2020年三季度以來，【成都先導(dǎo)(688222)、股吧】（股票代碼：688222.SH）受到了中金公司、中泰證券等多家券商的跑贏行業(yè)、買入、增持評級。作為西南地區(qū)首家登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，成都先導(dǎo)在上市不足整年，以及受到疫情影響業(yè)績受損的情況下，仍受到了機(jī)構(gòu)的多方看好，其自身的業(yè)務(wù)水平和市場影響力可見一斑。

　　作為一家高科技創(chuàng)新藥物研發(fā)企業(yè)，成都先導(dǎo)長期專注于DEL技術(shù)的研究與創(chuàng)造。公司以利用其核心技術(shù)——DEL技術(shù)提供藥物早期發(fā)現(xiàn)階段的研發(fā)服務(wù)以及新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓為主營，形成了包括：DEL篩選服務(wù)、DEL庫定制服務(wù)、化學(xué)合成服務(wù)、新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，并與輝瑞、強(qiáng)生等多家國際知名藥企建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　2020年研發(fā)投入持續(xù)高增，新藥項目首次轉(zhuǎn)讓對企業(yè)影響深遠(yuǎn)

　　2012年，公司董事長兼CEO李進(jìn)博士，辭去阿斯利康全球化合物科學(xué)總監(jiān)的工作，以“DNA編碼化合物庫合成及篩選技術(shù)平臺”作為創(chuàng)業(yè)項目，回國創(chuàng)辦了成都先導(dǎo)，亞洲首家擁有全球最大的DNA編碼小分子實體化合物庫之一的藥物發(fā)現(xiàn)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。

　　經(jīng)過過去幾年時間的發(fā)展和積累，公司通過自主創(chuàng)新研究開發(fā)出了二十余個處于臨床前不同階段的新藥項目。截至2020年12月，公司已取得DEL技術(shù)相關(guān)發(fā)明專利35項，計算機(jī)軟件著作權(quán)11項，另外180余項境內(nèi)外專利正在申請中。

　　作為藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的科創(chuàng)板企業(yè)，成都先導(dǎo)始終聚焦于科技創(chuàng)新發(fā)展。長期以來，公司在研發(fā)上保持著高度投入，《紅周刊》通過wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，在上市前的2019年，公司研發(fā)費(fèi)用已達(dá)到9146.17萬元，占營收比重的34.6%，在同業(yè)內(nèi)處于較高水平。而自2020年上市后，公司研發(fā)費(fèi)用實現(xiàn)了進(jìn)一步增長，2020年上半年成都先導(dǎo)研發(fā)費(fèi)用已達(dá)到4650.86萬元，同比增長18.94%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例達(dá)到53.6%。

　　在持續(xù)的研發(fā)投入下，公司在2020年取得了一系列研發(fā)成果。上半年中，成都先導(dǎo)二代NTRK/ROS1抗腫瘤藥HG030獲臨床試驗審批，DELez–DNA編碼化合物庫自助工具包上線，企業(yè)在研發(fā)推進(jìn)和成果獲取方面得到了多項進(jìn)展。

　　而在下半年，公司在新藥研發(fā)領(lǐng)域取得了重要進(jìn)展。據(jù)公告顯示，11月10日，成都先導(dǎo)與白云山簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將HG030中國內(nèi)地的后續(xù)開發(fā)和銷售等權(quán)利轉(zhuǎn)讓給白云山，實現(xiàn)成都先導(dǎo)自主研發(fā)新藥產(chǎn)品的首次轉(zhuǎn)讓。據(jù)悉，該項交易金額由技術(shù)轉(zhuǎn)讓、里程碑收入和銷售提成三部分組成，其中，3800萬元的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)在2020年底前將由白云山完成付款。

　　此次協(xié)議的簽署，標(biāo)志著成都先導(dǎo)首次實現(xiàn)了自創(chuàng)立至今自主研發(fā)新藥項目的轉(zhuǎn)讓，也意味著成都先導(dǎo)的市場定位從一個以DEL技術(shù)為基礎(chǔ)的服務(wù)型公司正式向新藥研發(fā)型公司轉(zhuǎn)變。市場對新藥項目的推進(jìn)和進(jìn)展的期待程度上升至了另一高度。

