受控股股東如意科技的影響，如意集團（002193.SZ）的日子越來越難過了。

　　這家一度被看作是“中國的LVMH”的公司，截止今日（11月11日）收盤，報6.67元／股，總市值只剩下了17.46億元。

　　公司的經(jīng)營也越來越難。前幾天如意集團發(fā)布的三季報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入10.2億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2063.6萬元，同比大跌70.9%，扣非凈利潤同比大跌161.48%。

　　麻煩纏身

　　由于涉及與關(guān)聯(lián)方的資金往來等事項，如意集團10月20日發(fā)布公告稱，公司于近日收到山東證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施決定書，對公司、控股股東以及董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等出具警示函。

　　警示函表示，如意集團因違反《上市公司信息披露管理辦法》，山東證監(jiān)局決定對如意集團采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券市場誠信檔案。同時，邱亞夫、杜元姝、張義英、徐長瑞分別作為如意集團的董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書，未能忠實、勤勉地履行職責，山東證監(jiān)局決定對前述四人采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券市場誠信檔案。

　　同時被采取出局警示函監(jiān)管措施的，還有如意集團控股股東如意科技。如意科技持有上市公司23.1%的股份，為公司控股股東。

　　值得注意的是，作為如意集團的控股股東和第二大股東，如意科技和如意毛紡的股票質(zhì)押率都高達100%。如果債務(wù)危機不能有效化解，“如意系”公司或?qū)⒚媾R資金鏈斷裂風險。

　　如意科技的麻煩還不止這些。

　　根據(jù)天眼查信息，進入7月以來，如意科技的法律糾紛不斷。其中，如意科技及其實際控股人邱亞夫三次被列為被執(zhí)行人，而該集團子公司還被卷入多起買賣合同和租賃貸合同糾紛。如意科技則兩度延期兌付債券利息。2020年3月，如意科技發(fā)行“19如意科技MTN001”在付息日當日未未能按期兌付利息，并且需要延期3個月支付，但3個月之后“19如意科技MTN001”的利息兌付再度延期6個月。

　　今年3月份開始，因未如期支付公司債券利息，如意科技資金危機開始浮出水面。隨后，大公國際發(fā)布公告，將如意科技主體信用等級調(diào)整為AA-，評級展望調(diào)整為負面。

　　上市公司日子也不好過。如意集團2019年財報顯示，該公司截至2019年末短期借款等有息負債達到14.63億元，對比看，公司資金余額為3.61億元。到了2020年年中，據(jù)該公司半年報，如意集團資金余額降至2.6億元，但短期借款仍有14億元，長期借款余額也有1.91億元。

　　大舉收購后遺癥

　　“如意集團未來或可能成為中國的Louis Vuitton集團?！贝饲?，如意集團董事長邱亞夫曾多次在公開場合做出如此表態(tài)。

　　這一度也被看作是中國紡織企業(yè)的轉(zhuǎn)型的樣板。

　　如意集團本身業(yè)務(wù)位于服裝紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游，從原料、紗線、染色、面料到織造、縫制生產(chǎn)等一整條產(chǎn)業(yè)鏈，是中國制造的典型代表。

　　不過，隨著紡織產(chǎn)業(yè)盈利不斷下降，邱亞夫確立了品牌化的路子。在這條路上，他的做法是，收購全球奢侈時尚品牌，而且是不斷的展開收購。

　　如意科技收購的第一個品牌，是日本的服裝制造商Renown。2010年6月，如意科技出資40億日元收購了Renown 41.53%的股份，成為其第一大股東，后增持至53%。

　　成立于1902年的Renown是一家有著百年歷史的綜合性時裝集團，旗下有Arnold Palmer、Hiroko Koshino等30多個國際品牌，曾經(jīng)在大型百貨公司的時代銷售旺盛，但在上世紀90年代初日本資產(chǎn)泡沫破滅后，銷售額開始下滑。

　　值得注意的是，如意科技收購之前，Renown已經(jīng)連續(xù)5年凈虧損。被如意科技收購后，并沒有扭轉(zhuǎn)頹勢，到2019年營業(yè)收入只實現(xiàn)636億日元，虧損近40億日元。

　　今年5月，Renown因疫情沖擊和銷售額下跌而資金鏈斷裂，啟動破產(chǎn)保護程序，成為日本首個因疫情而破產(chǎn)的企業(yè)。作為上市企業(yè)，該公司將從東京證券交易所主板市場摘牌退市，并可能成為2020年首個經(jīng)營破產(chǎn)的日本上市公司。

　　有消息說，RENOWN負債總額達138.79億日元。

　　11月初，東京地方法院在找不到擔保人的情況下，決定終止對Renown的法院保護。8月，Renown已經(jīng)把男裝品牌D'URBAN和英國高端品牌雅格獅丹Aquascutum等主要品牌的經(jīng)營權(quán)出售給大阪服裝公司Koizumi，Arnold Palmer Timeless等未找到出售對象的品牌門店已在10月底前全部關(guān)閉。

　　在收購Renown后，如意科技又先后將法國、英國、日本等地逾20個時尚品牌收入囊中。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于大舉并購，如意科技近10年間投資性資金流出近400億元人民幣。

