事件：近期，海能達(dá)(002583)公司發(fā)布公告：子公司中標(biāo)深圳地鐵6 號(hào)線及其二期、10 號(hào)線無線通信系統(tǒng)設(shè)備及服務(wù)采購項(xiàng)目。本次招標(biāo)內(nèi)容為：專用無線通信系統(tǒng)，全部車站、車輛段、控制中心、停車場(chǎng)、主變電所及全部列車專用無線系統(tǒng)設(shè)備，中標(biāo)金額為5278 萬元。本次中標(biāo)符合市場(chǎng)對(duì)于公司TETRA 產(chǎn)品預(yù)期。

　　點(diǎn)評(píng)分析：

　　1、已進(jìn)入發(fā)展成熟期，未來增長空間有限，難以給出高估值。

　　我們認(rèn)為公司高增長可以持續(xù)，后續(xù)增長將消化高估值。我們與市場(chǎng)不同的邏輯有：

　　1)收購賽普樂補(bǔ)齊TETRA 短板，不斷拿下地鐵大訂單，占領(lǐng)國內(nèi)外地鐵、機(jī)場(chǎng)、體育場(chǎng)館市場(chǎng);

　　2)TETRA、PDT、DMR 目前已開始全面發(fā)力，數(shù)字產(chǎn)品線繼續(xù)強(qiáng)勁增長;

　　3)借助“一帶一路”東風(fēng)，海外擴(kuò)張?jiān)偕闲屡_(tái)階。

　　2、中標(biāo)多個(gè)國內(nèi)外重大項(xiàng)目，軌交市場(chǎng)2020 年前集中釋放。

　　公司近年來中標(biāo)多個(gè)TETRA 國內(nèi)、外項(xiàng)目，包括巴西世界杯安保通信項(xiàng)目;荷蘭司法部專網(wǎng)應(yīng)急項(xiàng)目;俄羅斯世界杯TETRA 升級(jí)保障項(xiàng)目;深圳地鐵三期工程7、9、11 號(hào)線專網(wǎng)通信設(shè)備項(xiàng)目，綜合實(shí)力得到多方驗(yàn)證。本次中標(biāo)是公司TETRA 產(chǎn)品在國內(nèi)地鐵市場(chǎng)的又一次成功推廣，有望突破國外巨頭對(duì)國內(nèi)地鐵專網(wǎng)市場(chǎng)的壟斷。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，僅僅國內(nèi)城市軌交專網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模就達(dá)到200 億，并且將在2020 年前集中釋放，公司將充分受益地鐵專網(wǎng)市場(chǎng)擴(kuò)張。

　　3、TETRA、PDT、DMR 三條產(chǎn)品線全面發(fā)力。

　　PDT 與TETRA 各有不同應(yīng)用領(lǐng)域，PDT 屬大基站制式，覆蓋范圍廣，適合公安部門建立全國性專網(wǎng);而TETRA 是歐洲標(biāo)準(zhǔn)的小基站制式，適合人流密集的地鐵、機(jī)場(chǎng)、港口、以及高端工商業(yè)。海能達(dá)TETRA、PDT、DMR 產(chǎn)品線齊全，綜合實(shí)力位于世界一流水平，可比肩摩托羅拉系統(tǒng)，三條產(chǎn)品線全面發(fā)力，對(duì)全球?qū)＞W(wǎng)巨頭構(gòu)成巨大威脅。

　　4、借助“一帶一路”東風(fēng)，海外擴(kuò)張?jiān)偕闲屡_(tái)階。

　　海外市場(chǎng)是公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。近期中標(biāo)一帶一路國家烏茲別克斯坦國家專網(wǎng)建設(shè)，大大提升了公司潛在市場(chǎng)容量。按照65 個(gè)沿線國家、每個(gè)國家整體建網(wǎng)費(fèi)用3 億元計(jì)算，將新增200 億元的市場(chǎng)空間。公司第一次將DMR 產(chǎn)品用于國家專網(wǎng)的建設(shè)，豐富了公司產(chǎn)品線的應(yīng)用范圍。未來將借助國家戰(zhàn)略東風(fēng)，使海外擴(kuò)張?jiān)偕弦粋€(gè)臺(tái)階。

　　作為國內(nèi)專網(wǎng)龍頭企業(yè)，三大產(chǎn)品線齊備，公司近年來不斷中標(biāo)國內(nèi)外具有影響力的標(biāo)桿項(xiàng)目，受益三大產(chǎn)品線的全面發(fā)力，我們看好公司長期增長。預(yù)計(jì)海能達(dá)公司17-19 年凈利潤分別為7.5億元、12.3億元和19.4 億元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：002583股票分析綜合評(píng)論：海能達(dá)002583當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤45.25%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是13.4元，阻力是15.08元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-05-16號(hào)和2017-06-06號(hào)，中期時(shí)間窗2017-06-27號(hào)和2017-07-31號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。

   推薦個(gè)股：600371