涉數(shù)十億財務(wù)造假被罰后，老牌制藥企業(yè)【延安必康(002411)、股吧】財務(wù)造假事實所激起的漣漪至今未平。

　　延安必康被“立案調(diào)查”可追溯到2020年2月5日，延安必康公告稱將盡快完成醫(yī)護(hù)級口罩和防護(hù)服生產(chǎn)線的改造。彼時延安必康卻并未披露尚不存在口罩生產(chǎn)業(yè)務(wù)、尚未取得相關(guān)生產(chǎn)資質(zhì)等可能對股價產(chǎn)生重大影響的重要信息，存在信息披露不完整的情形。

　　2020年3月26日至2021年3月27日，從被立案調(diào)查之前的24.80元/股的巔峰股價到如今的4.36元/股。一年時間，延安必康公司市值縮水高達(dá)近400億。

　　虛增的貨幣資金數(shù)額約36億元

　　“延安必康的問題，從法律層面來說情節(jié)并非特別惡劣，但產(chǎn)生的影響的惡劣程度并不低，從上市當(dāng)年就出現(xiàn)違規(guī)操作，說明企業(yè)內(nèi)部和審計機(jī)構(gòu)都存在問題。”一位業(yè)內(nèi)人士跟健康時報記者說。

　　根據(jù)官網(wǎng)介紹，延安必康成立于2002年，2015年借殼九九久在深交所掛牌上市，是一家集原料藥、中成藥、化學(xué)藥品、生物制劑、疫苗研發(fā)、健康產(chǎn)品、健康飲品生產(chǎn)和營銷于一體的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。

　　上市之后，延安必康規(guī)模快速擴(kuò)張，市值曾一度突破500億元，其董事長李宗松、谷曉嘉夫婦也因此身價暴漲至140億元人民幣財富，登《2020胡潤全球富豪榜》。

　　2020年初，由于披露新增口罩生產(chǎn)線、新增戰(zhàn)略合作中提及與疫情相關(guān)藥物時的信息披露不完整的違規(guī)行為，深交所和陜西證監(jiān)局曾分別于當(dāng)年2月18日、3月12日給延安必康發(fā)送監(jiān)管函和警示函。隨后，3月36日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，正式對陜西必康進(jìn)行立案調(diào)查，受此消息影響，3月26日，延安必康的股價跌停，收盤時僅8.84元/股。

　　七個月后，10月14日，立案調(diào)查的“靴子”終于落地。根據(jù)陜西證監(jiān)局官網(wǎng)上發(fā)布的《行政處罰決定書》（[2020]5號）顯示：經(jīng)查明，2015年至2018年間，延安必康的控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金44.97億元。二是為掩蓋上述資金占用問題，延安必康虛假財務(wù)記賬、偽造銀行對賬單，進(jìn)而在年報中虛增貨幣資金，從2015年到2018年，虛增的貨幣資金數(shù)額約36億元。

　　“由于被立案調(diào)查，對外融資受限，致使流動性緊張，生產(chǎn)銷售受到一定影響，主營業(yè)務(wù)銷售收入同比大幅下降?！崩吓浦扑幧鲜泄狙影脖乜倒?020年度業(yè)績預(yù)告稱。數(shù)據(jù)顯示，延安必康2020年盈利預(yù)計較同期蒸發(fā)約8個億。

　　依據(jù)《證券法》，延安必康最終被處以信息披露違法行為頂格處罰，其實際控制人及董事長、高管等也被牽連機(jī)遇警告并分別處以60萬元不等的罰款，總罰款達(dá)267萬元。

　　“實際上，從延安必康等上市藥企的財務(wù)造假事件中，我們可看到兩面：一面是監(jiān)管的滯后性，從證監(jiān)會發(fā)布的調(diào)查結(jié)果公告來看，違法行為一般都早于調(diào)查程序啟動兩三年，甚至更久，而在立案調(diào)查程序啟動之后，行政處罰結(jié)果出來之前，也需要大概半年左右的時長。另外一面則是監(jiān)管力度的加強(qiáng)，我們觀察發(fā)現(xiàn)，近兩年時間里，證監(jiān)會各地分支出具的行政處罰書的數(shù)量較之前有所上升，我們將此解讀為監(jiān)管趨嚴(yán)的訊號?！币晃粚ｉT負(fù)責(zé)醫(yī)械領(lǐng)域事務(wù)的律師告訴記者。

