*ST榮聯(lián)（002642）：公司戰(zhàn)略調(diào)整將迎新機遇，業(yè)績拐點將至
摘要： 我國數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，2018年規(guī)模達到31.3萬億元，增長20.9%，對GDP貢獻逐步增大，并且公司2019年商談項目規(guī)模超100億，業(yè)務(wù)主要集中在企業(yè)服務(wù)；中國車聯(lián)網(wǎng)市場滲透率達34%，公司在2018年對車聯(lián)網(wǎng)市場進行調(diào)整，并且加大政府、金融業(yè)務(wù)的拓展，后期業(yè)績拐點可期。
1、國家推動云計算與物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，行業(yè)滲透率持續(xù)上升
據(jù)IDC，未來中國云市場中PaaS增長率超55.7%，企業(yè)級SaaS超35.7%；截至2018年6月，物聯(lián)網(wǎng)終端用戶達4.65億戶，預(yù)計2021年我國物聯(lián)網(wǎng)平臺支出將位列全球第一；且近年來國家陸續(xù)出臺大量與云計算，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的政策文件。又當(dāng)前我國企業(yè)云服務(wù)應(yīng)用率較低，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需求保持高速增長，傳統(tǒng)企業(yè)上云加快現(xiàn)狀，公司面向政企云服務(wù)空間較大。
2、持續(xù)深耕企業(yè)服務(wù)，新業(yè)務(wù)領(lǐng)域有望帶動公司迎業(yè)績拐點。
我國數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，2018年規(guī)模達到31.3萬億元，增長20.9%，對GDP貢獻逐步增大，并且公司2019年商談項目規(guī)模超100億，業(yè)務(wù)主要集中在企業(yè)服務(wù)；中國車聯(lián)網(wǎng)市場滲透率達34%，公司在2018年對車聯(lián)網(wǎng)市場進行調(diào)整，并且加大政府、金融業(yè)務(wù)的拓展，后期業(yè)績拐點可期。
3、生物醫(yī)療板塊增速加快，有望成為未來可持續(xù)業(yè)績增長動因。
據(jù)智研咨詢，醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)預(yù)計保持60%以上的增長率，于2024年達到482.8億元的市場規(guī)模。公司在基因數(shù)據(jù)自動化分析與解讀、實驗室信息管理（LIMS）等方面為客戶整體解決方案。后續(xù)并購極道公司為生物醫(yī)療業(yè)態(tài)注入新盈利點，公司對生物醫(yī)療板塊戰(zhàn)略上有所傾斜。
公司盈利預(yù)測：公司是專業(yè)的信息技術(shù)公司，在云計算、物聯(lián)網(wǎng)與數(shù)據(jù)服務(wù)、生物醫(yī)療等方面均有布局。我們預(yù)計公司2019-2021年歸母凈利潤為1.26/1.42/2.04億元，對應(yīng)EPS分別為0.19/0.22/0.31元。當(dāng)前股價對應(yīng)2019-2021年P(guān)E值分別為30/26/18倍。給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：戰(zhàn)略調(diào)整落地不及預(yù)期；客戶拓展不及預(yù)期。
