截至12月5日，苗藥企業(yè)貴州三力（603439)已連續(xù)三天漲停，12月1日至12月4日，四個交易日的累計漲幅已達39.75%。緊接著，貴州三力再次發(fā)出交易風險提示公告，四大風險將質(zhì)疑指向此次交易的“始作俑者”。

　　“一品獨大”帶來的市場風險

　　貴州三力成立于1995年，是一家具有苗族醫(yī)藥特色的中藥企業(yè)，根據(jù)披露信息，其核心產(chǎn)品開喉劍噴霧劑源于經(jīng)典苗族醫(yī)藥驗方，是其獨家上市品種，該產(chǎn)品的銷售額常年占其總收入的80%以上，是的核心主營產(chǎn)品。

　　2020年4月28日，貴州三力成功登陸上海證券交易所主板，發(fā)行價格為7.35元/股，上市兩個月，股價翻了6倍。然而上市不久后的第一份財報就給出了業(yè)績下滑的答卷。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，公司上半年營業(yè)收入同比下滑19%、凈利潤下滑15.62%，股價旋即顯現(xiàn)頹勢，勉強在25元/股水平窄幅震蕩。今年三季度，其業(yè)績出現(xiàn)進一步下滑，營業(yè)收入3.64億元，同比下滑36.38%；歸母凈利潤4800余萬元，同比下滑近五成。

　　對此，公司將其歸結于疫情帶來的不利影響。截至11月底，公司股價已跌破20元/股。

　　2017至2019年，貴州三力開喉劍噴霧劑（兒童型）和開喉劍噴霧劑的銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為95.80%、95.89%和96.54%，對公司的業(yè)績貢獻較大，公司的產(chǎn)品結構相對集中，對開喉劍噴霧劑（兒童型）、開喉劍噴霧劑的依賴性較強。公司坦言如果未來開喉劍系列產(chǎn)品客觀經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化、銷售產(chǎn)生波動，將對公司的整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

　　“公司‘一品獨大’，將整個公司的發(fā)展押在一兩款產(chǎn)品上，公司所要面對的政策風險和市場風險非常大?！贬t(yī)藥戰(zhàn)略規(guī)劃專家、鼎臣醫(yī)療咨詢總經(jīng)理史立臣對媒體分析道，盡管貴州三力主打產(chǎn)品具有較大的自主定價優(yōu)勢，但是，一旦有類似的競品出現(xiàn)，對方加大市場投入和渠道營銷，對公司產(chǎn)品市場的擠壓將會很大，公司將面臨巨大的風險。此外，在生產(chǎn)層面，如果這一主銷產(chǎn)品查出違規(guī)生產(chǎn)或是倉儲物流問題，對整個企業(yè)的影響都將是巨大的。

　　12月4日，貴州省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2020年藥品生產(chǎn)企業(yè)監(jiān)督檢查情況通報（第二期）顯示，2020年7月至11月，貴州省藥品監(jiān)督管理局組織對貴州省藥品生產(chǎn)企業(yè)及醫(yī)療機構制劑室開展監(jiān)督檢查。檢查結果第13項顯示，貴州三力存在違反GMP行為，遭貴州省藥品監(jiān)督管理局約談。

　　諸多風險為何沒能阻攔漲停走勢？

　　為何公司存在諸多風險，卻依舊沒能阻擋股價的漲停走勢？12月3日，公司股價因連續(xù)三個交易日漲幅偏離值達到20%，被交易所公開交易信息，在其前五大買盤席位上出現(xiàn)了方正證券上海楊高南路營業(yè)部、華鑫證券杭州飛云江路營業(yè)部等知名游資的身影。

　　經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，方正證券上海楊高南路營業(yè)部近半月來，曾屢次出現(xiàn)在“妖股”上漲過程中的交易數(shù)據(jù)龍虎榜上，比如11月17日上榜小康股份，10余天后該股股價翻番；11月27日染指鄭州煤電，11月28日至12月3日4個交易日該股股價最高漲超40%。銀河證券桂林中山中路營業(yè)部近半月里則參與了金浦鈦業(yè)（000545)(11月11日上榜)，11月11日至11月19日，該股股價收獲7個漲停板。

　　而華鑫證券杭州飛云江路營業(yè)部也是以擅長 “一字板”風格著稱的游資，甚至被業(yè)內(nèi)稱為是“炒股養(yǎng)家”。龍虎榜顯示，其近半月也參與了如鄭州煤電(11月16日上榜)、中水漁業(yè)(12月2日上榜)等“妖股”的大額交易；鄭州煤電在其上榜后10余個交易日股價實現(xiàn)翻番，中水漁業(yè)本周在其上榜后亦連續(xù)收獲漲停板。

　　著名經(jīng)濟學家宋清輝對健康時報記者表示，股民炒差、炒新、炒小是中國股市的一大特色，貴州三力基本面不佳，屬于績差股，難免會引起游資炒作。但是，從中長期看，還是應樹立價值投資的理念。