3月13日，得利斯(002330.SZ)發(fā)布公告稱，公司控股股東諸城同路人投資有限公司（以下簡稱：同路人投資）質(zhì)押5300萬股股權(quán)。在此前，公司擬轉(zhuǎn)讓控制權(quán)給新疆中泰集團(tuán)，不過該轉(zhuǎn)讓未獲新疆國資委批準(zhǔn)。

　　2020年，豬肉價(jià)格上漲讓A股不少養(yǎng)殖、肉制品加工企業(yè)利潤大增，得益于此情況，得利斯受益頗豐。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度得利斯?fàn)I業(yè)收入25.81億元，同比增長55.08%；歸母凈利潤0.27億元，同比增長297.02%。

　　盡管得利斯2020年?duì)I收凈利雙增長，但跟蹤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近幾年得利斯凈利潤出現(xiàn)原地踏步的情況，且2020年毛利率出現(xiàn)新低。此外，得利斯高管也頻繁變動(dòng)，其物流還進(jìn)入行業(yè)高危名單。

　　就上述問題，中國食品報(bào)向得利斯發(fā)送調(diào)研函請求闡釋，但截至發(fā)稿前，得利斯并未給出合理解釋。

　　01

　　易主失敗，控股股東高比例質(zhì)押

　　公開資料顯示，山東得利斯食品股份有限公司（以下簡稱：得利斯）是我國比較具有影響力、產(chǎn)品品類較為齊全的食品加工企業(yè)，自成立以來，以生豬屠宰，肉制品生產(chǎn)、銷售為主，同時(shí)涵蓋速凍調(diào)理食品以及配套的蒸汽、彩印包裝材料和冷鏈物流等業(yè)務(wù)。

　　2020年8月，得利斯發(fā)布公告稱，公司控股股東同路人投資擬將公司股份6045萬股(占總股本12.04%)轉(zhuǎn)讓給新疆中泰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司(簡稱“中泰農(nóng)業(yè)”)，總價(jià)4.59億元。9月份，得利斯控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份完成過戶。

來源：公司公告

　　值得一提的是，早在2019年11月，得利斯控股股東同路人投資一度籌劃將上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給中泰農(nóng)業(yè)的控股股東——新疆中泰。得利斯公告稱，同路人投資已與新疆中泰簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，同路人投資擬將其持有的公司1.46億股無限售流通股股份（占公司總股本的29%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給新疆中泰。

　　2019年12月15日，同路人投資與新疆中泰簽署《框架協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》。同日，同路人投資及其實(shí)際控制人出具了《關(guān)于放棄表決權(quán)和不謀求控制權(quán)事宜的承諾函》。

　　本次權(quán)益變動(dòng)前，同路人投資持有公司股份2.15億股，占公司總股本的42.92%。本次權(quán)益變動(dòng)后，同路人投資及其一致行動(dòng)人持有得利斯股份1.05億股，占公司總股本的21%。

來源：公司公告

　　不過，由于此股份轉(zhuǎn)讓未獲得當(dāng)?shù)貒Y委批準(zhǔn)，得利斯易主最終并未能成行。交易雙方經(jīng)友好協(xié)商，終止股份轉(zhuǎn)讓交易。在易主新疆中泰未果之后，同路人投資這一次選擇將所持有的上市公司12.04%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新疆中泰旗下的中泰農(nóng)業(yè)。

　　不僅如此，2019年6月24日，同路人投資還曾與桑莎制衣簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同路人投資將其持有的得利斯2520萬股無限售流通股股份(占公司總股本的5.02%)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給桑莎制衣。2019年7月9日，上述同路人投資與桑莎制衣協(xié)議轉(zhuǎn)讓得利斯2520萬股股份事宜已完成過戶。

　　另外，同路人投資還質(zhì)押了部分股權(quán)。3月13日，得利斯發(fā)布公告稱，公司近日收到控股股東同路人投資通知，其于2021年3月11日將部分股份質(zhì)押，并辦理完成股份質(zhì)押登記手續(xù)，本次質(zhì)押數(shù)量5300萬股，占公司總股本比例10.56%。

來源：公司公告

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示：或許，同路人投資作為控股股東執(zhí)意脫手部分股份，是對得利斯不看好的一種表現(xiàn)。同時(shí)，或許還與公司的資金周轉(zhuǎn)困難有關(guān)。

　　02

　　增收不增利，高管變動(dòng)頻繁

　　易主失敗的得利斯，在業(yè)績方面似乎也令人擔(dān)憂。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度得利斯實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.81億元，同比增長55.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2676.75萬元，同比增長297.02%。

　　然而，近幾年得利斯的營業(yè)收入雖然保持穩(wěn)步增長，但同期歸母凈利潤卻原地踏步。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年得利斯?fàn)I業(yè)收入分別為16.09億元、20.19億元、23.46億元，同比增速2.10%、25.48%和16.25%；同期歸母凈利潤分別為742萬元、800萬元、799萬元，同比增速-17.81%、7.79%和-0.07%。

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　　據(jù)了解，得利斯的主營業(yè)務(wù)收入以冷卻肉及冷凍肉為主，且逐年攀升，但公司產(chǎn)品毛利率卻依靠低溫肉制品。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年中期，得利斯冷卻肉及冷凍肉營收分別為13.19億元、15.36億元和12.79億元，占業(yè)務(wù)收入比例為65.35%、65.48%和71.55%，毛利率為3.40%、3.74%和0.89%。

　　同期低溫肉制品營業(yè)收入分別為3.38億元、3.41億元和2.43億元，占業(yè)務(wù)收入比例為16.73%、14.53%和13.61%，毛利率為30.98%、28.79%和29.40%。分析人士指出：這表示公司主營產(chǎn)品的盈利能力弱，利潤空間較小。

　　此外，得利斯總體銷售毛利率也不理想，且銷售毛利率與凈利率相差巨大。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年—2020年三季度，得利斯的銷售毛利率分別為10.67%、10.38%、7.55%。同期銷售凈利率分別為 0.39%、0.35% 和 1.04%。

來源：wind

　　除了業(yè)績方面的窘境外，得利斯高管也頻繁變動(dòng)，物流還進(jìn)入行業(yè)高危名單。

　　2020年5月16日，得利斯發(fā)布公告稱，董事會(huì)于2020年5月15日收到公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書李光強(qiáng)先生提交的辭職申請。李光強(qiáng)先生因個(gè)人原因辭去公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書職務(wù)。

來源：公司公告

　　2020年10月28日，得利斯發(fā)布公告稱，公司于2020年10月26日收到監(jiān)事夏剛先生的辭職申請。因工作原因，夏剛先生申請辭去公司監(jiān)事的職務(wù)。

　　同時(shí)，2021年2月，諸城交警發(fā)布諸城市高危運(yùn)輸企業(yè)黑名單，共有37家道路運(yùn)輸企業(yè)，存在車輛逾期未檢驗(yàn)、逾期未報(bào)廢、機(jī)動(dòng)車嚴(yán)重交通違法、駕駛?cè)四挲g超60周歲、發(fā)生死亡交通事故等行為，得利斯物流也被列入高危運(yùn)輸企業(yè)之中。據(jù)悉，被列入高危運(yùn)輸企業(yè)黑名單后，交警部門將按規(guī)定對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行約談，并聯(lián)合交通部門對企業(yè)實(shí)施相應(yīng)的懲戒措施，對整改不力或拒不整改的，將進(jìn)行停業(yè)整頓直至關(guān)停。