　　目前看來，這些收購并沒有給如意科技帶來什么收益，甚至說是大部分打了水漂。

　　如意科技于去年與以色列男裝成衣制造商Bagir達成了價值1320萬美元的交易，但相關(guān)款項遲遲沒有到位，交付期限一再被推遲。

　　今年3月，據(jù)路透社援引四名內(nèi)部消息人士透露，如意科技在宣布收購瑞士奢侈品牌Bally兩年多后，其承諾的6億美元融資仍未到位。這個曾經(jīng)被如意科技寄予希望的“門面”品牌，在兩年之內(nèi)并沒有任何大動作。

　　Bagir最終于4月正式遞交破產(chǎn)保護申請。由于與如意的交易無果以及疫情影響，Bagir此前坦承現(xiàn)金已經(jīng)耗盡，無法繼續(xù)經(jīng)營。

　　看起來邱亞夫當時的布局頗具想象力。不過，從其收購的品牌來看，與LVMH旗下的品牌比起來，差距不是一星半點。

　　作為全球最大的奢侈品集團，LVMH旗下?lián)碛新芬淄恰⒌蠆W、紀梵希等，全都是頂級品牌。

　　如意科技旗下呢？包括瑞士奢侈品牌Bally、日本RENOWN、德國PeineGruppe、法國輕奢集團SMCP、英國品牌Aquascutum雅格獅丹、香港利邦、美國LYCRA萊卡等等，應(yīng)該很多人連名字都沒聽說過。

　　更何況，如意收購這些品牌時，這些品牌有的已經(jīng)陷入困境。

　　Renown就是個例子。收購時已經(jīng)連續(xù)虧損5年，憑借毫無奢侈品品牌運營經(jīng)驗的如意能盤活么？！

　　還要從資本市場拿錢

　　在資金鏈斷裂的危機面前，當?shù)卣鍪至?。濟寧城市建設(shè)投資集團在去年10月以約4.5億歐元的價格收購了如意科技26％的股份，成為僅次于首席執(zhí)行官邱亞夫的第二大股東。同時，濟寧城投將為如意科技“15如意債”提供全額不可撤銷的擔保。

　　不過，這顯然不是解決問題的長久之計。

　　“接下來的戰(zhàn)略重點將集中精力完成近年的債務(wù)償還。我們將推動企業(yè)在上證a股、日本東交所、泛歐交易所三個證券交易市場上市融資，來解決債務(wù)問題。”如意集團董事長邱亞夫曾在接受媒體采訪時表示。

　　據(jù)媒體報道，邱亞夫把寶押在了收購了來的萊卡集團身上。

　　萊卡是如意科技于2019年年初完成的收購。2017年10月28日，美國聚合物及纖維供應(yīng)商英威達（Invista）與如意科技簽署最終協(xié)議，出售其四大業(yè)務(wù)板塊之一的服飾和高級紡織品業(yè)務(wù)，交易涉及的業(yè)務(wù)包括英威達服飾業(yè)務(wù)相關(guān)的纖維和品牌產(chǎn)品組合，包括LYCRA（萊卡）系列纖維全球相關(guān)生產(chǎn)廠、研發(fā)中心和銷售辦事處所有相關(guān)技術(shù)、運營、商務(wù)及職能部門人員。交易完成后，新公司被命名為萊卡集團。

　　早在去年5月，如意曾召開萊卡科創(chuàng)板上市啟動會，但此后遭遇疫情。如意表示，萊卡集團事實上已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的新材料科技企業(yè)，應(yīng)該更好地融入潛力巨大、高增長的中國消費市場，提升中國區(qū)域的生產(chǎn)能力和市場占有率。

　　最新的消息是，如意集團宣布與山西陽泉市華陽新材料（原陽煤集團）達成戰(zhàn)略合作，華陽新材料將戰(zhàn)略投資山東如意旗下萊卡集團，幫助后者在科創(chuàng)板上市。山東如意將還聯(lián)合陽泉市政府、華陽集團投資建設(shè)“中國陽泉時尚科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)城”。

　　公開資料表示，陽泉項目擬將萊卡品牌及其先進生產(chǎn)技術(shù)與華陽新材料科技集團豐富的PTMEG原料以及能源優(yōu)勢相結(jié)合，投資100億元建設(shè)35萬噸差別化纖維新材料項目，扭轉(zhuǎn)中國高端材料領(lǐng)域產(chǎn)能不足的困境，優(yōu)化產(chǎn)能布局。項目建成后可實現(xiàn)年營業(yè)收入約186億元，利潤約32億元，稅收約12億元，解決當?shù)?000人就業(yè)。

　　萊卡集團重申了登陸科創(chuàng)板的決心。2019年5月，萊卡的研發(fā)投入、創(chuàng)新能力、專利技術(shù)、緊貼客戶需求的科技儲備，具有較強成果轉(zhuǎn)化率的研發(fā)體系，以及當年新開發(fā)的技術(shù)和產(chǎn)品對企業(yè)收入高達60%的貢獻率，完全符合中國資本市場高度認可的科技創(chuàng)新的主題。以萊卡集團的新材料定位、銷售規(guī)模和行業(yè)地位，預(yù)計市值可以達到200至300億人民幣（約30-40億美元），且可以在較短時間內(nèi)完成IPO。

　　不過，大肆收購帶來資金危機后就想繼續(xù)從資本市場拿錢，這似乎有點低估了監(jiān)管層的智商。