　　戰(zhàn)略合作及產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步加強(qiáng)，機(jī)構(gòu)預(yù)期前景樂觀

　　目前，成都先導(dǎo)已擁有近2萬多平米的研發(fā)基地，已建成分子結(jié)構(gòu)超過5,000億種的DNA編碼小分子實體化合物庫。據(jù)中泰券商研究顯示，當(dāng)前公司DEL技術(shù)已扎根全球第一梯隊陣營，公司以DEL技術(shù)為核心的CRO業(yè)務(wù)具有較高技術(shù)壁壘，企業(yè)在手訂單充足，為新藥權(quán)益轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)帶來持續(xù)的現(xiàn)金流。

　　技術(shù)領(lǐng)域的強(qiáng)大實力和生產(chǎn)經(jīng)營上的穩(wěn)步發(fā)展使公司在產(chǎn)業(yè)布局和戰(zhàn)略合作方面得以持續(xù)推進(jìn)。2020年年初至今，公司與Kaken、Lipigon、Oncodesign、Cedilla、Merck等各藥企大小合作不斷。

　　其中，值得重點(diǎn)關(guān)注的是，公司于9月16日與天士力共同簽署創(chuàng)新藥開發(fā)的同盟協(xié)議。據(jù)協(xié)議內(nèi)容顯示，雙方將進(jìn)行為期5年的研發(fā)項目合作，共同聚焦于惡性高、易復(fù)發(fā)、易耐藥的癌癥，優(yōu)勢互補(bǔ)，開發(fā)腫瘤免疫治療、新機(jī)制靶向小分子及PROTAC藥物。此次簽約成功，標(biāo)志著成都先導(dǎo)與天士力將開展更為緊密的合作，雙方將利用各自優(yōu)勢，進(jìn)行資源整合，共同加快推進(jìn)創(chuàng)新藥的研發(fā)，加快促進(jìn)新藥臨床應(yīng)用。這一合作以及HG030向白云山的轉(zhuǎn)讓，都標(biāo)志著成都先導(dǎo)在國內(nèi)市場業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)展的趨勢。

　　在多項合作進(jìn)展的同時，成都先導(dǎo)于同期完成了對海外產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步布局。10月12日，公司擬以自有資金或自籌資金，以2500萬美元的交易價格，通過全資子公司英國先導(dǎo)藥物有限公司（HITGEN UK LTD）為收購主體，受讓Ligand Pharmaceuticals Incorporated持有的Vernalis公司100%的股權(quán)。此次收購交易是成都先導(dǎo)自今年4月正式登陸科創(chuàng)板以來，首次實施的海外并購項目。據(jù)悉，Vernalis公司的技術(shù)平臺，不僅在新藥篩選階段與成都先導(dǎo)的DEL技術(shù)形成互補(bǔ)，還能夠應(yīng)用于化合物發(fā)現(xiàn)后的優(yōu)化、化合物成藥性的評價，與成都先導(dǎo)自身的新藥開發(fā)平臺相結(jié)合，對公司加速化合物向臨床前研究、臨床試驗、商業(yè)成果的轉(zhuǎn)化將起到重要幫助。

　　在11月27日舉辦的2020上市公司高峰論壇中，成都先導(dǎo)董事長兼CEO李進(jìn)博士向投資者表示到，“未來，公司將不斷打造一個平臺，使得藥物的發(fā)現(xiàn)和藥物的優(yōu)化在小分子領(lǐng)域里達(dá)到真正的高效，成功率更高”，通過將平臺賦能于中國的藥物公司，公司有望向創(chuàng)新藥開發(fā)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型，企業(yè)發(fā)展受到多家券商機(jī)構(gòu)看好，其未來的研發(fā)能力及行業(yè)價值或?qū)⑦_(dá)到一個新的高度。

　　免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。