事件：對于嘉事堂(002462)來說，公司具有覆蓋全國的心內(nèi)科醫(yī)療器械銷售平臺，器械業(yè)務(wù)維持較高增速，北京陽光招標(biāo)的執(zhí)行有望帶來公司在京業(yè)務(wù)的大幅增長。

　　觀點：

　　1、打造全國心內(nèi)科醫(yī)療器械營銷平臺，盈利能力增強(qiáng)。

　　我國心血管介入器械市場維持20%以上的增速，遠(yuǎn)高于醫(yī)藥行業(yè)整體8%的增速，是醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)難得的高增長細(xì)分領(lǐng)域。2016年公司下屬醫(yī)療器械子公司合計收入約為58億元，預(yù)計占全國心內(nèi)科耗材市場18%的份額，覆蓋全國30個省份，建立了國內(nèi)稀缺的心內(nèi)科高值耗材平臺。公司自2013年開拓醫(yī)療器械營銷業(yè)務(wù)，拉動批發(fā)業(yè)務(wù)毛利率從2012年的5.13%上升到2016年的10.25%，盈利能力明顯增強(qiáng)。2016年底，公司公告收購12家醫(yī)療器械營銷公司24%_2g%的少數(shù)股權(quán)，收購?fù)瓿珊髮? 2家子公司的控股權(quán)達(dá)到75%，若收購的少數(shù)股權(quán)在6月并表，按照盈利承諾，2017年將增厚公司凈利潤3597萬元。

　　2、北京迎來新標(biāo)執(zhí)行，公司市場份額有望明顯增加。

　　由于上一輪非基藥招標(biāo)時，公司開展等級醫(yī)院藥品配送業(yè)務(wù)不久，在醫(yī)院的開戶率不夠高，導(dǎo)致公司在等級醫(yī)院藥品配送份額較低。此后，公司在等級醫(yī)院的開戶率從2010年的75%增加到目前的95%，在新一輪招標(biāo)中獲得的配送品規(guī)大幅增加。2017年4月8日，北京正式開始執(zhí)行新標(biāo)陽光采購，預(yù)計公司在京藥品配送業(yè)務(wù)將會有明顯增加。北京的分級診療政策于今年陸續(xù)落地，分流效果明顯，等級醫(yī)院的病人逐漸流向基層。公司負(fù)責(zé)北京八個區(qū)的基層醫(yī)藥機(jī)構(gòu)藥品配送，該業(yè)務(wù)有望受益于基層病人的增加。

　　3、持續(xù)開拓GPO業(yè)務(wù)，期待后續(xù)業(yè)績釋放。

　　公司GPO業(yè)務(wù)包括首鋼總醫(yī)院、鞍鋼總醫(yī)院、721醫(yī)院、核工業(yè)醫(yī)院的藥品、耗材項目。公司從2013年6月開始為首鋼集團(tuán)位于北京地區(qū)的醫(yī)院進(jìn)行GPO采購，2016年該項目年收入達(dá)到6.6億元。首鋼和鞍鋼集團(tuán)下屬醫(yī)院較多，公司GPO業(yè)務(wù)有望擴(kuò)展到這兩個集團(tuán)下的其他醫(yī)院。2016年6月，公司與中航醫(yī)療簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將和中航醫(yī)療全國所屬醫(yī)院進(jìn)行藥品GPO合作，預(yù)計將為公司增加年收入12-16億元。

　　預(yù)計嘉事堂公司2017-2019 年EPS分別為1.20 元、1.70 元、2.13 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002462股票分析綜合評論：嘉事堂002462當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤45.33%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是36.7元，阻力是41.29元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-26號和2017-05-17號，中期時間窗2017-06-07號和2017-07-11號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。