星源材質(zhì)(300568)公司作為鋰電池隔膜行業(yè)的絕對龍頭，近年毛利率維持在 50-60%左右，由于公司樹立的競爭壁壘高，未來極可能維持高盈利能力。在2017 年新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼退坡大背景下，幾乎全產(chǎn)業(yè)鏈面臨著降價削利的現(xiàn)狀，中游環(huán)節(jié)盈利水平出現(xiàn)較大下滑，而作為隔膜行業(yè)的龍頭，公司 2017 年一季度毛利率仍然高達(dá)52.8%，證明公司成本管控能力、議價能力、對產(chǎn)業(yè)鏈的掌控能力、綜合實力較強(qiáng)。

　　1、技術(shù)方面。

　　公司很早掌握了干法、濕法、涂覆技術(shù)，不斷改進(jìn)，產(chǎn)品多樣，隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)升級，未來符合三元動力鋰電需求的涂覆隔膜產(chǎn)品占比會不斷提升。公司也依托專業(yè)的工程實驗室、高校頂尖重點實驗室，進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)和產(chǎn)學(xué)研合作，構(gòu)建技術(shù)壁壘。

　　2、產(chǎn)能方面。

　　2017 年公司干法產(chǎn)能將達(dá)到 1.6 億平米，在國內(nèi)同行中絕對龍頭，濕法產(chǎn)能將達(dá)到 0.7 億平米，同時新投建濕法產(chǎn)能也在加速釋放; 新規(guī)劃的常州項目為濕法，3.6 億平米濕法產(chǎn)能釋放后，公司競爭實力將再次實現(xiàn)巨大飛躍。

　　3、客戶方面。

　　公司產(chǎn)品定位于中高端市場，客戶優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，包含國內(nèi)和國外的一流電池廠商，比如比亞迪、國軒、LG 等。公司目前是 LG 化學(xué)在中國國內(nèi)的干法隔膜唯一供應(yīng)商，未來還將繼續(xù)拓展高端客戶。

　　預(yù)計星源材質(zhì)公司 2017-2019 年EPS 分別為 1.16 元、1.56元和1.80 元，

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：300568股票分析綜合評論：星源材質(zhì)300568當(dāng)前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤17.04%，主力控盤度較低未來上漲的潛力有待觀察。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是40.28元，阻力是45.32元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-05號和2017-04-26號，中期時間窗2017-05-17號和2017-06-20號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。