人工智能，這是近10年來(lái)備受投資者關(guān)注的領(lǐng)域。

　　人人都知道人工智能在未來(lái)將大有可為，因此不少的資本都涌入了這個(gè)行業(yè)。除了資本，也有不少的企業(yè)也看上了這個(gè)風(fēng)口，想趁著這陣風(fēng)讓自己的股價(jià)飛上天去，而其中就有人工智能行業(yè)的老大哥——科大訊飛。

　　作為同聲翻譯的龍頭企業(yè)，借著人工智能這個(gè)長(zhǎng)期風(fēng)口，科大訊飛在上市以來(lái)就備受投資者的追捧。雖然在2008年金融危機(jī)時(shí)上市，但是科大訊飛的股價(jià)卻并沒(méi)有受到太大的影響，12年16倍，這是科大訊飛在二級(jí)市場(chǎng)交出的優(yōu)異答卷。

　　然而，在優(yōu)異的股價(jià)表現(xiàn)背后，科大訊飛卻暗藏著不少風(fēng)險(xiǎn)。近兩年來(lái)創(chuàng)始人和大股東連連減持，盈利全靠政府補(bǔ)貼，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，這都是科大訊飛目前所面臨的困境。

　　靠著人工智能這陣風(fēng)飛起來(lái)的科大訊飛，到底是有真材實(shí)料，還是純靠炒作?科大訊飛還能”飛”多久?

　　靠補(bǔ)貼”度日”?

　　說(shuō)起科大訊飛，大家可能會(huì)想到其不久之前優(yōu)異的半年報(bào)數(shù)據(jù)，營(yíng)收43.49億，環(huán)比增長(zhǎng)7.04%，歸屬凈利潤(rùn)達(dá)到2.58億，同比增長(zhǎng)51.56%，這是科大訊飛交出的半年報(bào)答案。

　　雖然看似并不是十分亮眼，但這是在一季度虧損的情況下所收獲的成績(jī)。換句話來(lái)說(shuō)，僅靠二季度，科大訊飛就把一季度因?yàn)橐咔樘澋腻X全部掙回來(lái)了，并且比去年掙得還多。

　　然而，在半年報(bào)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的背后，科大訊飛卻藏著一個(gè)秘密：這些大幅增長(zhǎng)的利潤(rùn)，有絕大部分都是來(lái)自于投資收益和政府補(bǔ)助!除去了這些收益，科大訊飛的扣非凈利潤(rùn)僅為742萬(wàn)，同比大幅下降76.53%。

　　其實(shí)，科大訊飛已經(jīng)不是第一次依靠政府補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的”逆轉(zhuǎn)”。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年來(lái)科大訊飛一直在靠著政府補(bǔ)貼”度日”。2015—2017年，科大訊飛的政府補(bǔ)貼占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例分別是39%、37%、34%，但在2017年首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑后，2018—2019年科大訊飛當(dāng)期收益中來(lái)自政府補(bǔ)貼的比例大幅提升，特別是到了2019年，科大訊飛收到的政府補(bǔ)貼為4.12億，這相當(dāng)于當(dāng)期利潤(rùn)的50.3%

　　偌大的人工智能龍頭，2019年?duì)I收甚至突破千億，但背后卻一直靠著政府補(bǔ)貼”度日”，不得不說(shuō)這個(gè)龍頭真的有點(diǎn)”虛”。

　　股東頻頻套現(xiàn)

　　除了業(yè)績(jī)背后藏著的”小秘密”，科大訊飛還有另外一個(gè)困局：股東頻頻減持。

　　雖然創(chuàng)始人劉慶峰在公開(kāi)場(chǎng)合多次為科大訊飛站臺(tái)叫好，并表示其對(duì)于科大訊飛的未來(lái)充滿信心，但是背地里劉慶峰早已經(jīng)開(kāi)始減持。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019—2020年，劉慶峰就減持了6000萬(wàn)股，按照25元左右的減持均價(jià)計(jì)算，劉慶峰就套現(xiàn)超過(guò)15億。而且，不僅僅是劉慶峰減持，公司的多名高管也在近兩年密集減持套現(xiàn)。

　　除了高管、大股東減持套現(xiàn)以外，更要命的是其大股東——中國(guó)移動(dòng)，也在持股7年后首次減持。

　　根據(jù)最新的公告顯示，持有科大訊飛12.23%股權(quán)的第一大股東中國(guó)移動(dòng)通信將在8月24日起的半年內(nèi)減持公司1%股權(quán)。

　　雖然業(yè)績(jī)靠著政府補(bǔ)貼看起來(lái)還算不錯(cuò)，但最解科大訊飛的人——高管以及大股東，卻已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)在告訴大家，這個(gè)業(yè)績(jī)有著不少的”水分”，科大訊飛或許并沒(méi)有看上去那么好。

　　產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，風(fēng)口上的“豬”還能飛多久?

　　科大訊飛在同聲翻譯中一直處于龍頭的地位，然而這個(gè)龍頭或許有著不少被”神化”的成分。

　　根據(jù)京東的數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛的產(chǎn)品銷量雖然不俗，但是卻已經(jīng)被同行更低價(jià)格的產(chǎn)品拉開(kāi)了差距。

　　同屬于翻譯錄音筆的紐曼，價(jià)格僅有科大訊飛同檔產(chǎn)品的三分之一，其銷量遠(yuǎn)超科大訊飛。從這一點(diǎn)可以看出，雖然深耕行業(yè)數(shù)年，但是這個(gè)同聲翻譯的技術(shù)，壁壘十分有限。精選下一只【光啟技術(shù)(002625)、股吧】：

　　第一，大基金私募機(jī)構(gòu)新進(jìn)80%倉(cāng)位

　　第二，該公司具備行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力;

　　第三，老鴨頭形態(tài)，洗盤階段量?jī)r(jià)齊升;

　　第四，賽道正，業(yè)績(jī)優(yōu)，回調(diào)久的三好學(xué)生要珍惜。

　　以上四個(gè)方面，結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)，容易走出爆發(fā)趨勢(shì)

　　好股不在多而在精。筆者：大家在某信添迦 chkj 后面加三位數(shù)字 529， 英文加數(shù)字總共七位查詢解

　　鎖，有我圈子的朋友每天都是有實(shí)實(shí)在在的收獲的，實(shí)盤持續(xù)跟蹤。

　　除了被同行產(chǎn)品超越以外，科大訊飛的市場(chǎng)也一直未能向外拓展

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛的市場(chǎng)主要還是集中在華東地區(qū)，其余地區(qū)的市場(chǎng)份額很低。而尤為致命的是，科大訊飛在國(guó)外地區(qū)的銷售額僅有3496萬(wàn)，僅占營(yíng)收的0.8%，這個(gè)同聲翻譯龍頭，僅僅只是在國(guó)內(nèi)”稱霸”，海外根本沒(méi)有市場(chǎng)。

　　憑借著人工智能的風(fēng)口，科大訊飛迎來(lái)了12年16倍的強(qiáng)勁表現(xiàn)。然而，在股價(jià)節(jié)節(jié)攀升的背后，卻隱藏著多年依靠政府”度日”、高管、大股東減持以及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力薄弱的問(wèn)題。

　　如小米總裁雷軍所說(shuō)，只要站在風(fēng)口，豬都能飛起來(lái)，毫無(wú)疑問(wèn)，科大訊飛就是這只風(fēng)口上的豬。然而當(dāng)風(fēng)停下，飛高的豬往往會(huì)摔得很慘，一旦人工智能的風(fēng)口停下，科大訊飛這只飛上天的”豬”，可能會(huì)快速墜落!