　　資金困局、產(chǎn)品質(zhì)量問題…延安必康業(yè)績一路低迷

　　面臨高額行政處罰的同時，關(guān)于延安必康產(chǎn)品質(zhì)量問題的質(zhì)疑也被牽出。

　　記者根據(jù)各地藥監(jiān)部門發(fā)布的公告不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，三年之中，延安必康子公司已被爆出5次質(zhì)量不合格：2020年7月6日，湖北省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的《湖北省藥品質(zhì)量公告》顯示，陜西必康生產(chǎn)的補(bǔ)腎強(qiáng)身膠囊(批號：18020723，規(guī)格：每粒裝0.3克)不合格；2020年4月10日，福建省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的《福建省藥品質(zhì)量通告》顯示，陜西必康生產(chǎn)的2批次補(bǔ)腎強(qiáng)身膠囊(批號：18011521 18080121)不合格；

　　2019年6月，江西省藥監(jiān)局發(fā)布的關(guān)于162批次藥品不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的公告中，必康制藥新沂集團(tuán)控股有限公司維生素C注射液上黑榜；2019年10月，必康制藥新沂集團(tuán)控股有限公司生產(chǎn)的2批次地塞米松磷酸鈉注射液不符合規(guī)定被國家藥品監(jiān)督管理局點名；2018年1月5日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布的《總局關(guān)于20批次藥品不合格的通告》顯示，陜西必康生產(chǎn)的骨刺片(批號:16062721)不合格。

　　“醫(yī)藥上市企業(yè)的性質(zhì)還是跟其他的上市企業(yè)不太一樣，一方面，其藥品質(zhì)量不合格的事件肯定會對其綜合信譽造成沖擊，另外一面，它的綜合信譽也會間接影響到患者對其生產(chǎn)的藥品的信心。作為醫(yī)藥上市企業(yè)，除了要對股東、股民負(fù)責(zé)，更要對千萬患者負(fù)責(zé)。” 上述負(fù)責(zé)醫(yī)械領(lǐng)域事務(wù)的律師建議，藥監(jiān)部門、證監(jiān)部門、公檢法機(jī)構(gòu)可探索建立信息共享機(jī)制，當(dāng)一家上市醫(yī)藥公司是因為產(chǎn)品的問題受到了處罰，那么證監(jiān)部門也可以獲取到相關(guān)的信息，用作對企業(yè)進(jìn)行信用評級調(diào)整的依據(jù)之一。未來，監(jiān)管部門可以從提高市場準(zhǔn)入門檻的角度，加大對違法違規(guī)行為的打擊力度。

　　多番嘗試之后，未來仍如“霧里看花”

　　為了平衡負(fù)面影響，挽回市場信心，延安必康做了多番嘗試，“遷址”即是其關(guān)鍵的一步棋。

　　“為重點發(fā)展現(xiàn)有的醫(yī)藥工業(yè)…充分利用武漢市地理優(yōu)勢及當(dāng)?shù)卣膬?yōu)勢資源，享受當(dāng)?shù)卣畠?yōu)惠政策，擬將公司住所由“陜西省延安市新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)小鎮(zhèn)E區(qū)”變更為“武漢市東西湖區(qū)金銀湖辦事處金銀湖南三街2號”，因財務(wù)造假等問題被監(jiān)管部門處罰后不久，延安必康公布其將二度遷址。

　　“藥企通過轉(zhuǎn)變注冊地址來緩解經(jīng)營壓力的行為并不少見，如果這一步走得好，對于當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)來說是雙贏，對于地方政府來說，圖的是上市企業(yè)通過稅收和拉動就業(yè)的形式帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，作為回報，企業(yè)也可迅速獲得政府購買服務(wù)或者國資入股的資金，還可獲得一系列的優(yōu)惠政策。但這一步要是走得不慎，就是雙失。”上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　除此之外，延安必康還嘗試借力互聯(lián)網(wǎng)巨頭脫困。2021年1月27日，延安必康發(fā)布公告稱，字節(jié)跳動大健康事業(yè)部人員到延安必康旗下全資子公司必康集團(tuán)合作洽談?！半p方就大健康產(chǎn)業(yè)鏈等可開展的合作方向進(jìn)行了交流，對如何構(gòu)建合作提出了初步構(gòu)想，希望助力企業(yè)整合渠道，整合產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)大健康產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展?！?/p>

　　但此項合作后續(xù)尚無下文。

　　延安必康，昔日A股醫(yī)藥白馬股究竟路在何方，下一步是退市還是開辟副業(yè)，仍如霧里看花。