最近，【ST康美(600518)、股吧】的走勢(shì)有點(diǎn)強(qiáng)勁。在滬市大盤高位盤整的情況下，ST康美卻從7月14日起走出了連續(xù)上漲的走勢(shì)，在截至7月22日的7個(gè)交易日里，有4個(gè)交易日漲停，7個(gè)交易日的漲幅累計(jì)23.95%。

　　事出反常必有妖，事實(shí)也確實(shí)如此。盡管7月17日ST康美發(fā)布“股票交易異常波動(dòng)的公告”顯示：經(jīng)公司自查并向控股股東核實(shí)，截至本公告披露日，除公司已披露事項(xiàng)外，公司、公司控股股東不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。但幾天過(guò)后，7月23日ST康美發(fā)布“重大事項(xiàng)停牌公告”稱，收到公司控股股東康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司通知，康美實(shí)業(yè)正在籌劃重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，公司控制權(quán)變更的具體方式將嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)則的要求。這也意味著康美藥業(yè)的控股股東或?qū)⒁字鳌?/p>

　　上市公司控股股東易主，這在資本市場(chǎng)其實(shí)是一件常見(jiàn)的事情。但ST康美控股股東易主，卻受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。畢竟ST康美是A股市場(chǎng)上最大的造假公司，根據(jù)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，2016年至2018年ST康美累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入291.28億元，累計(jì)多計(jì)利息收入5.1億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41億元，在上述三份財(cái)報(bào)中總計(jì)虛增貨幣資金886.8億元。四項(xiàng)造假數(shù)據(jù)的總額達(dá)到1224.18億元，這種巨額造假在A股市場(chǎng)上是史無(wú)前例的。

　　正是因?yàn)镾T康美巨額財(cái)務(wù)造假的緣故，該公司最終被證監(jiān)會(huì)處以60萬(wàn)頂格罰金，而相關(guān)責(zé)任人員則分別處以10萬(wàn)至90萬(wàn)不等的罰款，有6名主要責(zé)任人還被實(shí)行10年乃至終身市場(chǎng)禁入，其中作為公司實(shí)際控制人的馬興田被終身市場(chǎng)禁入。而且就在7月9日晚間，ST康美發(fā)布公告稱，馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

　　可以說(shuō)，目前的ST康美堪稱是A股市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假的典型。而最近一個(gè)時(shí)期，從管理層到金融委，也一直都在強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲打擊上市公司財(cái)務(wù)造假行為，要對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假實(shí)行“零容忍”。因此，ST康美顯然是處在A股市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖之上。對(duì)于這樣一家公司，居然有大股東愿意接手，這位大股東要有多大的實(shí)力與背景才敢采取這樣的行動(dòng)。

　　就ST康美現(xiàn)在的控股股東康美實(shí)業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)然是希望拋開(kāi)ST康美這塊燙手山芋的。而且實(shí)際人馬興田也被采取了強(qiáng)制措施。按正常程序的話，馬興田被判刑的可能性很大。并且馬興田等人被市場(chǎng)禁入，ST高管團(tuán)隊(duì)也需要大換血，因此，ST康美需要有新的控股股東進(jìn)入。

　　但即便ST康美控股股東易主，新的控股股東能否帶領(lǐng)ST康美咸魚(yú)翻身也是一個(gè)很大的問(wèn)題。畢竟新的控股股東將面臨著巨大的壓力。

　　首先是ST康美的退市關(guān)。作為A股市場(chǎng)有史以來(lái)最大的造假公司，市場(chǎng)上要求ST康美退市的呼聲強(qiáng)烈。尤其是管理層以及金融委也多次強(qiáng)調(diào)對(duì)財(cái)務(wù)造假公司要“零容忍”。于是，ST康美退市與否也就成了“零容忍”的試金石。進(jìn)一步說(shuō)，ST這種千億造假公司如果都不退市，這不只是退市制度的恥辱，同時(shí)也是整個(gè)A股市場(chǎng)的恥辱。因此，新的控股股東如何能夠逆流而上，闖過(guò)ST康美的退市關(guān)，這是ST康美能否咸魚(yú)翻身的首要問(wèn)題。

　　其次就是ST康美的賠償關(guān)。ST康美財(cái)務(wù)造假，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，投資者因此損失慘重，損失金額高達(dá)數(shù)百億元。如何賠償投資者損失，這是ST康美需要直面的問(wèn)題。尤其是從今年3月1日起，新《證券法》得以實(shí)施，而保護(hù)投資者合法權(quán)益是新《證券法》的重要立法精神，為此《證券法》引入了有中國(guó)特色的集體訴訟制度，即代表人訴訟制度。這將極大地保護(hù)投資者的利益。因此，如何做好投資者的賠償工作，這同樣將是ST康美能否咸魚(yú)翻身的關(guān)鍵。

　　只有闖過(guò)了上述兩關(guān)，ST康美才能迎來(lái)咸魚(yú)翻身的機(jī)會(huì)。因此，從目前來(lái)看，即便是ST康美控股股東易主，ST康美能否咸魚(yú)翻身仍然還是未知數(shù)，參與ST康美股票炒作的投資者不宜盲目樂(lè)觀。