬元美金,占合資公司注冊資本的60%。視未來需要,雙方有意將合資公司注冊資本金額增加至5,400萬美金。

　　從以上協(xié)議內(nèi)容可以看到,雙方采取的是一種高效靈活的深度合作方式,對上市公司來講,此種合作方式一方面避免了直接收購帶來的高風(fēng)險,另一方面邁克控股合資公司、引入強(qiáng)大的研發(fā)力量,未來有望實(shí)現(xiàn)對于代測序技術(shù)的自主化生產(chǎn),占據(jù)國內(nèi)基因測序領(lǐng)域的制高點(diǎn)。

　　預(yù)測邁克生物公司2017-2019年EPS分別為0.68元、0.86元和1.08元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：300463股票分析綜合評論：邁克生物300463當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤35.69%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是24.15元，阻力是26.84元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-05-18號和2017-06-08號，中期時間窗2017-06-29號和2017-08-02號 ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。