資本市場(chǎng)迎來(lái)新的成員。國(guó)慶假期前夕，上交所總經(jīng)理蔡建春表示，推動(dòng)公募REITs試點(diǎn)，是資本市場(chǎng)助力構(gòu)建新發(fā)展格局的“重要拼圖”。隨后，北京市發(fā)改委等六部門聯(lián)合出臺(tái)相關(guān)措施。

　　記者了解到，僅以北京地區(qū)計(jì)算，大批基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目若按照標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品發(fā)行，或可盤活2000億元至6000億元。多家上市公司發(fā)布公告將會(huì)積極參加REITs項(xiàng)目。

　　資本市場(chǎng)深化改革進(jìn)行時(shí)，證監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)展改革委已正式啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)REITs試點(diǎn)成效期待萬(wàn)分。接近監(jiān)管層人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從方法和過(guò)程來(lái)看，一個(gè)REITs項(xiàng)目等于一場(chǎng)小IPO。

　　前述人士認(rèn)為，此前中國(guó)的資產(chǎn)證券化是一個(gè)非常小眾的圈子(從項(xiàng)目到投資者)，但是REITs作為公募基金產(chǎn)品，把這個(gè)圈子的參與者極大擴(kuò)展了，可以說(shuō)它從此變成了一個(gè)公眾性很強(qiáng)的金融產(chǎn)品。

　　“京圈”基建產(chǎn)業(yè)再迎利好

　　9月29日，北京市發(fā)展和改革委員會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持北京市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干措施》(下稱《若干措施》)，提出促進(jìn)北京市基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)業(yè)發(fā)展的12條措施。

　　記者了解到，北京市在交通能源等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億元，如果按照標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品發(fā)行，至少可盤活2000億元至6000億元。

　　“京圈”基建產(chǎn)業(yè)再迎利好。值得注意的是，根據(jù)《若干措施》，為培育優(yōu)質(zhì)資管團(tuán)隊(duì)，將大力吸引內(nèi)外資優(yōu)質(zhì)公募REITs基金管理人入駐北京;鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)中介機(jī)構(gòu)積極拓展REITs業(yè)務(wù);通過(guò)戰(zhàn)略配售主動(dòng)引入社會(huì)保障、養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金等長(zhǎng)期資金，發(fā)揮REITs二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)。

　　除此之外，為整合資源打造運(yùn)營(yíng)龍頭企業(yè)，將鼓勵(lì)通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、相互換股等方式，整合優(yōu)質(zhì)資源，打造一批輻射全國(guó)的規(guī)模化、專業(yè)化基礎(chǔ)設(shè)施REITs運(yùn)營(yíng)管理龍頭企業(yè)。

　　同時(shí)，為支持市屬企業(yè)申請(qǐng)相關(guān)金融資質(zhì)，對(duì)在北京新設(shè)立或新遷入的持牌公募基金管理人在享受現(xiàn)有政策基礎(chǔ)上，再一次性給予不超過(guò)1000萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。

　　中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司公開(kāi)表示，試點(diǎn)階段已初步選擇了三條鐵路線中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)先行開(kāi)展REITs試點(diǎn)，分別為滬漢蓉鐵路湖北段、粵海鐵路輪渡、廣珠城際鐵路。

　　北京市率先進(jìn)行REITs試點(diǎn)，多家上市公司受益。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，交通設(shè)施、市政設(shè)施等上市公司約有14個(gè)。

　　多家上市公司積極申報(bào)REITs

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，受利好消息影響，REITs概念股在9月28日至30日的三個(gè)交易日中，出現(xiàn)兩日上漲的行情。9月30日，15只概念股僅有3只上漲，資金持觀望態(tài)度。

　　值得注意的是，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿致力于加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)落地，以盡快形成示范效應(yīng)。

　　4月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》;證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(征求意見(jiàn)稿)。

　　隨后，9月4日，滬深交易所發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)業(yè)務(wù)辦法》以及《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)發(fā)售業(yè)務(wù)指引》;深交所同時(shí)還配套發(fā)布《深圳證券交易所公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)審核指引》。

　　根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)公布信息顯示，基礎(chǔ)設(shè)施包括倉(cāng)儲(chǔ)物流，收費(fèi)公路、機(jī)場(chǎng)港口等交通設(shè)施，水電氣熱等市政設(shè)施，產(chǎn)業(yè)園區(qū)等其他基礎(chǔ)設(shè)施。

