事件：對(duì)于金融街(000402)，商務(wù)地產(chǎn)龍頭，依托北京金融街的資源和品牌優(yōu)勢(shì)，通過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)打造獨(dú)特的“金融街模式”。北京金融街已成為全球最富吸引力的投資目的地和資本集散地，最具世界影響力的金融中心。加速模式復(fù)制，“商務(wù)地產(chǎn)與住宅開(kāi)發(fā)“雙輪驅(qū)動(dòng)，保持商務(wù)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)控股公司龍頭。

　　1、開(kāi)發(fā)和持有雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階。

　　16年快開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)8成多增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)28.04億元，同比增24.5%，業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階。預(yù)收賬款187.93億+118.07%，鎖定17年結(jié)算業(yè)績(jī)。融資渠道拓寬，資金成本、負(fù)債率及風(fēng)險(xiǎn)大幅下降。16年底各類(lèi)融資總額505億元，綜合融資成本僅5.5%，絕大部分期限為5年及以上年限，將很好地抵御資金成本可能上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅增加，負(fù)債率有效降低，償債能力無(wú)憂(yōu)。17年打通ABS融資通道，成功融資66.5億元，未來(lái)大量?jī)?yōu)質(zhì)物業(yè)變現(xiàn)通道打開(kāi)。一二線(xiàn)開(kāi)發(fā)資源豐厚建面超800萬(wàn)平，17年投資200-240億元拓展核心城市及其周邊優(yōu)質(zhì)資源。16年自持物業(yè)面積和租金收入高增長(zhǎng)25.97%達(dá)97萬(wàn)方，其中北京金融街區(qū)域內(nèi)出租物業(yè)占50%以上(3-5年內(nèi)自持物業(yè)將翻番200萬(wàn)平。16年物業(yè)營(yíng)收12.5億元，同比增35%，預(yù)計(jì)3-5年后該部分利潤(rùn)將超過(guò)20億元/年，調(diào)控中穩(wěn)定器作用凸顯。

　　2、催化因素不斷。

　　1)北京城市功能將落地，西城區(qū)內(nèi)物業(yè)價(jià)值隨環(huán)境配套改善價(jià)值不斷提升，區(qū)內(nèi)單位騰退也將帶來(lái)存量改造升級(jí)機(jī)會(huì)。

　　2)負(fù)責(zé)西城區(qū)國(guó)有資產(chǎn)整合、融資、投資和管理平臺(tái)的金融街資本運(yùn)營(yíng)中心控股公司，有望帶來(lái)資源整合機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)公司。

　　3)把握機(jī)遇參與京津冀建設(shè)，負(fù)責(zé)京津合作示范園區(qū)(武清)26.5平方公里的開(kāi)發(fā)建設(shè)。在雄安新區(qū)與北京市錯(cuò)位發(fā)展中商務(wù)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)突出。

　　3、公司價(jià)值嚴(yán)重被低估。

　　1)RNAV估值?？山Y(jié)算規(guī)劃建面878萬(wàn)平(權(quán)益761萬(wàn)平).貨值超過(guò)3000億元將帶來(lái)的盈利及自持物業(yè)盈利折現(xiàn)后，公司價(jià)值921億元，RNAV30.82元，股。

　　2)持有物業(yè)估值。當(dāng)前持有物業(yè)及3-5年將形成的物業(yè)將達(dá)到200萬(wàn)平，其中北京120萬(wàn)平，上海等地80萬(wàn)平。考慮核心城市核心地段物業(yè)的稀缺性，租金價(jià)格呈上行趨勢(shì)，物業(yè)價(jià)值也將逐年增長(zhǎng)，估算持有物業(yè)價(jià)值將接近1000億元。

　　預(yù)計(jì)金融街公司2017-2019年EPS為l.15元、1.36元和1.62元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：000402股票分析綜合評(píng)論：金融街000402當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線(xiàn)以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤(pán)68.83%，主力控盤(pán)度較高大方向依然樂(lè)觀(guān)。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是11.72元，阻力是13.03元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-05-02號(hào)和2017-05-23號(hào)，中期時(shí)間窗2017-06-13號(hào)和2017-07-17號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。