2011年上市之初，【科德教育(300192)、股吧】的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是膠印油墨，經(jīng)過十年的發(fā)展，科德教育通過外延式的并購(gòu)跨界轉(zhuǎn)型，不同于一些上市公司開展外延式并購(gòu)卻被日后的高商譽(yù)所累，科德教育跨界跨出了主業(yè)，3月9日晚間，科德教育擬將現(xiàn)有油墨及類似產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)及資源進(jìn)行剝離。

　　剝離油墨相關(guān)業(yè)務(wù)，實(shí)控人擬大比例減持股份

　　上市十年，曾經(jīng)的科斯伍德已經(jīng)變成了如今的科德教育，3月9日晚間，跨界跨出了主業(yè)的科德教育想要徹底告別油墨業(yè)務(wù)。

　　公告顯示，為提升經(jīng)營(yíng)管理效率，優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)架，促進(jìn)公司持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，擬將現(xiàn)有油墨及類似產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)及資源進(jìn)行整合按賬面凈值劃轉(zhuǎn)至全資子公司蘇州科斯伍德投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“科斯伍德投資公司”) 暨對(duì)子公司進(jìn)行增資。

　　科斯伍德投資公司系科德教育的全資子公司，此次劃轉(zhuǎn)為公司合并報(bào)表范圍內(nèi)母公司與全資子公司之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。

　　劃轉(zhuǎn)過后，上市公司將進(jìn)一步剝離油墨資產(chǎn)。公告顯示，考慮到教育和油墨雙主業(yè)形態(tài)不利于公司未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司實(shí)際控制人吳賢良或其指定的第三方考慮在合適時(shí)機(jī)購(gòu)買公司油墨相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　一邊科德教育的實(shí)際控制人或?qū)①?gòu)買上市公司的油墨相關(guān)業(yè)務(wù)，另一方面，吳賢良擬大舉減持。公告顯示，持有公司股份約9357.47萬(wàn)股(占公司總股本比例31.5%)的控股股東、實(shí)際控制人吳賢良計(jì)劃在減持期間內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持不超過約1782.14萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的6%。

　　以目前科德教育近40億元的市值計(jì)算，吳賢良擬減持的6%的股票的市值大約在2.4億元左右。至于減持的目的，公告顯示，資金擬計(jì)劃用于購(gòu)買上市公司油墨相關(guān)資產(chǎn)及滿足自身資金需求。

　　二級(jí)市場(chǎng)人士對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，吳賢良想要接盤油墨相關(guān)資產(chǎn)，或囿于資金壓力所以轉(zhuǎn)讓股權(quán)，并且轉(zhuǎn)讓油氣資產(chǎn)后，單純的教育公司市場(chǎng)上給到的估值可能更高一點(diǎn)。至于科德教育實(shí)控人的資金實(shí)力問題，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者于3月10日下午致電科德教育董秘辦，工作人員以董秘不在為由拒絕了記者采訪。

　　值得注意的是，吳賢良減持股份并未在二級(jí)市場(chǎng)形成過大的拋壓，但科德教育的股價(jià)已經(jīng)快速反應(yīng)，截至發(fā)稿，科德教育的股價(jià)下跌7%左右。

　　跨界跨出了主業(yè)，轉(zhuǎn)型成為教育公司

　　不同于一些上市公司開展外延式并購(gòu)卻被日后的高商譽(yù)所累，科德教育通過外延式并購(gòu)跨界跨出了主業(yè)，在這其中繞不過去的是收購(gòu)龍門教育。

　　2017年7月底，在新三板掛牌的龍門教育發(fā)布公告，其已與上市公司科斯伍德簽訂《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》，確定被科斯伍德以7.49億元收購(gòu)49.22%的股權(quán)。此前，科斯伍德公布收購(gòu)龍門教育的股份是51%，收購(gòu)過后，科斯伍德并未直接控股龍門教育，也成為了龍門教育的第一大股東。

　　2019年6月，科斯伍德宣布以8.13億元收購(gòu)龍門教育50.17%股權(quán)。本次交易完成后，科斯伍德將持有龍門教育99.93%股權(quán)。2020年3月，龍門教育成為了科德教育的全資子公司。

　　龍門教育創(chuàng)辦于2003年，向中高考復(fù)讀生提供全封閉、軍事化管理培訓(xùn)，主要根植在陜西。隨后，龍門教育逐步推出K12中小學(xué)全科培訓(xùn)，開設(shè)線下1對(duì)1、班課等。

　　上述二級(jí)市場(chǎng)人士對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，龍門教育作為教育類掛牌公司，上市比較難，通過被科斯伍德收購(gòu)，龍門教育的實(shí)控人直接套現(xiàn)離場(chǎng)，科斯伍德也獲得了比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，蹭上教育概念，市值方面的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)也不一樣了。

　　在成為教育公司后，科德教育依舊走在并購(gòu)路上。2020年科德教育正式開啟全封閉培訓(xùn)業(yè)務(wù)的異地復(fù)制，2020年10月簽署意向性協(xié)議，擬以1億元整體估值并購(gòu)長(zhǎng)沙經(jīng)貿(mào)職業(yè)中專學(xué)校51%股權(quán)。此外，科德教育于2020年12月簽署意向性協(xié)議，擬并購(gòu)合肥龍翔高復(fù)學(xué)校70%股權(quán)，目前盡調(diào)工作正在進(jìn)行中。

　　截至2020年9月30日，科德教育的商譽(yù)余額為5.98億元，占總資產(chǎn)的35.03%。其中5.96億元的商譽(yù)來自收購(gòu)龍門教育。