證券代碼：605199 證券簡稱：【葫蘆娃(605199)、股吧】 公告編號：2020-015

　　海南葫蘆娃藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司

　　風(fēng)險提示公告

　　本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，

　　并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　重要內(nèi)容提示：

　　●海南葫蘆娃藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）股票

　　價格近期漲幅較大，自2020年7月10日至7月30日，已連續(xù)14個交易日（首日

　　除外）漲停，累計漲幅達(dá)到446.05%。公司特別提醒投資者，注意二級市場交易風(fēng)險。

　　●公司市盈率及市凈率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。截至 2020年7月30日，公司靜

　　態(tài)市盈率為94.23，滾動市盈率為166.80，市凈率為 17.16。根據(jù)同日中證指數(shù)有

　　限公司網(wǎng)站發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)，醫(yī)藥制造業(yè)的行業(yè)平均靜態(tài)市盈率為59.14，滾動市盈

　　率為60.23，市凈率為6.12。

　　●公司生產(chǎn)所需的中藥材因受自然的影響，價格容易波動。同時，公司生產(chǎn)化

　　學(xué)藥品所需原料藥受市場需求、環(huán)保等因素影響，價格也會波動。將可能對公司盈

　　利能力產(chǎn)生不利影響。

　　●公司的部分藥品采取集中采購招標(biāo)或掛網(wǎng)，在中標(biāo)之后與區(qū)域經(jīng)銷商或配送

　　商簽訂銷售合同，并通過區(qū)域經(jīng)銷商或配送商銷售給醫(yī)療終端。若未來公司產(chǎn)品在

　　各區(qū)域集中采購招投標(biāo)或掛網(wǎng)中落標(biāo)或中標(biāo)價格大幅下降，可能對公司未來業(yè)績產(chǎn)

　　生不利影響。

　　●公司應(yīng)收賬款回款流程長、時間慢，未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大及銷

　　售收入的增長，應(yīng)收賬款規(guī)模可能會進(jìn)一步擴(kuò)大，若客戶不能及時或無力支付貨款，

　　公司將面臨發(fā)生壞賬的風(fēng)險，對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　●在配送商模式下，公司主導(dǎo)負(fù)責(zé)產(chǎn)品的專業(yè)化推廣并承擔(dān)相應(yīng)費用，使得市

　　場推廣費在報告期內(nèi)逐年上升，將會對公司的盈利水平和未來發(fā)展產(chǎn)生一定不利影

　　響。

　　請投資者充分閱讀本公告正文表述的相關(guān)風(fēng)險事項。公司特別提醒投資者理性

　　投資。

　　一、公司股票市盈率、市凈率遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平

　　公司市盈率水平較高。截至 2020年7月30日，公司靜態(tài)市盈率為

　　94.23，滾動市盈率為166.80，市凈率為 17.16。根據(jù)同日中證指數(shù)有

　　限公司網(wǎng)站發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)，醫(yī)藥制造業(yè)的行業(yè)平均靜態(tài)市盈率為59.14，

　　滾動市盈率為60.23，市凈率為6.12。公司市盈率及市凈率遠(yuǎn)高于行業(yè)

　　平均水平，特別提醒投資者注意二級市場風(fēng)險。

　　二、原材料價格波動風(fēng)險

　　公司生產(chǎn)中成藥所需中藥材主要有金銀花、麥冬、川貝母等幾十味

　　中藥材，以市場種植面積較大的傳統(tǒng)藥材為主，市場供應(yīng)相對充足。但

　　中藥材由于多為自然生長、季節(jié)采集，產(chǎn)地分布帶有明顯的地域性，其

　　產(chǎn)量和品質(zhì)會受自然氣候、土壤條件以及采摘、晾曬、切片加工方法的

　　影響，價格容易波動。同時，公司生產(chǎn)化學(xué)藥品所需原料藥受市場需求、

　　環(huán)保等因素影響，價格也會波動。同時，受環(huán)保因素影響，報告期內(nèi)部

　　分原料藥如頭孢克肟價格持續(xù)上漲，如果公司生產(chǎn)所需主要中藥材和原

　　料藥價格出現(xiàn)大幅上漲或異常波動，而采購部門未能及時把握主要原材

　　料價格變動趨勢，將可能對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

　　三、產(chǎn)品招投標(biāo)風(fēng)險

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司部分藥品需參加各省、自治區(qū)、直轄市的藥品

　　集中采購招標(biāo)或掛網(wǎng)，在中標(biāo)之后與區(qū)域經(jīng)銷商或配送商簽訂銷售合同，

　　并通過區(qū)域經(jīng)銷商或配送商銷售給醫(yī)療終端。若未來公司產(chǎn)品在各區(qū)域

　　集中采購招投標(biāo)或掛網(wǎng)中落標(biāo)或中標(biāo)價格大幅下降，可能對公司未來業(yè)

　　績產(chǎn)生不利影響。

　　四、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險

　　2017-2019年公司各期末應(yīng)收賬款賬面價值分別為5,812.94萬元、

　　9,604.24萬元和14,811.38萬元，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和銷售模式

　　的調(diào)整，公司期末應(yīng)收賬款呈快速上升趨勢。應(yīng)收賬款增加主要受“兩

　　票制”政策影響，在配送商模式下，通常回款流程較長、時間較慢，公

　　司通常會給配送商一定的賬期，導(dǎo)致近年來應(yīng)收賬款規(guī)模擴(kuò)大。未來隨

　　著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大及銷售收入的增長，應(yīng)收賬款規(guī)?？赡軙M(jìn)

　　一步擴(kuò)大，若客戶因各種原因而不能及時或無力支付貨款，公司將面臨

　　發(fā)生壞賬的風(fēng)險，對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　五、市場推廣費進(jìn)一步增加導(dǎo)致盈利能力下降的風(fēng)險

　　隨著醫(yī)藥流通行業(yè)政策的改革，為適應(yīng)“兩票制”的改革方向和公

　　司精細(xì)化營銷管理之需要，近年來，公司根據(jù)各省市實施進(jìn)度，適時調(diào)

　　整與之匹配的推廣和銷售模式，積極推行配送商模式。該模式下，公司

　　主導(dǎo)負(fù)責(zé)產(chǎn)品的專業(yè)化推廣并承擔(dān)相應(yīng)費用，使得市場推廣費在報告期

　　內(nèi)逐年上升。未來，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大以及新產(chǎn)品的上市，將會使

　　公司的專業(yè)化推廣費用進(jìn)一步增加。如果公司產(chǎn)品不能有效推廣，或銷

　　售增長規(guī)模不能消化市場推廣費用的增加，將會對公司的盈利水平和未

　　來發(fā)展產(chǎn)生一定不利影響。

　　公司鄭重提醒廣大投資者，《上海證券報》《中國證券報》《證券時報》

　　《證券日報》為公司指定信息披露報刊，上海證券交易所網(wǎng)站

　　（www.see.com.cn）為公司指定信息披露網(wǎng)站。公司所有信息均以在上

　　述指定媒體刊登的信息為準(zhǔn)。敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

　　特此公告。

　　海南葫蘆娃藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事會

　　2020年7月30日