事件：省廣股份(002400)公司擬以自籌資金5.28 億元收購上海拓暢80%股權(quán)。公司是老牌整合營銷公司，業(yè)務(wù)發(fā)展和管理風(fēng)格偏穩(wěn)健型，客戶沉淀、全營銷服務(wù)能力、及資源整合能力在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先;對標(biāo)的公司會進(jìn)行整合發(fā)展，合作與互補(bǔ)，具有強(qiáng)把控能力。

　　點(diǎn)評：

　　1、收購?fù)貢尺M(jìn)一步完善公司。

　　公司全營銷生態(tài)平臺，強(qiáng)化移動營銷服務(wù)能力，后續(xù)拓暢可與公司大數(shù)據(jù)平臺、晉拓等子公司實(shí)現(xiàn)協(xié)同合作，實(shí)現(xiàn)媒體資源互補(bǔ)、拓展業(yè)務(wù)范圍、拓展客戶資源。

　　2、上海拓暢專注于移動互聯(lián)網(wǎng)廣告的精準(zhǔn)化投放。

　　主要為游戲類及電商應(yīng)用類開發(fā)者提供以效果為導(dǎo)向的移動端廣告推廣服務(wù)。上海拓暢依托其自有的暢思廣告平臺，通過包含暢思廣告管理平臺、暢思廣告 DSP、暢思廣告 SSP、AdExchange 和暢思廣告 DMP 管理等功能的廣告矩陣，為廣告主提供覆蓋主要互聯(lián)網(wǎng)媒體資源的廣告投放服務(wù)。根據(jù)廣告投放效果或展示次數(shù)向廣告主收取廣告費(fèi)并向媒介方支付廣告投放費(fèi)或流量費(fèi)。拓暢以成功服務(wù)Supercell 為契機(jī)，通過客戶推薦及口碑宣傳方式逐步與其他客戶建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。覆蓋Supercell、游族網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)易等國內(nèi)外知名游戲客戶，以及映客、花椒、網(wǎng)易考拉、唯品會等app 應(yīng)用及電商平臺。

　　3、此次收購符合公司一貫的收購風(fēng)格，也體現(xiàn)公司龍頭地位優(yōu)勢。

　　11 倍收購PE 較低，承諾業(yè)績相對比較合理，與省廣業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng);收購80%股權(quán)，標(biāo)的管理層仍持股20%，綁定管理團(tuán)隊(duì)。上海拓暢100%股權(quán)估值6.62 億，對應(yīng)16 年收購PE 為11 倍。上海拓暢2017~2019 年各年承諾凈利潤分別不少于6,000 萬元、7,500 萬元和8,800萬元。暢拓2015 年和2016 年收入分別為2.3 億和5.7 億，歸母凈利潤分別為536 萬和4,316 萬。

　　預(yù)測省廣股份公司2017~2018 年EPS為0.56元和0.66 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002400股票分析綜合評論：省廣股份002400當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤36.75%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是13.07元，阻力是14.7元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2016-09-12號和2016-10-03號，中期時間窗2016-10-24號和2016-11-27號 ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。