7月30日，富森美（002818.SZ）發(fā)布2020年半年度業(yè)績快報，公司2020上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.08億元，同比下滑22.23%；營業(yè)利潤3.68億元，下滑23.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，下降22.91%。

　　富森美解釋，業(yè)績下滑的原因，一方面是受新冠疫情影響，公司為扶持商戶經營和發(fā)展，切實履行社會責任，減免自營商場/市場商戶2月份租金及服務費約1.03億元；另一方面，寫字樓銷售收入較上年同期減少約0.92億元

　　業(yè)績主要依賴本地市場

　　盈收渠道單一困局未解

　　官網信息顯示，富森美成立于2000年12月7日，為專業(yè)致力于大型商業(yè)賣場規(guī)劃、投資、建設和運營，裝飾設計與施工，產業(yè)投資，現(xiàn)代金融等以產業(yè)運營為特征的現(xiàn)代企業(yè)。2016年11月9日在深交所掛牌上市。

　　作為四川地區(qū)規(guī)模較大的大型裝飾建材家居流通企業(yè)，富森美也曾提出“立足成都、輻射全川、走向全國、邁向世界”的發(fā)展戰(zhàn)略。但從公司披露的2019年年報來看，其營業(yè)收入絕大部分仍依賴于本地市場。

　　報告期內，富森美在成都地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入15.86億元，占總營收比重高達97.96%；四川省其他地區(qū)及重慶營收占比為1.65%，云南地區(qū)營收占比為0.36%。2019年，公司成都以外的新開業(yè)商場僅自貢一個，實際擴張步伐與戰(zhàn)略還有較大距離。

　　從經營模式來看，富森美主營業(yè)務為物業(yè)租賃及圍繞物業(yè)租賃提供市場管理服務，簡單來說就是“收租金”。2019年，公司市場租賃及服務收入占營收比重為76.91%，其次是寫字樓銷售，占總營收比為14.49%。

　　事實上，從富森美排隊IPO開始，市場上始終存在著對其盈利模式單一的質疑。由于經營業(yè)務相對集中，變動情況與商戶的經營情況緊密相關，一旦遇到重大的經濟形勢突變、自然災害、疫情等突發(fā)情形，市場客流量和交易量減少，商戶經營利潤減少，對公司業(yè)績將產生較大沖擊。

　　對比富森美去年年報和今年一季度報可以看出，一季度機構累計減持了797.99萬股，減持比例明顯高于同行業(yè)其他公司，對于公司未來發(fā)展前景似乎也并不看好。

　　行業(yè)競爭加劇

　　轉型“拎包入住”效果尚存疑

　　盡管深耕西南市場多年，富森美同樣面臨著不小的競爭壓力，紅星【美凱龍(601828)、股吧】、居然之家等全國知名品牌均在成都有所布局。近年來，隨著互聯(lián)網電商的快速發(fā)展，互聯(lián)網家裝與全屋定制等各種新型商業(yè)模式，也在進一步沖擊著傳統(tǒng)家居建材賣場。

　　為扭轉局勢，2018年富森美啟動“拎包入住”落地項目，為顧客提供從設計、施工、建材、家具、軟裝、家電、智能家居等一體化的整體服務。次年5月，富森美家居拎包入住生活館正式開業(yè)。

　　隨著精裝房占比不斷提升，不少房地產企業(yè)也紛紛入局，致使行業(yè)競爭日益加劇。而“拎包入住”模式對于公司提升業(yè)績是否奏效，富森美年報中也沒有透露更多信息。

　　而有行業(yè)人士認為，從家居企業(yè)、家裝公司到地產公司等，對于“拎包入住”都有著不同的定義。它可能是家裝消費的終極模式，將室內裝修、家裝輔材、家具軟裝、家電產品甚至家居百貨，一起提供給消費者，但在實際落地過程中，這無疑是一種非常寬泛和理想化的概念，“營銷炒作大于實際落地”。