　　截至目前，已有不少于4家上市公司積極申報(bào)REITs項(xiàng)目。東湖高新(600133.SH)、【渤海股份(000605)、股吧】(000605.SZ)、首創(chuàng)股份(600008.SH)、浙江滬杭甬(00576.HK)等上市公司陸續(xù)發(fā)布公告稱，公司已開(kāi)展公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目申報(bào)工作。

　　港股浙江滬杭甬9月25日公告稱，公司計(jì)劃透過(guò)公募REITs結(jié)構(gòu)將杭徽高速公路道路收費(fèi)權(quán)于上交所上市。

　　東湖高新9月21日公告稱，公司開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報(bào)發(fā)行工作，擬選取武漢軟件新城1.1期產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目為標(biāo)的資產(chǎn)，項(xiàng)目位于武漢市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)花城大道9號(hào)，為公司聚焦于軟件和信息服務(wù)行業(yè)所打造的全產(chǎn)業(yè)鏈主題園區(qū)。

　　渤海股份9月7日公告稱，全資子公司天津市濱海水業(yè)集團(tuán)擬以其持有的部分項(xiàng)目作為入池資產(chǎn)，開(kāi)展公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的申報(bào)發(fā)行工作。

　　首創(chuàng)股份8月28日公告稱，擬選深圳、合肥項(xiàng)目為標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的申報(bào)發(fā)行工作，擬定募集規(guī)模約18.35億元，募集資金用于存量項(xiàng)目提標(biāo)改造、新增項(xiàng)目投資、償還存量債務(wù)等。

　　惠及中小散戶

　　上市公司積極參與REITs，二級(jí)市場(chǎng)亦熱情回饋。上述4家公司公告后，股價(jià)均出現(xiàn)上漲。其中，渤海股份出現(xiàn)兩個(gè)漲停。

　　粵開(kāi)證券債券融資部副總裁劉廣鈺對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，在今年推行REITs之前，我們的市場(chǎng)有“類REITs”的存在。即以債券的模式，而非公募基金的模式發(fā)行。

　　劉廣鈺認(rèn)為，REITs的試點(diǎn)對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，增加了投資標(biāo)的和更多的投資選擇。對(duì)于中小散戶而言，可使用較少資金參與大基建產(chǎn)業(yè)的投資，從而吃到一波紅利。目前市場(chǎng)融資困難，REITs的試點(diǎn)增加了公司對(duì)融資的需求，未來(lái)REITs前景將會(huì)越來(lái)越規(guī)范化、市場(chǎng)化，更多的大資管和信托基金會(huì)參與進(jìn)來(lái)。

　　某不愿具名中信建投分析師在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，REITs項(xiàng)目的核心系資產(chǎn)的收益權(quán)，其重心則是公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益的資產(chǎn)才能滿足發(fā)行REITs的條件和基礎(chǔ)。

　　上述分析師坦言，目前放開(kāi)的基建類RIETs產(chǎn)品，或與此前的城投債、PPP一脈相承，基建類REITs的試點(diǎn)，是進(jìn)一步讓社會(huì)資本參與到城市建設(shè)中來(lái)。于基礎(chǔ)設(shè)施、大基建產(chǎn)業(yè)而言，本身民營(yíng)資本參與較少，其投資回報(bào)和回報(bào)周期與社會(huì)資本的要求是極度不匹配的。

　　上述分析師預(yù)測(cè)，首批REITs發(fā)行后預(yù)計(jì)不會(huì)缺乏資金投資，從資產(chǎn)回報(bào)率分析，REITs的投資回報(bào)介于股和債之間，高于保險(xiǎn)的年金類產(chǎn)品，同時(shí)低于一些股權(quán)投資產(chǎn)品。

　　監(jiān)管層目前已著力化解REITs試點(diǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家發(fā)展改革委投資司副司長(zhǎng)韓志峰此前表態(tài)稱，不應(yīng)簡(jiǎn)單地把REITs當(dāng)成金融產(chǎn)品、金融工具，或者融資手段，應(yīng)注重把基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理好，讓資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率提升、收益提升，獲得更高的市場(chǎng)認(rèn)可，為投資人帶來(lái)更多的分紅收益。